两会迎来闭幕，市场也到了方向选择时，短期波动还有变数，但中期却已趋于明确，上半年里的主要下跌段已经过去，熊市一期结束了。

首先，通过对超级周末的解读，看点并不是简单的推迟，而是注册制方针的方向修正，之前的任务是实施，而现在是创造条件实施，即多层次资金市场及配套制度建设是先行条件。

为何要先搞多层次市场？是为了由下往上的试点及转板，即真要实施的时候，绝不是面向全市场，而是较下面的层次，比如新三板；为何先搞配套制度？应是为了向上转板及不符合条件的向下降级。

也就是说，未来注册制实施的最大可能是在新三板，往上则通过转板实现。这样一来，主板和创小板将再成为稀缺资源，真正意义上的利空出尽。

其次，就是资金层面的宽松。今年M2的目标已提高至13%左右，这意味着货币政策将继续宽松。而根据过去的股市经验，在流动性宽松的环境下，阶段性的分母牛市几乎必不可少，只要形成转折点，赚钱效应形成，资金就会泉涌而至。

用一个词来形势吧，就是涨价效应。在实体不好、而流动性又泛滥的市场环境下，钱会到处流动，流到哪里，哪里涨价，就如以前的姜你军、蒜你狠等，近期的一线城市房价疯涨，皆源自涨价，而流向股市也是必然。

这就类似15年上半年的牛市，不需要经济向好，只需要有流动性，就能撬动牛市，这也就是所谓的分母牛市，当然，说股市涨价会更为贴切。

而看看现在的市场，人气极度低迷，大涨过后的次日几乎都是震的，就短期而言，不好赚钱，但将周期放长，意味着多空转折点已非常近。再回头开头那个话题，接下来要做的方向选择，更准确的说，是选择行情的转折触发点：一种可能是向上慢慢走，类似去年9-12月，到临界点再放量突破；另一种可能，是向下回踩挖坑见底，类似2010年7月2319点的见底模式。

从机会与风险对比来看，现在往下的极限风险不超10%，而向上的反弹可不止20%，因为资金永远是逐利的，一旦转折启动，场外闲置的宽松流动性就会群涌而至，未来的2-3个月，将是16年最赚钱的行情阶段。

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