1、A股跷跷板行为明显。

过去几个交易日，以基建铁路为代表的蓝筹股连续上涨，导致创业板等中小盘个股严重失血，与此同时，在这些大块头调整的时候，小盘股依旧遭到碾压。A股市场这种跷跷板效应凸显了多头能量匮乏，市场只能在局部发动行情，还没有能力在全局形成持续多头行情。这种拆东墙补西墙的行为，一方面造成了热点个股追涨的风险，另一方面也使得那些遭遇抛压个股风险厌恶感增强，不少个股拉长了炒作周期，筑起了防御工事。在《上涨需要量能配合》文章中我们指出，大盘要继续向上前进，市场必须要从跷跷板效应转变为大小共振，这意味着两市的成交量要继续放大，从可比角度看，5000-7000亿元日成交量是一个必要的能量置换水平。

2、蓝筹股阵营需要先形成合力。

基建铁路股上涨的过程中，只有产业链密切相关的机械类个股跟随，但是作为两市市值权重最大的金融股、资源股并没有跟随。特别是金融股，个股一有反弹便遭遇较大的融资偿还压力。现在大家都盯着沪综指的年线，以及前期的高点，我们则认为，指数层面诸如沪深300、中证500等更代表核心群体表现。换句话说，接下来大盘怎么走，取决于大盘股，特别是蓝筹股阵营能否形成合力，如果还是基建单打独斗，其对市场情绪的撬动作用将更加有限。站在目前的角度看，我们依旧认为A股只是处于强平衡状态，空间上处于区间震荡的上轨附近，突破走新高难度较大。

3、做好两种假设。

大盘在权重股的拉抬中上去了，市场人气也高涨了，我们相信短线的这种跷跷板效应会消除，中小盘股票也会涨上去，对于持股的投资者来说，持股待涨就是最好的策略。假设大盘冲高回落，需要经历一个阶段性的调整，投资策略该怎么准备呢？我们认为从风险的角度看，总仓位自然要控制在适中水平，其次持股要经得起3季报的洗礼、融资客、指数基金的折腾，要锚定一个安全边际，只要处于风险可控范围，就可以持有，否则要重新评估风险收益比；从机会角度看，还是按照存量博弈，资金驱动的逻辑，大盘小盘股都兼顾，钱往那里流那里就是机会。

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