上半月，深港通和A股纳入MSCI都进入时间窗口，股市之前对此有充分预期，在事件落定之前，我们认为市场情绪还会保持一定温度，一旦事件落定，市场的投资情绪也不会有利好兑现的失落感。在存量博弈的市场环境下，参与资金对于热点的挖掘也是需要时间线索来支撑的，也不会脱离政策主题太远。衡量市场情绪的指标很多，比如成交量，个股涨跌比例，热点板块持续度，活跃资金偏好，上榜席位的交易力度、50多空期权品种涨跌等等，我们通过指数热度来衡量市场情绪，目前处于中高位置，说明市场情绪还处于乐观发酵之中。

2、权重股决定市场反弹节奏。

上证50成份股是本轮反弹的先导，其中证券股脉冲对于底部反弹贡献最大，券商5月份经营数据披露，虽然之前预期的行业情况不佳，但是中信、国泰君安、西部等券商月度盈利环比还好于上月，这在一定程度上会打消大家的顾虑，至少不会给市场情绪减分。作为A股纳入MSCI受益的价值股，银行保险股强势调整近数日，存在止跌的可能。对于A股来说，只要权重股阵脚稳定住，那么主题、成长类个股的炒作就会升温，市场情绪就会发酵。

3、资金行为都是先知先觉的。

A股纳入MSCI之后会进来多少资金，这个都是明面上大家算的帐，但是在这之前，会有其他类型的资金通过各种渠道进入A股市场，这个应该是算不清楚的，所以对于这个事件，没有必要纠结在将来会进来多少资金，而是看是否会真正纳入，这是核心，一旦落定了，先知先觉的资金会提前配置，这是支撑市场情绪不会失落的原因。短期内的投资策略，我们依然倾向于持股观望，等待事态进一步明朗化。

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