一、投资要点                                   

1、期指投机活跃。

股灾过后，三大期指一直处于贴水状态，近月合约贴水幅度升值达到5-8%，远月合约和现货贴水幅度超过10%，并且不同时间合约之间贴水不断增大，这是熊市情况下比较常见的情况。但是，市场的主流依旧相信牛市存在。尽管期现对冲导致空单压阵，但是投机客仍愿意在贴水幅度比较大的品种上下功夫。周四，中证500季月合约（12月合约）一路推升到涨停，这是多头资金对于中长期指数看好背景下的决战结果，与此同时，几个期货品种持仓量和前期比大幅下降，使得投机力量更加凸显。和指数期货大幅上升相比，大盘上涨节奏就非常迟缓，A股在普涨的情况下，沪深300、中证500指数涨幅还不到3%，说明大盘在向上推升的过程中，前期套牢和最近获利盘叠加起来的压力在增大。

2、复牌涨停吸引眼球不会长久。

过去一段时间，新股上市交易总能为二级市场带来批量涨停，这也不断刺激市场眼球。新股发行暂停后，一些复牌的个股继续了这一涨停景观，但是和新股不同的是，复牌个股大多是超跌反弹的角色，很快就遇到巨大抛压。类似的是，不少个股涨停打开后，有可能出现套人的格局。从热点的发酵情况看，军工北斗，央企改革形成了两大主线，但是个股短期涨幅都不小，资金行为上大多是游资、机构席位轮流推升，筹码的稳定性越来越差，追高风险不小，需警惕。

3、涨多了就减减仓。

在结构性牛市中，个股普涨的时间往往很短暂，分化是主旋律。现在有一个观点逻辑上似乎找不到瑕疵：现在股市仍处于救市周期内，没有IPO，没有再融资，高杠杆大幅减少，市场环境看上去不错。我们认为，这些客观条件的确不错，但是市场有存量转化的过程，比如4500点以上有将近70万亿的成交量需要置换，这显然不是一时一刻能够消化的，特别是指数反弹将近半分位的时候，各种压力接踵而至。因此，我们建议利用冲高机会，优化持仓，涨多了就减一减，跌下来再加仓，更不建议在这个位置盲目追涨。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：东光微电（002504）拟收购盖德公司控股权

事件：东光微电7月23日晚间公告，今日复牌

神光分析：

1、东光微电的全资子公司北京弘高建筑装饰工程设计有限公司于 2015 年 7 月 23 日签订了《投资意向书》，公司拟以增资和/或受让股权的方式投资盖德软件科技集团有限公司，通过对盖德公司进行中长期战略投资，向AEC（建筑工程和施工）软件行业进行布局，从而达到协同效应。

2、盖德公司本次拟通过增资扩股及（或）股权转账方式进行融资。东光微电（或东光微电全资子公司弘高设计）拟以增资扩股及（或）接受老股东转让的方式投资盖德公司，投资总额不高于20000万元人民币，本次投资后东光微电将持有盖德公司 51%的股权，本次投资的资金来源为公司自筹。

3、盖德公司截止2014年12月31日总资产101,961,459.57元（人民币），2014 年度营业收入 240,963,544.85 元（人民币），净利润 40,803,735.23 元（人民币），以上数据未经过审计。溢价原因主要有，盖德公司拥有Autodesk软件公司中国区AEC(建筑工程与施工)总代，此项代理权为每年核发一次，盖德公司已经连续经营该项代理权15年；盖德公司近三年（未经过审计）净利润连续增长，并承诺未来三年净利润持续增长。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：方正证券(601901)与优客工场签署扶持金融创新合作协议

事件：公司于2015年7月23日与优客工场(北京)创业投资有限公司签署了《全面战略合作协议暨联合扶持金融创新创业产业发展合作协议》,双方拟共同建立“方正——优客工场金融创新创业产业园”,在金融创新创业产业及相应服务领域开展全面战略合作。

