一、投资要点                                   

1、存量博弈难掀大浪。

上海迪斯尼概念是目前市场仅有的活跃资金腾挪的场所，但是资金投机色彩非常突出，炒作路径和以往没有大的区别，就是瞬间快速资金推动，吸引跟风。这是游资管用手法，市场低迷的时候可以提升市场人气，但是赚钱效应不强，毕竟这些概念股已经有过充分的炒作。除此之外，市场暂时缺乏其他的热点线索，两市量能也极度匮乏。截止目前为止，市场信心依旧脆弱。一方面，经济的基本面并没有起色，甚至有恶化的现象，另一方面，人民币汇率波动依旧很大，美元加息靴子没有落地，A股市场券商清理各种违规资金还没有结束。总体上，我们认为市场的动荡没有结束，利空没有出尽，人心极度不稳，但靠少许存量资金活跃，很难让市场完全好起来。

2、仍需要政策发力。

宏观层面看，一些有利于投资，有利于信贷的举措都在改进完善，比如投资项目资本金调整，港口机场等从原先30%降为25%，铁路、公路、轨交由25%降为20%，随着调整范围的扩大，一些投资项目出资人的压力会大大减轻，近而可以增加股权、债券融资等融资能力；在货币政策方面，我们也注意到央行调整了存款准备金执行标准，由现行的时点法改为平均法考核，允许机构在时点上有1个(含)百分点浮动，大致可以让银行在某个时间节点上释放1000多亿元的流动性，这个就是变相的小放松。从股市监管角度看，9月21日后熔断机制实施，可能会促进股市自身的一些改革推进。总体上，无论是宏观还是中观，保的因素多一些，压得因素少一些，这有利于市场平稳筑底。

3、要提防市场情绪的短期失控。

尽管我们认为基本面、政策面对于股市的影响都是中性偏正面，但是我们提醒要提防去杠杠最后出现的市场摩擦，一旦券商强行执行切断制度，那么可能引发局部的市场波动，这个会对大众情绪有一定影响。因此，在投资策略上，我们倾向于目前还是筑底的左侧，真正的底还没有被验证，控制仓位还是第一任务，一些短期的市场热点不必太贪恋。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：彩虹精化（002256）签署多份光伏项目合作协议

事件：彩虹精化9月13日晚间公告，公司股票将于9月14日开市起复牌

神光分析：

1、彩虹精化全资子公司深圳市永晟新能源有限公司与浙江贝盛新能源开发有限公司于9月11日签署了《关于湖州10.07MW 项目合作协议》和《项目合作协议书》两份协议。浙江贝盛持有浙江金洲管道科技股份有限公司4.5MW屋顶分布式电站、吴兴区科创园3.01MW屋顶分布式电站、浙江久立特材科技股份有限公司一期1.76MW屋顶分布式电站和织里童装城（E区）0.8MW屋顶分布式电站，合计持有10.07MW光伏发电站项目，以上项目已经建成并网发电。

2、彩虹精细与深圳永晟就深圳永晟收购浙江贝盛持有的10.07MW光伏发电项目一事于2015年9月11日签署了《关于湖州10.07MW项目合作协议》，协议总金额不超过7552.5万元。同日，深圳永晟与浙江贝盛还签署了《项目合作协议书》，双方拟在浙江省湖州市合作建设43MW分布式光伏发电站，该合作涉及总金额不超过3.44亿元。

3、此外，深圳市永晟与揭阳中诚集团有限公司和宁夏揭阳中源电力有限公司就深圳永晟收购揭阳中诚持有宁夏揭阳中源股权一事于2015年9月11日签署了《宁夏揭阳项目合作框架协议》，协议总金额约为1.8亿元。宁夏揭阳中源在宁夏回族自治区石嘴山市惠农区拥有20MW太阳能光伏发电站项目。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：北斗星通（002151）拟定增16.8亿  国家集成电路基金参与

事件：公司拟非公开发行不超过1亿股，募集资金总额不超过16.8亿元。值得一提的是，其中国家集成电路产业投资基金拟认购15亿元，认购数量不超过7500万股，发行完成后持有公司股份比例不超过19.86%。公司实际控制人、董事长周儒欣拟通过宏通1号资管计划认购1.6亿元；公司董事、副总经理胡刚拟通过宏通2号资管计划认购0.2亿元。公司股票将于9月14日复牌。

神光分析：

1.募投项目方面，其中面向低功耗应用的北斗/GNSSSOC单芯片研制及产业化项目拟投资1.9亿元，该项目是公司在低功耗芯片技术领域的进一步研发，主要应用于可穿戴设备 、车载 导航以及低端手机等领域，项目建成后预计运营期内年均可实现销售收入为2.18亿元，年均税后净利润2745.20万元。

2.面向高精度高性能应用的北斗/GNSSSOC芯片研制及产业化项目拟投资3.38亿元，主要应用于从亚米级到毫米级的定位和定向领域，包括测量测绘、铁路、航空、航海、精密农业 、军事等应用。项目预计运营期内可实现年均销售收入为2.30亿元，年均税后净利润4939.40万元。

3.基于云计算 的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目拟投资5.91亿元，项目将开展高精度单点定位技术、多源数据融合技术和超高灵敏度软件接收机技术研究，构建具有国内领先水平的位置服务云平台系统，并以此提供面向电信运营 商、芯片厂商、手持设备厂商和可穿戴设备厂商的辅导导航定位（简称“A-GNSS”）服务产品、面向车载导航与监控、GIS 数据采集和无人机 导航的高精度单点定位服务产品等。项目预计运营期内年均可实现销售收入为4.57亿元，年均税后净利润1.35亿元。

4.公司表示，此次定增将进一步提高和巩固公司的技术领先优势，提升企业行业地位，并有利于改善公司营运资金和资本结构，促进公司业务发展。

（杨先菊       A0430612090002）

（三）公告点评：亿利达（002686）子公司1亿元控股海洋新材

事件：2015年9月10日，公司全资子公司浙江亿利达科技有限公司与标的公司青岛海洋新材料科技有限公司刘连河、罗萌、刘培礼三位股东在台州签署了《股权收购及增资扩股协议》。亿利达科技拟支付现金6,098万元购买海洋新材原股东合计持有的海洋新材38.6%的股权，同时亿利达科技以4,000万元认购海洋新材新增注册资本126.6万元。股权收购及增资扩股后，亿利达科技合计持有海洋新材51%股权。公司股票今日复牌。

神光分析：

1、标的公司成立于2010年2月，其作为哈尔滨工业大学海洋先进材料研究院的产业化基地，专业从事船舶及海洋防护材料、功能材料、符合材料等的科研开发、生产销售和技术咨询服务。

截至2015年8月31日，经审计的海洋新材2015年1-8月份营收2,241.35万元，净利润452.87万元。2014年度营收2,508.76万元，净利润77.54万元。

海洋新材原股东承诺，标的公司2015年9-12月、2016、2017、2018年度净利润分别为260万元、1100万元、1700万元、2400万元。如果标的公司未能在承诺期实现各年度累计净利润，则海洋新材原股东将在2018年度专项审核报告披露完后，以现金方式一次性向亿利达科技进行补偿。

2、公司主营中央空调风机、建筑通风机及中央空调其他配件的设计、制造和销售，本次子公司增资控股海洋新材，将充分发挥海洋新材的技术研发优势和军品资质，在原有业务基础上，向从事海军舰艇、船舶、海洋防护材料领域拓展延伸，增加新的利润增长点。同时，基于海洋新材的减震降噪定量化技术，为公司的“低噪节能型”风机提供更有利的技术保障，公司产品竞争力增强。