一、投资要点                                   

1、预期和现实有差距。

投资者对新任主席的期待很高，但股市制度建设不是一朝一夕能完成的，周一收盘后市场再次出现了乐观情绪，但是经过1-2周的反弹，存量多头的能量已经消耗的差不多了，而增量部队并没有跟上，市场自然出现了后劲不足的情况。显然，市场预期和现实有一定差距，现实情况是资金供给匮乏，做多攻击力不足。这至少需要一段时间来沉淀，反弹不会一蹴而就。

2、耐心守望。

大盘自春节以来反弹幅度很小，也仅仅是爬上了1月下旬所挖深坑的边缘，相对于2015年中期以来的调整，这样的反弹力度极小，也没有最终确认底部构筑完成，在这种情况下，我们建议大家耐心守望，一方面，看看改革政策如何发酵，是否能够演变出新的热点线条；另一方面，看看增量资金能否持续入场，如果后继无力，谨慎的心态就得持续绷着。 从A股中期格局研判，我们倾向于这个位置仍处于相对比较低的位置，对于一些改革主线以及真成长股票来说，未来股价弹性仍比较强，过早过低的价格放弃是不明智的，大方向上要坚持。

3、局部优化。

基于以上认识，我们认为大局方面持股策略不变，但是遇到市场情绪变化时，可以针对组合中持仓小范围的优化，我们建议优化的次序是：适当兑现有盈利的品种；适当降低单一个股的持仓，特别是过去一段时间重仓持有的个股。没有类似情况的则不需要动作了。如果完成了上述两个动作，则可以利用市场短期震荡调整准备低吸，全年继续按照区间的思路做，区间内做小波段有难度，小仓位尝试是可行的。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：乐普医疗（300003）募资不超9.92亿元、布局多家公司股权

事件：乐普医疗2月23日晚发布公告，今日复牌

神光分析：

1、支架系统和药品是乐普医疗的主营利润来源。预计2015年净利润为50783.11万元-57131.00万元，同比增长20%-35%。业绩变动原因系公司医疗器械板块收入及利润较上年有所增长。

2、募资不超9.92亿元。乐普医疗本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过9.92亿元，本次非公开发行的股票数量不超过27,026,767股。本次发行的定价基准日为发行期首日，目前最终发行价格是不确定的。资金用于收购乐普药业40%股权项目和乐普心血管网络医院及O2O营销网络体系建设项目。 

3、布局多家公司股权。乐普医疗计划投资1100万美元，以增资方式参与美国Quanterix公司D轮融资，取得其5.35%的股权。乐普医疗拟使用自有资金9,320万元，收购洛阳市第六人民医院100%股权。乐普医疗拟向四川睿健医疗科技有限公司增资人民币7,000万元。增资完成后，乐普医疗持有睿健医疗18%股权。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：远方光电（300306）拟10亿购维尔科技布局生物识别

事件：公司拟“定增+现金”对价10.2亿元收购维尔科技100%股权，并向实际控制人潘建根等配套募资3亿元。

神光分析：

1.根据评估结果并经交易各方充分协商，维尔科技100%股权的整体价值确定为102,000万元。其中：以发行股份方式向交易对方合计支付71,400万元，占交易总对价的70%，由上市公司向交易对方非公开发行股份并于发行结束日一次性支付完成；以现金方式向交易对方合计支付30,600万元，占交易总对价的30%。

2.现金对价中的4,860万元作为保证金，其中1,360万元作为交易对方完成2016年业绩承诺的保证金，1,600万元作为交易对方完成2017年业绩承诺的保证金，1,900万元作为交易对方完成2018年业绩承诺的保证金。

3.维尔科技是一家基于生物识别技术的信息安全产品、智能信息系统及服务提供，2016-2018年承诺净利为6800万元、8000万元、9500万元。 在生物识别领域内，维尔科技是中国信息技术标准化技术委员会委员单位，是中国自动识别技术协会常务理事单位，中国安全防范报警系统标准化技术委员会人体生物特征识别应用分会委员单位，国家火炬计划重点高新技术企业，国家规划布局内重点软件企业。维尔科技在生物识别领域自主研发了超级指纹算法、金指通指纹算法、指纹海量比对算法、指纹图像压缩算法、手指静脉识别算法、人脸识别算法等算法。

（杨先菊       A0430612090002）

（三）公告点评：信邦制药（002390）布局遵义医药流通，参与公立医院改革

事件：信邦制药布局遵义医药流通，参与公立医院改革

神光分析：

1、公司与遵义市政府签订《战略合作框架协议》，计划将旗下医药流通子公司贵州卓大医药有限责任公司（后称“卓大医药”）迁至遵义市，同时承若投资不少于7亿元在遵义打造药品物流配送中心。信邦制药此举也将填补公司在遵义区域医药流通的空当。

2、卓大医药搬迁至遵义市后，注册地变更为遵义市，工商、税务及入统地均为遵义市。公司透露，未来将投资不少于7亿元在遵义投资建设药品物流配送中心，这一新的物流中心将在2年内建成并投入使用。同时，遵义市国有融资平台遵义旅游产业开发投资（集团）有限公司将对卓大医药增资扩股，将卓大医药注册资本增加为1亿元。增资后信邦制药对卓大医药的持股比例为51%。

3、卓大医药是一家实力较强的医药流通企业，通过签署协议，遵义市政府将大力支持卓大医药参与其属地公立医院药品耗材的集中配送，进一步增强卓大医药在遵义地区医药流通的市场占有率，提升其经营规模，为公司贡献更多的利润。

4、值得一提的是，信邦制药通过签订战略合作协议，还将参与遵义市公立医院改革，根据医院实际情况吸收现有药房富余人员就业。公司方面表示，遵义作为医改试点城市，通过双方的合作，公司将发挥在医疗服务领域的经营优势。

（周翔    A0430611090001）

（四）公告点评：京能电力（600578）获注70亿煤电资产

事件：公司23日晚间发布修改后的发行股份购买资产预案，拟以5.21元/股的价格向京能集团发行不超过113,941.30万股，并支付现金10亿元用于购买京能煤电100%股权，合计作价69.36亿；并向不超过10名特定投资者发行股票不超过57,581.57万股，募集配套资金不超过30亿元用于支付本次交易现金对价及京同热电项目投资及偿还漳山发电借款。公司股票将于今日复牌。

神光分析：

1、本次发行对象京能集团为公司实际控制人，其通过京能国际间接或直接持有公司66.18%股权。标的公司为京能集团旗下100%控股的另一煤电资产，本次交易有助于减少关联交易即避免同业竞争问题。

2、标的公司成立于2013年9月，成立以来主营投资与控股京能集团的煤电企业，自设立以来未开展实际业务。标的公司未经审计的2015年度营收23.86亿，净利润7.75亿；2014年度营收29.86亿，净利润4.45亿。

3、本公司主营电力生产、销售业务，本次交易有京能集团煤电资产整体注入的意图，本公司作为京能集团旗下煤电资产上市平台，资源获注后将加强整体竞争力及盈利能力，有助于公司长远发展。