螺纹钢、焦炭、铁矿石、棉花等等商品期货继续保持强势，有些品种日成交量超过3000亿元，远远超过了三大指数期货的成交。一些热门品种成交合计也超过了沪深两市A股交易量。商品期货的火爆吸引了机构投资者、大户游资的追捧，这直接削弱了A股的战斗力。尽管周二沪深两市涨多跌少，但缺乏主流做多群体，迪斯尼、深圳本地股、壳资源、高送转等等个股各自为战，对指数没有太大的贡献。短期内A股表现犹如鸡肋，涨不高跌不深。

2、蓝筹股比价优势暂时在H股。

近期港股市场中资蓝筹股表现好于A股，即便有沪港通资金之前持续流入，但从个股涨幅角度看，H股因为相对估值便宜，股价优势更加突出。本周沪港通资金转为净流出，一方面是对经济数据兴趣点降低，另一方面说明H更受欢迎。当然，A股的特殊性就在于，去年救市以来，银行为代表的蓝筹股筹码集中了不少，从全市场角度看，上证50为代表蓝筹股相对估值优势更突出一些。这也是今年以来我们称之为台柱子的理由。后期大盘要想再上一个台阶，就需要这些台柱子发力，由于市场兴趣点暂时不在这里，时间上还需要等一等。

3、防御为主。

市场缺乏主流热点，资金的兴趣点在商品期货，个股表现比较散乱，超短线博弈行为较为突出，大部分个股的股价随机游走，可操作性不强。无论市场上有多少种看多理由，我们认为核心问题是钱，是资金的偏好，资金买力来了才有趋势，眼下格局还比较弱。在投资策略层面，我们建议防御为主，并根据持仓情况做好优化工作。对于优质个股可以耐心守望，对于行业边缘基本面缺乏超预期因素的则可以主动压缩。 

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