一、投资要点                                   

1、风格变化快。

周三我们在《市场格局健康》一文中指出，市场风格渐变，但是这样的行为仅仅用了一个交易日就完成了。二八分化没有了，大蓝筹上涨的过程中，二线蓝筹涨的不错，中小创涨的更猛。市场满盘都是热点，这符合A股上涨以来一贯特点。同时我们认为，一旦A股的日成交超过万亿水平，市场满盘飘红的时间会比较长，由于年内没有系统性风险，市场的赚钱效应仍会非常突出。

2、资金各取所得。

我们在3季度末提出观点至今被市场证实，就是在流动性充裕的大背景下，配置权益和债券类资产成为各路资金共识，从股票投资方面，无论是长线资金战略配置，还是存量资金的短线游击，各路资金总能选择到适合自己风格的投资品种，并各取所得。现在看来，从8月份银行暴涨，到9月份创业板快速反弹，再到10月份券商保险的急速拉升，再到最近地产旱地拔葱，都显示参与A股投资者具备了很高的多头共识，这种共识短期内不会被打破，相反会强化。至于年底结账之类的预期，其本质上不会造成资金外流，也不会对多头行情形成撼动。

3、偏向成长股。

从动态平衡策略看，大盘股这个台柱子涨的太高太猛需要减持，尽管通过救市对于流通筹码的锁定很成功，但是这类个股在大幅上涨中必须面对估值压力。而中小盘成长股则没有太多顾虑，一方面，这是多年来机构投资者重仓的领域，另一方面中国90%以上的散户投资者结构，会充分体现人性弱点，将投机的理念发挥到极致，中小盘股毫无疑问是靶向。当然，对于真成长的企业来说，如果未来若干年能保持快速永续增长，基本上没有估值天花板。市场存在就是合理，我们愿意用理性看待市场非理性的因素，而这种非理性因素在A股发展历程中总是处于主导地位。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：京东方A（000725）拟32亿建数字医院逾11亿建整机智能制造生产线

事件：京东方A晚间发布公告，公司拟投资32亿元通过下属全资子公司明德投资在合肥投资建设合肥数字综合医院项目，并拟向全资子公司北京视讯出资11.9亿元用于实施整机智能制造生产线项目。

神光分析：

1、合肥医院项目为在合肥地区建设一个健康医疗分级服务体系，包含1家数字医院、1家综合门诊，并根据需求设立数家小型数字诊所。项目拟设立为营利性医疗机构，总院拟建在合肥市新站综合开发试验区，规划建设1000张床，占地面积约134亩，建筑面积18万平方米，总投资32亿元。其中一期建设500张床，建筑面积约10万平方米，总投资22亿元，其中资本金13亿元，银行贷款9亿元。二期建设500床，建筑面积约8万平方米，总投资10亿元，其中资本金6亿，银行贷款4亿元。项目公司注册资本中的6亿元拟由合肥市建设投资控股（集团）有限公司以委托贷款的方式向公司提供，余下部分公司自筹解决。

2、项目一期预计于2015年12月启动设计，2016年9月底开始建设，2018年12月底通过执业许可，医院开诊。二期预计于2019年启动规划设计，2021年开始建设，2023年开诊。数字医院是公司智慧健康服务事业的重要组成部分，是整个PCMH核心理念的线下载体。其不仅在线下为客户提供优质便捷的健康医疗服务，也是线上健康管理、远程医疗等服务的重要支撑。依据战略规划，本项目将作为智慧健康服务事业华东地区的核心基地，展开事业布局，形成商业模式。

3、京东方A将成立项目公司合肥京东方视讯科技有限公司，于合肥新站综合开发试验区站北新区中大尺寸液晶显示器及液晶电视机整机，拟建规模为1000万台/年。项目总投资16.5369亿元，项目资本金11亿元，由公司向北京视讯增资并由北京视讯出资设立合肥视讯。苏州整机智能制造项目的拟建规模为204万台/年，主要生产液晶电视机整机。项目总投资1.6847亿元，项目资本金9000万元，由公司向北京视讯增资并由北京视讯增资高创。

4、项目将导入智能制造，破解人力成本不断上涨难题，完成传统制造业转型，为未来的大规模定制型制造奠定基础，对公司实现顺利转型具有极其重要的战略意义。

（周翔    A0430611090001）

（二）公告点评：卓翼科技（002369）投智能制造升级

事件：卓翼科技12月3日晚间公告称，公司股票将于2015年12月4日开市起复牌

神光分析：

1、卓翼科技拟以不低于12.14元/股的价格非公开发行不超过6589.79万股股票，募集资金不超过8亿元。其中，3.5亿元拟用于智能制造升级项目，2.1亿元拟用于创新支持平台项目，2.4亿元拟补充流动资金。

