一、投资要点                                   

1、银证保是星星之火。

上证50是A股走好的基石。最近几个交易日，我们建议大家持续关注上证50指数以及相关成份股的表现，因为一开始有较大规模资金抄底中国平安、招商银行、海通证券等个股时遭遇了巨大抛压，被套住了，我们当初认为这种行为是用悲壮换取逆转，几个交易日下来，愿意参与抄底的资金逐渐增多，并在金融股身上找到共识，目前看这批先头部队已经尝到甜头，难能可贵。更重要的是，由于银行股大幅反弹，使得板块企稳，1倍以下的PB被认为低估。银行股稳定，市场就有了安全垫，多头队伍才可以继续扩散。至于市场是不是最终可以逆转，要继续看大资金持续买进的动力。

2、平仓行为暂告段落。

8月18日以来A股再次大跌，引发了融资客新一轮大规模平仓，与此同时也导致更多私募基金清盘，最后连股权质押的上市公司也遇到警戒或止损的情况。从两融的一些个股表现看，这几个交易日融资余额换手接近100%，这意味着到本周末，这种批量强平应该结束了。至于市场中其他投资行为的清盘，会给创业板、中证500等个股带来压力，但是不会给上证50带来压力。从资金调仓置换的角度看，场内存量资金减小盘股加大盘股会持续一段时间，资金跷跷板效应会比较明显。所以，对于中小市值融资标的，仍要留意平仓盘带来的股价波动，热点机会的风向继续留意上证50。

3、风险偏好上升需要很长时间。

随着连续的降准降息，以及各种中性货币手段，市场的无风险利率已经大幅下降，无风险利率的下降会提升风险偏好，但是这一次股灾会延缓这种行为，不能说投资者是健忘的，连续3个月的大跌已经让相当数量的投资者出局，更影响到无数投资者家庭的正常生活，对于还在市场中的投资者来说，信心的恢复不是一天两天就能完成，而寄希望于新增投资者入市，让小鲜肉继续拼搏暂时也不现实，因为股市摧毁财富的事实在目前移动互联网时代会迅速传播，人人皆知。我们认为，随着无风险利率下行，社会财富还会继续分配，流向资本市场的大趋势不变，但一定需要时间的沉淀，这种沉淀至少需要国家队的资金继续背书+股市自身深化改革才可以。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：溢多利(300381)控股股东拟增持不低于5000万元

事件：溢多利8月27日晚间发布公告

神光分析：

1、公司目前是国内最大的饲用酶制剂生产商。公司核心产品包括饲用复合酶、饲用植酸酶和饲用木聚糖酶等。上半年公司实现营业收入25,959.55万元,比上年同期增长73.77%，实现净利润2,731.93万元，比上年同期增长46.08%。

2、溢多利收到公司控股股东金大地投资拟增持股份的通知，基于对公司未来发展的信心，看好公司长期内在投资价值，其拟在自公告发布之日起一个月内，择机通过二级市场集中竞价等方式增持公司股份，合计增持金额不低于5000万元，增持所需资金来源为自筹方式取得。

3、溢多利正在实施对湖南新合新生物医药有限公司及河南利华制药有限公司的并购工作，公司主营业务已由饲用酶制剂进入生物能源、生物医药等领域。金大地投资自公司上市以来未减持过公司股票，现继续看好公司未来发展，对公司内在价值充满信心。公司当前流通市值是8.3亿元，上个交易日成交额为1.1亿元，不低于5000万的资金，在一个月内完成增持，对公司股价的影响还是正面的。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：聚光科技(300203)拟1.95亿元收购三峡环保60%股权

事件：公司于2015年8月27日与重庆三峡环保(集团)有限公司及其管理层股东唐世田等自然人签订《投资意向书》,公司拟用自有资金19,500万元收购唐世田等人持有三峡环保的60%股权,收购完成后公司持有三峡环保60%股权,唐世田等人持有三峡环保40%股权。

神光分析：

1、三峡环保是重庆市提供环境污染治理解决方案的专业化集团公司，经营范围包括生活污水、工业废水等污染治理等。

2、此次收购系公司向智慧化环境管理运营商发展的重要一步，将有利于公司业务规模和经营效益的增长，有效提升公司的核心竞争力和行业影响力。公司将积极通过收购兼并、对外投资和其他各种可行的方式，进一步完善智慧环境产业链的布局。

3、本次股在中，公司股价虽然跟随大盘大跌，却仍处于上升通道之中。该消息有望拓展公司发展空间，值得关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：四维图新（002405）中报净利增长逾两成

事件：公司披露中报显示，公司2015年上半年实现营业收入6.76亿元，同比增长49.70%；归属于上市公司股东的净利润7118.52万元，同比增长21.36%；基本每股收益0.10元。

神光分析：

1、公司主要业务为地理信息服务及车联网领域，报告期内公司收购多家公司加大在车联网领域布局。收购了和骊安（中国）汽车信息系统有限公司51%的股权，收购了北京腾瑞万里科技有限公司95.28%的股权。

2、报告期内公司营业收入结构中综合地理信息服务收入大幅增长，在总收入中所占比重进一步提高，主要原因是公司车联网 业务的全面开展和大众、长城等主要项目的持续推进使得来自车联网及编译服务领域的收入实现大幅增长。同时公司在导航电子地图 业务领域的收入保持稳步增长，主要得益于公司主要汽车客户导航产品装载量的提升。在车联网及编译服务领域收入和车载 导航领域收入增长的带动下，公司营业利润和归属于母公司所有者的净利润相比上年同期均实现增长。

3、公司预计2015年1-9月净利润为7178.14万元至9331.59万元，同比增长0%至30%，增长主要原因是导航电子地图业务领域及车联网及编译服务领域的收入增长所致。

4、近期公司股价跌幅较大，可适当关注。

（杨先菊       A0430612090002）

（四）公告点评：三江购物（601116）收购大股东旗下资产

事件：公司董事会审议通过《关于公司收购股权暨关联交易的议案》，公司拟以现金1,181.80万元收购控股股东上海和安投资管理有限公司持有的宁波京桥恒业工贸有限公司100%股权。

神光分析：

1、本次拟收购的京桥恒业公司涉及到公司IPO时的相关承诺，京桥恒业原为本公司前身宁波三江购物俱乐部有限公司的子公司，由于公司收购京桥恒业股权完成后，虽然通用仓库和办公用地已经取得《建设用地规划许可证》和《建筑工程施工许可证》，但《国有土地使用证》实际办理手续复杂，公司一直未能取得仓库和办公用地的土地权证，为避免取得《国有土地使用证》的时间不确定性对公司产生不利影响，公司于2008年6月30日与控股股东和安投资签署股权转让协议，将京桥恒业100%股权转让给和安投资，交易作价1,181.80万元。和安投资之后承诺，如果公司取得《国有土地使用证》不确定性消除，则将持有的京桥恒业100%股权以原交易价格转让回本公司。目前随着时间推延，京桥恒业取得土地使用证的不确定性逐渐消除，按照承诺，公司进行本次收购。

2、截至2015年6月30日，京桥恒业总资产6245.37万元，净资产1283.34万元。2015年1-6月未经审计的营收230.15万元，净利润-190.79万元。

3、京桥恒业主营各类商品批发零售业务，与本公司业务一致，公司通过本次收购，完成IPO时的承诺，减少了与大股东之间的关联交易，符合公司和中小股东的利益。