1、上涨乃人心所向。随着A股市场持续活跃，越来越多的存量客加入了交易行列，这使得短期内市场供求关系出现方向性变化，买股的力量增大。除了中小创板块的超跌成长股敢于冲击涨停外，权重股群体中字头个股以及券商股也都出现旱地拔葱的走势，存量资金加仓迹象明显。这些行为，表面上受到机构投资者四季度纷纷看多的影响，但本质上还是市场自身交易意愿增强。

2、证金概念股有大单卖出。3季度A股在股灾下跌中一些个股受到大盘托底买进，这些大单买进虽然无法最终证实是被证金等救市资金买走，但市场还是习惯称之为证金概念股，这类个股中的一些品种周一出现了大单集中委托，卖压明显。我们估计有几种可能性，一是信托配资资金筹码转持，依旧是规范和清理配资的过程；二是机构投资者主动调仓，比如沪港通资金卖出；三是证金等参与救市资金的主动退出，或者主动压制市场热炒。无论那一种行为，这必然会引起市场的关注，我们感兴趣的是，一旦这些集中卖压被市场有效消化的话，那么市场向上的冲动会更强。值得重视的是，从周一权重股的上涨看，买方力量已经强化了，有能力在短期内消化类似对手盘。

3、继续跟随快节奏。创业板是本轮反弹先锋，主题+成长是资金追买的核心领域，只要中小创群体保持一定热度，个股有一定赚钱效应，那么结构性的行情就可以延续，这是重点。我们在四季度策略中提到的两手抓，其中一个重点就是价值成长股，我们倾向于跟随买力较为确定的方向走，比如市场转暖之后指数或行业型分级基金的主动买入，大股东或高管增持等等。