一、投资要点                                   

1、弱反弹也有追求。

主流观点预期A股市弱反弹，所以当指数涨不动的时候，包括技术流在内的各路资金获利兑现的意愿都比较强，但是相对于股灾以来市场调整，春节后的弱反弹几乎是没反弹，各主要指数还在年初挖下的大坑中挣扎。我们在《爬出战壕才能冲锋》观点中指数，目前市场其实处于反弹蓄势当中，真正的上涨还没开始，所谓的获利兑现也只是局部资金行为，而且这些资金情绪随时可以转为多头重新进攻。我们认为，在超跌反弹、存量博弈的背景下，弱反弹还有一定的追求。以先行指标创业板指数为例，目前已经爬出深坑回到地平线，目前政策环境偏暖，人心思涨的情绪容易继续被利用，并促使反弹继续向纵深发展。

2、证监会换帅激活市场人气。

刘士余接人证监会主席，标志着2015年股灾秋后算账基本结束，一个新的时期开始。这个时期以“大央行”模式为最大特点，从现有证监会领导配置背景（央行+中央财经委），我们估计未来一行三会金融决策+金融监管职能将趋于统一，股票发行等市场化的要素将加速下放，注册制+新三板等多层次资本市场建设加快。对于A股的影响：短期内市场情绪会受到鼓舞，毕竟新主席会带来新气象，市场有继续反弹要求。但是从长期看，A股市场健康运行扔取决于制度建设，比如发行、交易制度，金融风险控制等，这个不是以那个人上台为标志，而需要全行业去推动。只有这样，中国股市长期存在的流动性危机、过度投机、价值投资缺失等基础问题才能逐步解决。

3、增量资金入市是变化的开始。

反弹初期个股容易形成共振普涨，但是毕竟是存量博弈，外加融资客的短线交易，上涨个股的获利盘会随时兑现出来，即便是热门个股其盘中的波动都会比较大。这种现象基本上就是市场投资情绪的真实写照，即交易积极性提高，导致市场量能继续放大，但是投资者的心态其实是非常谨慎的。因为，春节之后的反弹是在“底在底下”以及“乐观者开始保守”的环境下产生的。我们之前观点也详细分析，如果A股要形成一次冲锋力量，必须以增量资金入市为前提。上周社保基金百亿资金高调入市，算是一个变化，我们相信这个信号会传递给其他机构投资者形成共鸣。一旦增量驰援继续增加，那么处于轻仓、空仓状态守净值的公私募基金会逐步加码，我们看好这种变化。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：上风高科（000967）股权激励行权价格为 18.77 元高于收盘价

事件：上风高科2月22日发布公告

神光分析：

1、上风高科风机产品覆盖核电和轨道交通两大领域，并具有明显的比较竞争优势。预计2015年实现净利润8500万元-10000万元，同比增长40%-65%。原因，公司通过并购宇星科技与绿色东方环保，提升公司整体盈利能力。宇星科技主要从事环境在线监测仪器及系统、环境治理工程、环境治理设施运营三大业务。

2、行权业绩指标的设定，有助于提升公司业绩预期。公司 2016 年-2018 年各年度实现的扣除非经常性损益后的净利润与 2015 年相比，净利润增长率分别不低于 30%、60%、100%。

3、本激励计划授予的股票期权行权价格为 18.77 元，上个交易日收盘价是18.17元/股，行权价格高于收盘价，预计对股价的刺激正面，未来公司还会更名。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：金安国纪（002636）拟收购印刷电路板公司100%股权

