一、投资要点                                   

1、投资者阵营开始躁动。

当创业板、沪综指、深成指、沪深300指数全面进入右侧反弹的时候，还有相当数量的投资者处于谨慎观望状态。特别是周三的调整，基本上符合了所有投资者的一致预期，而空头群体更是喊出了黑色星期四的观点。但A股反其道而行，经过空中加油后直接创出短期新高。这再次说明，人多的地方未必有真理。我们在《资金和技术占优》一文中指出，资金行为引导大众情绪。由于游资大户掌握开火权，而且最近主动做多、敢于做多的姿态明显，这吸引越来越多的资金参与，包括融资客，轻仓的老手，一些手痒痒的资金也逐步参与进来。市场就是这样，当你交易尝到甜头之后，继续交易的积极性就提高了，并由此感染身边的投资者，这就是情绪传导机制，目前看它正在起到正反馈效应。

2、修复是整体性的。

我们在之前多篇观点中都表达了A股修复是普遍性的，是慢节奏的修复，因为光靠一两个热点群体是很难吸引跟风，只要多点开花甚至全线活跃，个股的炒作才会有人气基础。同时，我们也认为，创业板就是本轮反弹的龙头，创业板和主板指数之间存在共振普涨，也存在跷跷板分化的两类特征。目前，市场的主导情绪还是题材股+成长股，对于大块头的权重股感兴趣的人不多，但是从超跌反弹角度看，这些群体也同样存在价差行情。而当融资客重新加码的时候，一些大块头的波动率就会显著增加。

3、投资是反人性的。

本轮反弹的基础就是前期横盘了一个多月，然后创业板率先见底反弹。在这一个多月中，多空双方的博弈是异常激烈的，盘久必跌的言论对于大众心理带来很大压力。然而在这个过程中，一些想做反弹敢做反弹的资金主动出击，持续在题材概念+超跌成长两大战线作战，从效果看，快速转换的热点受到一定的跟风和炒作，也产生了一定赚钱效应，创业板底部起来反弹20%，一些成长股反弹幅度也超过这个比例，也都是很扎实的涨幅。从这个案例可以看到，最容易赚钱的阶段，其实很多人的内心是及其矛盾的，我们之前也做过草根调研，许多人不想做，不敢做，这其中包括不少资金规模较大的私募机构。而能够充分认识自己优缺点，敢于逆向思考的资金反而成功了。事实上，等到最后大家都觉醒起来，人声鼎沸的时候，可能又不是最好的机会了。眼下，我们认为依然是值得入场和加仓的阶段。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：浙江世宝（002703）与戴姆勒签署全球采购协议

事件：浙江世宝10月15日晚间发布公告

神光分析：

1、汽车转向器是汽车的关键部件，涉及整车的操纵性、稳定性和安全性，公司专注于汽车转向器及关键零部件的研发、设计的提高。公司产品系列齐全，涵盖了适用于商用车的机械式、液压助力式循环球转向器。公司预计2015年1-9月净利润4424万元至5161万元，同比增长20%至40%，主要系经营规模扩大、财务费用减少以及理财产品收益增加。

2、浙江世宝10月14日与戴姆勒股份有限公司（Daimler AG）在杭州举行了转向器全球采购协议签约仪式。戴姆勒总部位于德国斯图加特，是全球最大的豪华车及商用车制造商。公司旗下包括梅赛德斯-奔驰汽车、梅赛德斯-奔驰轻型商用车、戴姆勒载重车和戴姆勒金融服务等四大业务单元。

3、本次签署转向器全球采购协议，标志着戴姆勒载重车转向器供应商资格正式落户世宝。戴姆勒全球供应商资格不仅将为世宝公司带来全新的高质量业务，也开创了国内汽车转向企业进入全球高端载重汽车配套的先河。公司与戴姆勒后续的订单情况将取决于市场需求，预计该事项对公司未来几年的收入与利润有一定影响。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：上风高科（000967）签订股权转让协议及合作框架协议的公告

事件：公司拟受让深圳市飞马投资有限公司及深圳前海赤马环保投资有限公司合计持有的深圳市绿色东方环保有限公司51%股权，在股权过户完成后，拟对绿色东方环保进行增资，最终持有其60%股权。

神光分析：

1、根据股权转让协议，公司拟以人民币100,548,976.00元受让飞马投资和赤马投资合计持有的绿色东方环保51%股权，其中以人民币96,605,878.9元受让飞马投资持有的 绿色东方环保49%股权，以人民币3,943,097.1元受让赤马投资持有的绿色东方环保2%股权。

根据合作框架协议，上述转让协议完成后，公司将对绿色东方环保增资20,000,000元，最终持有其60%股权。

2、交易标的绿色东方环保主营环保节能产品、新能源技术的研发、销售，主要业务是垃圾焚烧发电业务。截至2015年8月30日，未经审计的绿色东方环保营收0，净利润-340,827.52元；2014年度营收0，净利润-5,566.49元。

截至目前，绿色东方环保已中标、签订9个拉近处理焚烧发电BOT项目，日处理量将达8000吨/天，其中4个项目已经开工，5个项目已签订BOT协议，处于筹建状态。绿色东方环保股东承诺已经开工的4个项目（廉江、仙桃、阜南、寿县）未来四年合计累计净利润不低于1.2亿元。同时承诺未来四年新签垃圾焚烧发电BOT协议不低于日处理量6500吨。

3、公司年内发行股份及支付现金作价17亿元收购宇星科技转型环保主业，目前已形成“环保业务主导，制造业务为支撑”的双主业发展格局。本次受让的绿色东方环保主营垃圾焚烧发电业务，是国家政策支持行业，发展前景较好。其已经中标、签订协议的9个垃圾焚烧发电BOT项目全部建设运营后，将给公司带来较好的经济效益。

此外，公司全资子公司宇星科技的在线环境监测业务与绿色东方环保的垃圾焚烧发电业务有一定的协同性，二者强强联合，资源共享，有利于增强公司在环保领域的综合竞争力。