一、投资要点                                   

1、市场行为的两面性。

一方面，许多资金不相信救市最终能成功，甚至担心清理配资引发新的风险；另一方面，又不甘心股灾中的巨大损失，以及对于一些企业的认可而想去抄底。这种矛盾行为，在一些仓位比较轻，手里有大把现金的投资者层面表现的尤为突出。说白了，市场调整到目前这一步，不少人在内心深处已经认为市场有投资价值了，但是在行为上还难以形成一面大旗，并建立统一战线，反人性的一面并没有在投资行为上开花结果。那么接下来，这种行为会有什么变化呢？我们认为可能有两种变化，一种是券商对于信托配资账户清理有新的剧情，这个变化对于9月份剩下来的行情不会产生大的冲击；二是救市资金为代表的正规军在美国加息节点、中美两国元首会面时营造一个比较好的金融环境。如果预期是这样的话，那么大盘就见底了。

2、政策风向很重要。

中国的股市必定是政策市，也是资金市，说政策对股市没有调控不是可能的事情，很多人不认可政府或者政策能够左右市场，历史上，不可否认政策干预股市的过程中不是很精准，但是最终对于趋势的影响都是成功的。这一次股灾，最终形成的结论是先救流动性。但是后续的问题来了，市场的流动性救活了，金融机构系统性风险降低了，但是救市的成本如何弥补？这个成本就是救市付出的万亿资金的购股筹码，在中国这个国情下，让如此巨大的国家资金长期亏损是没有可能的。所以，市场最终会解放这些资金，不留口舌。至于上涨的路径，和历史上没有两样，就是不一定要和基本面合拍才有大行情，牛市需要的只是凝聚人心，维护好流动性而已。

3、随机而动。

周三A股出现了难得的千股涨停，说明有资金开始抄底。在我们周围听的比较多的是涨起来就卖的言论，这个是跌怕了的心理表现，也是下跌末端大众基本行为。我们仍倾向于9月筑底，从左到右，对于沪综指来说就相当于要两条腿站稳才成功，对于深成指、中证500、全A股指数来说，就需要构筑头肩底才能算成功。筑底成功的标志只看资金面：看一减一增的变化。从减的角度看，一是清理配资的剧情，是不是如市场传闻的暂缓，二是融资余额的是不是不再减少了；从增量角度看，一看场内轻仓资金特别是机构投资者是否敢于连续加仓买进，二是看养老资金等增量资金是否会入场并持续买进股票。策略上，我们建议随机而动。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：华邦健康（002004）拟逾4000万收购德国莱茵医院

事件：华邦健康9月16日晚间发布公告

神光分析：

1、华邦健康收到全资二级子公司德国莱茵的通知，其于 2015 年 9 月 11 日签署了《有限合伙权益购买和转让协议》，德国莱茵以 5,873,443.50 欧元（折合人民币约 4,248.21 万元）的价格完成了对Rheintal - Klinik GmbH &Co. Porten KG（简称“莱茵医院”） 全部有限合伙权益的收购。莱茵医院成为德国莱茵的全资子公司。

2、莱茵医院地处气候宜人、环境优美的德国、瑞士边境温泉小镇巴特罗青根，是一家专业从事医疗康复、护理（含住院治疗）的医疗机构，在骨科、内科、运动伤害、心脑血管疾病和静脉疾病等领域拥有丰富的康复医疗经验。 莱茵医院下设一家康复门诊，提供整骨矫正，理疗，特殊按摩，运动疗法等医疗服务。 数据显示，莱茵医院2014年度和2015年上半年分别实现营业收入6573.81万元和2982.58万元，净利润290.24万元和244.758万元。

3、收购莱茵医院是公司在康复医疗领域的又一战略性布局，公司将积极利用莱茵医院的品牌影响力、先进的康复医疗技术,优化国内康复医疗模式，实现康复医疗服务的服务标准化、治疗方案规范化、疗效反馈数据化。莱茵医院将为公司“大华邦医疗联盟”战略提供支持，康复医疗产业将会成为公司新的利润增长点。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：南京新百（600682）1亿投资基金投大健康产业

事件：公司拟出资1.04亿元与上海创投、上海康程合伙设立新百创新健康投资基金（有限合伙），加快公司发展战略转型，创新大健康产业投资和产业整合。

神光分析：

1、上海康程创立11年。是一个具有现代化的医院管理理念与制度和全方位医院运营管理服务平台。公司拥有最专业的人才梯队。公司主要提供台湾精细化医院管理服务（JCI 等级评审咨询、质量管理咨询、成本和绩效体系咨询等）、国际交流及跟岗培训、医院辅导运营等业务。管理服务对象以公立三甲医院为主，累计服务国内1000余家医院。

2、新百创新健康投资基金注册资本为1000万元，公司出资390万元，作为有限合伙人持有目标公司 39%的股权；上海创投出资510万元，持有目标公司51%的股权，上海康程出资100万元，持有目标公司10%的股权，经营期限为20年。

3、目标基金的募集规模为50亿元人民币。一期基金不低于5亿元，其中公司向目标基金出资1亿元人民币且不超过一期基金认缴总额的20%。

4、目标基金将专注于投资范围包括但不限于移动互联网医疗、医院投资、养老服务、干细胞研究与应用、医疗美容、细胞精准医疗、再生医学、基因检测与治疗、医疗信息化、诊断 O2O、医疗电商、慢病管理、康复管理、体检、紧急救助、智能医疗与康复器械等健康相关的领域。

5、公司股价复牌之后或存在补跌风险，需谨慎对待。该消息对公司基本面具有提振作用，值得关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：深康佳A（000016）与天猫签订合作协议

事件：公司近日与浙江天猫技术有限公司基于对互联网电视业务未来发展的共识，为向互联网电视用户提供更加丰富、更高品质的家庭娱乐体验，共同打造合作共赢的互联网电视产业链及繁荣、共享的互联网电视生态圈，实现“互联网+”战略升级转型，双方协商达成合作伙伴关系，并签署互联网电视商务合作协议。

神光分析：

1、天猫公司系阿里巴巴下属公司，是国内知名的互联网和移动互联网产品与服务提供商。基于合作协议，双方合作在本公司产销的智能电视产品中预装阿里巴巴家庭娱乐服务平台，包括YunOS操作系统，影视、教育、游戏、音乐、电商、应用商店等内容，以及账户、支付等服务。协议自2015年9月16日生效，有效期36个月，预计为公司带来10亿元人民币的运营收入分成（包括预分成）。公司负责智能电视生产、销售和售后服务，天猫公司提供软件技术支持及电商资源支持。智能电视售出后由天猫公司联合互联网电视牌照机构进行内容、应用和服务的运营。

2、本次合作的主要模式是通过在智能电视产品预装阿里巴巴家庭娱乐服务平台，为客户提供更多的内容服务和体验，公司获取运营收入。一方面能够增加公司智能电视产品的销量，增强公司盈利能力；另一方面公司可以获得运营收入，拓宽收入来源，对公司未来发展有着积极影响。