1、周三，二八行情再现，准确是一九，金融、地产等权重股的走强，带大盘指数重返3500点。只是，跷跷板效应下，个股呈现普跌，创业板一度跌近5%，尽管午后出现反弹，但还是创出了调整以来的收盘新低。看下量能，沪市成交3692亿元，距11月5日的短期峰值6787亿元，这也意味着，沪指大盘虽短暂回稳，但以目前的量能水平，是很难持续走强的。

2、对于权重股拉升所需的流动性，周四将解冻的打新资金，有可能会提供驰援，但似乎也很难持续，因为12月还有两批新股呢，目前政策上也正处于去杠杆，养老金入市则从16年开始。所以，风格转换可不是那么轻易一蹴而就的，言之仍甚早，此外，从难易程度上，上周五暴跌之前突破切换，岂不更容易。

我的推测是，管理层希望市场稳住，不允许再出现大的系统风险，再看看IPO的着急重启，很明显，注册制落地要加速了，按之前肖刚的说法，明年3月要有结果，在此之前，允许有震荡，但不能再大跌走熊，这是死任务。而目前管理层认可的安全区间，应是3300点以上，因为11月初启动券商，是在3300点即将失守之际，而周一的探底曾一度接近了3300点，这才有了周二地产、周三金融的相继启动。

3、对于个股，仍定性为回踩整理，以创业板指数为例，9月以来的反弹幅度超60%，已来到了7-8月的高点区域，时间也刚好处于一个变盘窗口，9月15日算起，到11月26日（上周四）是11周，9月2日算起是13周。从周线看，会更为清晰，9月的反弹已完成了对7-8月震荡平台的修复，若要更进一步，去冲击5000点的平台，这里是需要一个蓄势过程的。

再看空间，10月21日低点是2335点，11月3日低点是2407点，而60日均线也在此附近，预计这里将构成有效底部支撑，这样一来，也能与7-8月的震荡平台2300-3000点，形成左右肩对称。

4、对于近期的整理，还有一个合理的解释，就是热点的匮乏，多数热点几乎是一日游，当日大涨，次日立马歇菜。没有持续热点，就不能通过赚钱效应集聚更多人气，也就只能靠回踩来跌出活跃的机会空间。所以，短期的一个关注点，还是看有无持续热点站出来，这块见不到，即使有反弹，也多是基于超跌，企稳难见到。操作上，建议降低下操作频率，有擅做短线的，可精选个股、高抛低吸波段操作，不擅做短线的，还是稍休息下为好，仓位建议维持在3成左右。

（丁冲）