一、投资要点                                   

1、增量入场仍需要政策催化。

大金融、地产的上涨都没有持续，主要原因还是市场缺钱，存量资金无法提供足够做多动力，而在大块头上涨之后，中小市值的个股也出现普遍涨不动的情况，两市成交量有一定萎缩。目前看，多空有些胶着，一方面，投资者对于本周五开始的新股发行仍有顾虑，另一方面，对于美元可能加息国际资金流向有不小顾虑。但我们认为，决定A股大格局的还是内因，内因中改革才是主导因素。本月中央经济工作会议将召开，这是市场继续走好的催化剂。

2、权重还会起到搭台作用。

大金融等权重股冲高回落在一定程度上给指数带来压力，但是由于增量配置的作用，权重股的回落幅度非常有限，相反，个股还会重新稳定下来，对整个市场形成搭台作用，值得注意的是，月内新股上市会对中小盘个股炒作带来催化，明年1月份开始的熔断机制也会对市场起到稳定作用。我们坚持年内没有系统性风险的观点，大盘蓝筹股主导风格有相当难度，而中小盘股仍是市场的发力点。

3、减少交易节奏，耐心持股等待。

短期内市场陷入胶着，一些空头言论可能会多起来，但是我们认为多头仍主导者话语权，本月政策亮点比较多，多头预期强化需要一个过程，不妨耐心等待。投资策略方面建议继续多持股，减少交易频率。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：滨海能源（000695）拟募资10亿元加码文化产业

事件：滨海能源12月7日晚间发布公告，今日复牌

神光分析：

1、滨海能源公布2015年度非公开发行股票预案。本次发行对象为包括公司关联方天津天域资产管理有限公司在内的不超过10名特定投资者，发行底价为15.28元/股，本次发行计划募集资金总额不超过10.2亿元，扣除发行费用后计划全部用于互联网教育平台建设项目、艺术品交易平台建设项目、文化影视平台建设项目、成立文化融资租赁公司。根据上述发行底价及计划募集资金总额，本次发行的股票数量预计不超过6675.39万股。

2、根据预案，互联网教育平台建设项目将以在线教辅系统、在线题库系统、空中课堂系统为主体构建在线教学平台，为天津市小学、初中、高中各年级的学生提供与课堂教学、考试大纲同步的在线辅学服务，并根据每个学生的个性化特点提供相应的教学内容推荐和测评分析。艺术品交易平台建设项目包括筹建拍卖公司、搭建线上艺术品交易平台。文化影视平台建设项目旨在搭建文化影视平台，以收购优质小说版权、改编权为基础，通过版权入股、版权出售、投资影视制作等形式开展业务。在此过程中，将建立专业的编辑团队，用以整合内容资源、筛选优秀文本、形成影视策划案，并进一步对接影视剧制作团队，参与影视文化创作过程，推进现有传统出版行业的产业升级。

3、2015年9月，京津文化通过股权收购成为滨海能源的控股股东。在上述股权收购股过程中，京津文化及其控股股东天津出版集团承诺在未来12个月内条件具备情况下，协助公司增加文化艺术类业务，并对现有热电类业务、资产进行整合。本次公司非公开发行股份的募投项目，系上述整合的步骤之一。公司未来的主营业务及主要资产，将逐步由热电类业务及资产转变为文化艺术类业务及资产。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：长航凤凰(000520)剥离原有航运资产，注入港海建设100%股

事件：长航凤凰公布了重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司拟以全部资产及负债与港海建设全体股东持有的港海建设100%股权进行等值资产置换。同时，公司还将向港海建设全体股东发行股份购买其持有的港海建设100%股权超出置出资产价值的差额部分。此外，公司还将向不超过10名投资者募集配套资金不超过36亿元。

神光分析：

1、本次交易置出资产暂作价2.99亿元，置出资产将无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。本次交易置入资产暂作价80.1亿元，根据置入资产和置出资产预估值，公司拟通过发行股份购买港海建设全体股东所持置入资产作价的置换差额部分为77.1亿元。据此计算，长航凤凰向港海建设全体股东发行股份的数量合计32.26亿股。本次发行股份的价格为发2.39元/股。

