一、投资要点                                   

1、疯炒透支人气。

A股大跌之后，似乎只有个股的疯狂炒作才能挽回人心，一些证金概念股、国企改革概念股日换手超过20%，甚至高达50%，这种恶炒有操纵股价之嫌疑，如果依靠这样的炒作拉抬指数的话，那注定是失败的，疯狂就完蛋，过度透支人气会造成整个市场造血功能弱化，为后面调整埋下了伏笔。

2、货币政策对股市影响不大。

央行对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，这是定向宽松的政策，和定向降准类似，都是为了支持银行的信贷扩张。尽管市场比较期待降准，降准对于银行板块对于全市场的影响非常有限，银行板块未来还是要看真实不良率的变化。A股市场自我强化依旧看三点，一是场内存量资金的行为，如果只抓住所谓证金概念股恶炒，并不利于行情修复；二是看A股自身的一些改革，现在包括IPO等都处于暂停状态，证券行业能否有一些新的变革，能否让市场更有吸引力，让更多的投资者愿意进来；三是大金融作为估值最低的一个群体，能否获得长线投资者主动买入。如果这个群体都跌跌不休，市场整体上就缺乏安全感。

3、优化持仓结构。

沪指短期内在3500-4200点形成了箱体，扩展区间大致在3300-4500，无论是小箱体还是大箱体，指数多震荡，个股反复分化是主流。现在市场的一些交易行为出现了极端化表现，即对于个股的恶炒程度远超过股灾之前，这个是无法持续的。如果市场因此而出现修复上涨，那么对于仓位较重的投资者来说，是比较好的压仓机会，我们认为当下半仓左右较为合适，对于轻仓或空仓投资者来说，也要珍惜手中现金头寸，在小仓位尝试性交易中也要控制好风险。现在，全市场都形成了一个共识，指数震荡，做短线。但是这个共识的背后就是指数更加震荡，短线极其难做，踩踏频繁出现，赚钱不易。这个时候，我们建议在控制好仓位的情况下，降低交易频率，减少失误概率。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：生益科技（600183）获广东省属国企举牌 

事件：生益科技8月19日披露简式权益变动报告书

神光分析：

1、广东省属国企广新控股2015 年7月16日至2015年8月18日期间，通过上海证券交易所的集中竞价交易系统，以8.26 元/股均价增持生益科技股份合计7116万股，占生益科技总股本的5%，一举越过了举牌线。

2、本次权益变动前，广新控股自营账户不持有生益科技股份。广新控股称，本次增持股份的主要原因是维护资本市场稳定，同时认为生益科技目前估值水平合理。广新控股表示，未来12个月内，不排除继续增持生益科技的可能性。

3、广新控股是2000年由广东省属原主要专业外贸公司组建的国有大企业集团。2009年以来，该集团成功并购了“佛塑股份”、“星湖科技”、“兴发铝业”等上市公司，从传统外贸型企业发展为集“科、工、贸、投”于一体的企业集团。广东省人民政府为广新集团的唯一股东。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：上海家化(600315) 中期营收逆势增长14%

事件：公司8月19日晚间披露2015年半年报，期内公司实现营业总收入32.15亿元，同比增长14.03%，营业利润为7.46亿元，同比增长9.91%，归属母公司所有者的净利润为6.41亿元，同比增长11.73%，折合每股收益0.95元。

神光分析：

1、由于整个宏观经济增速下滑和居民消费持续疲弱，2015年上半年公司经营面临一定挑战”，但公司还是力争克服困难以完成全年的计划目标。按照2014年报中披露的2015年度的经营计划，2015年上海家化的目标是力争实现营业收入增幅不低于18%，归属于母公司的净利润保持两位数增长，确保经营业绩持续增长。

2、2015年上半年，公司一方面在商超渠道建立了零售地图，并拓展至全国超过5000家的优质化妆品专营店；另一方面，旗下品牌启初逐步进驻全国连锁母婴渠道，标志着启初品牌初步完成商超、母婴店、电商三大主流渠道的布局。

3、今年6月，上海家化与漳州片仔癀达成战略合作，拟共同出资设立家化片仔癀有限公司，经营牙膏产品及其他口腔护理品类产品。

4、公司出售天江药业所得现金加上一季度账面上30亿元的现金，家化持有现金将超过50亿元。所以上海家化或将加快收购兼并的进程，围绕公司的核心竞争力，在彩妆等领域寻找标的。公司走势稳健，不大受到大盘波动的影响，值得长期关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：宜华木业（600978）战略投资美乐乐18.21%股权

事件：2015年8月19日，公司与Meilele Inc原股东签署股权转让协议，同美乐乐签署《优先股购买协议》。根据协议，公司将以6美元/股的价格向美乐乐原股东受让10,999,999股股份；同时公司对美乐乐进行增资，以每股9.009美元的价格认购美乐乐增发的优先股200万股。交易总作价84,018,918美元，交易完成后，公司将持有美乐乐12,999,999股，占增发后的美乐乐全部股份18.21%，成为其第一大股东。公司由于筹划非公开发行股票事项，暂不复牌。

神光分析：

1、标的公司为注册于海外的电子商务公司，是一家知名的O2O模式运营家具销售和家居服务的电子商务运营商，其在国内设立附属企业运营的“美乐乐家居网”是中国网上家居产品销售领域领先品牌，是中国领先的家居电商O2O平台。

截至2015年3月31日，未经审计的标的公司营收2.87亿元，净利润-5,707.45万元；2014年度营收12.82亿元，净利润-1.33亿元。

2、公司是国内家具行业龙头企业之一，公司6月18日停牌至今，拟筹划非公开发行事项，投资泛家居供应链智能服务平台建设。本次投资美乐乐旨在借助其在家居O2O电商领域运营的经验，在供应链协同及O2O家居电商开放平台建设方面双方展开战略合作，为公司扩大消费群体、提高业绩提供了有效保障，也是公司布局“互联网+泛家居”整体战略迈出的重要一步。