2、通过“智能制造升级项目”的实施，可以充分发挥近年来公司在自动化制造设备方面的技术积累，实现生产线的自动化、智能化升级，有效减少用工成本，缓解用工成本持续上升对公司未来经营业绩的不利影响；同时，随着成本优势的确立，将进一步提升公司的订单承接能力与盈利能力；此外，在项目实施过程中，公司将以解决客户需求为核心，充分考虑生产环节对客户不同需求的适应性，提升生产线的柔性生产能力。

3、公司在“创新支持平台项目”上的投资，旨在充分利用公司多年来在产品制造方面的技术积累，搭建先进的硬件开发、设计、实验、测试平台，支持创新智能产品的产业化生产，将中小型创新公司的创新产品与公司的先进制造经验加以有效衔接，助推创新智能产品的产业化。而公司作为创新智能产品的产业化支持平台，将为公司获取更多稳定的订单来源，进而提高公司的整体盈利能力与可持续发展能力。

（张生国       A0430611040001）

（三）公告点评：烯碳新材（000511）6.1亿元并购晨阳碳材

事件描述：公司3日晚间发布公告称，拟以发行股份方式购买晨阳碳材100%股权，交易作价61,000万元，同时公司拟向特定投资者发行股份募集配套资金，不超过61,000万元用于30,000吨/年先进碳材料用沥青烯碳化深加工项目、中间相烯碳化沥青及航天高导碳纤维项目以及补充流动资金。公司目前正筹划重大资产重组事项，股票继续停牌。

神光分析：

1、公司拟以不低于7.83元/股发行股票，共计不超过155,810,979股购买标的资产及募集配套资金。

标的公司成立于1999年，注册资本7,350万元，是一家研发、生产和销售碳材料及其深加工产品以及先进碳材料产品的技术密集型企业。

2、截至2015年8月31日，标的公司2015年1-8月营收11.28亿元，净利润0.21亿元；2014年度营收17.8亿元，净利润亏损0.79亿元。标的公司股东承诺2015-2018年度净利润分别不低于3,500万元、4,900万元、6,000万元、6,800万元。

3、公司表示，晨阳碳材是目前国内产业链最为完整，产品最为丰富的先进碳材料制造企业。其作为一家产业控股公司，目前共投资11家公司，形成了较为完整的碳材料产业链，产品沿“煤焦油-煤沥青-高端沥青-先进碳材料”产业链分布。

4、公司与标的公司在先进碳材料行业中的发展方向和发展战略高度一致，本次交易完成后，晨阳碳材将成为公司全资子公司，双方将在经营管理、产品研发方面发挥协同效应，有利于增强公司整体竞争力。

（四）公告点评：龙力生物（002604）拟10亿元收购资产引入互联网基因

事件：公司拟发行股份并支付现金，收购快云科技100%股权和兆荣联合100%股权，交易对价分别为58000万元、43500万元，合计101500万元。同时，公司拟募集配套资金不超过50950万元。公司股票12月4日复牌。

神光分析：

1、公司发行股份购买资产的股份发行价格为11.79元/股，募集配套资金的股份发行价格为14.68元/股。公司本次发行股份总数量预计约为8267万股。

2.快云科技积累了稳定的广告客户资源和优质媒介投放资源，具有良好的可持续盈利能力以及良好的增长潜力。兆荣联合与电信运营 商保持了长期的合作关系，在相关业务平台上具有规模化的产品发布渠道，同时与互联网营销公司、广告联盟、手游 分发渠道、手机生产厂商等紧密合作，对产业链具备强大的资源整合能力。

3.交易对方承诺快云科技2015至2017年度净利润分别不低于4000万元、5200万元以及6760万元。交易对方承诺兆荣联合2015至2017年度净利润分别不低于3000万元、3900万元以及4680万元。本次交易完成后，快云科技、兆荣联合将成为上市公司全资子公司，纳入合并报表范围，上市公司将借此进入数字营销 、数字内容发行行业，同时获得互联网人才与渠道资源，引入互联网基因。

4.公司自2015年7月8日停牌，今日复牌，存在补涨需求。

（杨先菊       A0430612090002）