2、为支持公司及港海建设未来开展PPP业务以及支付本次重组涉及的中介费用，公司计划向长城国融、黄湘云、逸帆共益、登发科技、张慕中、宁波骏利、鸿福万象、泓石股权、徽源伟业、富益洋咨询等十名对象发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额不超过36亿元，发行价格不低于2.55元/股。

3、本次交易完成后，陈德顺间接持有上市公司的股权比例合计为45.67%，仍为上市公司的实际控制人。公司主营业务将由从事国内沿海、内河干散货物运输等业务变更为疏浚吹填工程。此外，根据公司与顺航海运、港海船务与港海投资签署的《盈利补偿协议》，港海建设2016年度、2017年度、2018年度及2019年度实现的净利润（以经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为准）分别不低于7.51亿元、10.46亿元、12.99亿元及14.26亿元。

4、公司原主营的国内沿海、内河干散货物运输业务受干散货航运市场持续下行影响，经营状况较为艰难，虽然在重整完成后已扭亏为盈，但盈利能力较差，按照目前状态，公司只能维持上市地位，可持续盈利能力较弱，较难满足广大投资人的要求。而置换标的港海建设2014年度实现的营业收入21.38亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为7.47亿元，交易完成后，港海建设将成为上市公司的子公司，上市公司盈利能力将得到显著提高。

（周翔    A0430611090001）

（三）公告点评：皖新传媒（601801）拟定增募资20亿加码教育业务

事件：公司拟以不低于27.15元/股非公开发行不超过7366.48万股，募集资金总不超过20亿元用于投资智能学习全媒体平台和智慧书城运营平台。公司股票将于12月8日复牌。

神光分析：

1.智能学习全媒体平台总投资18.24亿元，拟投入募集资金17.5亿元，项目拟以学生提高学习成绩为目标，以大数据 构建的学生个人知识图谱为出发点，对学生知识点掌握的情况进行数据跟踪、深度分析和关联，再通过“数字课堂”、“在线教育 ”和“线下学习中心”等平台为教师、学生提供有针对性VR数字教育内容、数字课件、题库练习、视频学习等内容并提供线下的学习培训服务。

2.智慧书城运营平台总投资4.29亿元，拟投入募集资金2.5亿元，项目以公司600多家门店作为搭建基础，利用微信等社交媒体、电商平台 、移动端等平台与线下新华书店门店实现多渠道人、场、货同步联动，通过在线检索、在线支付、评论、社区交流等在线服务提升顾客消费体验。

3.通过此次非公开发行股票，公司的资金实力将获得大幅提升，为公司在文化消费、教育服务和现代物流三大产业布局提供有力的资金支持。

（杨先菊       A0430612090002）

（四）公告点评：科迪乳业（002770）1.76亿元收购巨尔乳业100%股权

事件描述：2015年12月7日，公司与陈彦斌、刘建国、张德勋、何水杰、洛阳巨尔乳业有限公司工会委员会签署了《股权转让协议》，公司及公司指定的第三方拟以支付现金的方式购买洛阳巨尔乳业有限公司100%股权，其中公司收购标的公司34.57%股权，指定的第三方收购剩余65.43%股权，交易合计作价1.76亿元。公司终止筹划重大资产重组即终止以发行股份购买标的资产，改为以现金方式支付，股票将于今日复牌。

神光分析：

1、标的公司成立于1994年，主要从事巨尔牌、白马寺牌系列乳制品生产和销售。截至2015年11月30日，经审计的标的公司2015年1-11月营收9,599.42万元，净利润415.11万元；2014年度营收9,906.87万元，净利润433.38万元。标的公司股东承诺2016年扣非净利润不低于1,200万元，2017及2018年度扣非净利润分别在上一年度基础上增加20%。

2、公司表示，标的公司与公司主营一致，均为乳制品生产销售，本次收购有利于完善市场布局，做优做强乳品业务，提升公司整体竞争能力。神光认为，公司为年内新上市公司，随着IPO募投项目投产，以及完成对其他企业的收购，公司乳品产能将快速扩张，有利于公司在中部地区（鲁、豫、苏、皖等省）市场地位提升，提升竞争力。