1、权重股稳定性提高。

在万科的催化下，地产板块开始活跃，银行、证券等金融股纷纷企稳，特别是AH银行股形成了上涨互动，在很大程度上稳定了权重指数。券商7月份经营数据低于预期，但股价之前的调整已经消化了基本面，部分个股甚至出现了反弹。总体上看，在监管趋严背景下，存量博弈资金重心转向了大盘蓝筹股，但这个群体目前仅仅是维系市场人气，主动拉抬指数的话还需要成交量的支持。

2、中小创结构性分化继续。

中小创、中证500走势弱化，板块内个股分化明显。监管趋严、估值过高，使得大部分中小盘个股失去了冲击力，均值回归继续。需要说明的是，这些群体是最近5-6年机构投资者抱团的地方，均值回归非短期就能完成，并且A股市典型的政策市，结构性分化是阶段性的，长期趋势上存在共涨共跌的行为。因此，我们认为中小创的短期调整不会持续，在资金跷跷板效应下，小盘股弱化也不会把大盘股拉下去。

3、控制仓位，耐心等待。

全市场还没有企稳，短期的投资策略我们建议持股等待，留意几个变化：一是通胀数据以及7月经济数据对于市场情绪的影响；二是深港通开通预期带来的变化；三是养老金入市的进展；四是半年报中超预期信息带来的热点催化。 

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