事件：金安国纪拟收购印刷电路板公司100%股权

神光分析：

1、公司与杭州联合电路板有限公司及田军签署了股权转让框架协议，公司拟对田军所持有的杭州联合电路板有限公司100%股权进行收购。

2、杭州联合电路板主要生产和销售印刷电路板，田军是其唯一股东。本次交易的最终价格以评估机构出具的评估报告为依据，由交易各方最终协商确定。

3、本次收购主要为公司覆铜板新产品试验担负实验工厂的作用。通过 PCB 生产比较成熟的杭州联合电路板，在 PCB 行业中对公司研发的覆铜板新产品进行试用和完善，直接接触 PCB 下游客户（覆铜板产品的直接使用客户），使公司研发出更多、更新、性价比更高、能适应各种客户需求的覆铜板新产品，进一步扩大中高等级覆铜板产品的市场份额，以实现强化公司规模优势和行业影响力的目的。解读为为利好，投资者可持续关注。

（周翔    A0430611090001）

（三）公告点评：长江投资(600119)子公司拟收购中天火箭100%股权

事件：长江投资2月19日晚间公告称，公司与航天 动力技术研究院签订《股权合作框架协议书》，就公司控股子公司长望科技与航天动力技术研究院控股子公司陕西中天火箭技术股份有限公司股权合作达成初步意向。

神光分析：

1、根据公告，长望科技拟通过向航天动力技术研究院及其一致行动人，以发行股份或者发行股份以及支付部分现金方式收购其所持有的中天火箭100%股权。收购完成后，中天火箭将成为长望科技的全资子公司。同时，长望科技可以选择向合格投资者发行股份以募集其发展所需要的资金。该部分资金主要为中天火箭所用，但经双方友好协商并另行签订有关协议，长望科技可以在中天火箭目前股东同意的前提下使用该募集资金。        

2、公告称，中天火箭有航天科技央企背景，研发能力很强；长望科技有深厚的制造业经验，地处上海幅射面广。采取股权合作方式有利于突破壁垒并实现业务拓展，同时双方控股子公司优势互补也有助于在资本市场上进一步寻求新的发展机遇，促进企业快速成长。

（四）公告点评：佛塑科技（000973）定增13亿加码锂电业务

事件：公司于2月22日早间发布筹划非公开发行股票事项进展情况暨公司股票复牌公告，本次计划拟募资不超过13亿元用于佛山、三水动力锂电池建设项目，增资购买上海德朗能动力电池股权项目，设立石墨烯锂离子电池研发中心项目及偿还银行贷款。公司股票今日复牌。

神光分析：

公司主营塑料化工新材料、塑料制品生产销售业务，神光注意到公司于06年已经开展了锂电池隔膜业务，与比亚迪共同出资281万美元组建金辉高科（公司持股55%）。本次定增项目完成后，公司在新材料业务将与金辉公司形成上下游关系，有利于公司抓住新能源汽车行业高速发展契机，推动公司向新能源市场转型，提升整体盈利能力。因为目前的公告仅是增发大致框架，具体方案尚未形成，我们建议关注其后续的具体增发方案。

（五）春兴精工（002547）定增超15亿 加码移动通信产业

事件：2月初停牌的春兴精工(002547，SZ)，在2月20日发布公告称，公司拟以不低于9.54元/股的价格非公开发行不超过1.65亿股，募集资金不超过15.7亿元。

神光分析：

1、本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策及公司未来整体战略发展方向，具有良好的发展前景和经济效益。项目实施后，能够进一步扩大公司主营业务规模，提升盈利水平，培育利润增长点，增强核心竞争力和抗风险能力，促进公司的长远、健康发展。

2、作为国内领先的精密铝合金、镁合金结构件与通信射频器件制造与服务供应商，公司在巩固发展通信、汽车、消费电子三大行业主营业务的同时，还大力开拓和发展了特别是安防、军工与医疗等新业务，春兴精工定增将为公司发展助力，其中在市场与业务方面，公司实施贴近市场、贴近客户的全球化发展战略，在巩固和扩大现有客户群市场份额的同时，在行业上积极实施向相关行业的差异化发展战略。

3、定增项目实施之后，将进一步提高移动通信射频器件、消费电子轻金属结构件等产业的研发和生产能力，扩大融资租赁的业务规模，优化公司产业结构，扩大公司资产规模，进一步提升公司的核心竞争力。本次发行完成后，公司的业务范围保持不变。