神光分析：

1、优客工场成立于2015年4月,是一家创新型创业服务平台公司,面向各行业创业者与广大小微企业,包括金融类投资等创新企业,提供共享的办公空间,并配有办公配套服务和创业导师实战指导加速服务,借助创业社区为创业者提供社交和资源整合渠道。

2、此次公司与优客工场开展全面战略合作,联合扶持金融创新创业产业发展,是公司对金融创新创业服务领域的深入探索,本次战略合作有利于公司延伸金融服务业务的渠道范围,扩大公司品牌影响力,丰富公司业务模式。

3、公司股价前期大幅下跌，但券商的业绩在上半年却有很大的提高，目前市盈率较低，具有较高的安全边际。该消息或促使股价走稳，值得关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：中国海诚（002116）拟定增募资7亿进军智能制造

事件：发布定增预案，公司拟以不低于14.89元/股非公开发行不超过4700万股，募集资金总额不超过7亿元，其中公司控股股东中轻集团拟认购约2亿元。公司股票将于7月24日复牌。

神光分析：

1.公司为国内外工程咨询，工程设计、监理，工程承包，建筑业（凭资质）及上述项目所需设备、材料销售。本次定增一方面使公司在总承包产业链上得到延伸，形成业务整合协同效应，提升公司的总承包承揽能力，扩大公司的业务规模；另一方面促进公司向智能制造方向转型，实现收入多元化，增加公司业绩增长点。

2.公司拟投资4亿元用于增资控股长泰公司用于布置机器人应用系统的生产及智能物流输送仓储系统的生产。项目实施后，长泰公司将引领智能成套装备制造产业的转型升级，达产年将形成年产智能物流输送系统、智能物流仓储系统及机器人应用系统481台（套）的生产能力，年销售额13.1亿元，预计净利润为11304万元。此次募集资金中使用近3亿元发展工程总承包项目，不足部分公司将通过银行贷款、公司盈利、商业信用等方式解决。其中支持全资子公司总承包业务发展增资2.05亿元，以确保公司总承包业务持续稳定的增长。

3.公司此次发行对象及认购金额分别为：中国轻工集团公司（2亿元）、中国食品发酵工业研究院（0.5亿元）、株洲南车时代高新投资担保责任有限公司（0.5亿元）、华夏基金管理有限公司（1.5亿元）、福建嘉通资产管理有限公司（1.5亿元）、北京鸿道投资管理有限责任公司（1亿元），且锁定期均为36个月。

4.公司自2015年4月22日停牌，至今市场大跌，公司存在补跌可能，跌到位后可适当跟踪。

（杨先菊       A0430612090002）

（四）公告点评：武汉凡谷（002194）定增13亿加码主业

事件：公司23日盘后发布非公开发行股票预案，拟以不低于20.13元/股非公开发行不超过6458.02万股，募集资金总额不超过13亿元，扣除发行费用后，35,788.67万元用于数字移动通信天馈系统电子生产扩建二期项目；42,064万元用于数字移动通信天馈系统一体化加工扩建二期项目；7,422.94万元用于新型介质开发及一体化加工扩建项目；5,724.39万元用于自动化工程建设项目；39,000万元用于补充流动资金。公司股票今日复牌。

神光分析：

1、数字化移动通信天馈系统扩建项目：项目完成后，公司新增年产130万套天馈系统产品的能力，包括数字微波收发信机2.7万套、移动通信基站射频器件127.3万套。在移动通信市场高速发展背景下，公司业务取得快速发展，现有220万套的天馈系统产能在2014年产能利用率已经达到97.04%，本次新增产能将有效缓解未来产能不足的压力。

新型介质开发及一体化加工项目：项目完成后，公司将新增年产新型介质谐振器800万件的能力，可为公司移动通信天馈系统电子产品的生产提供配套部件40万台（套）能力。随着通信技术的发展，未来无线通信设备厂商对设备小型化、低功率化、低耗能方面要求越来越高，针对这种新的技术发展方向，公司已研发出相关产品并小批量生产。本项目实施完成后，公司将扩大该新型产品的生产规模，增加整体产品技术含量，提升公司竞争力。

自动化工程建设项目：项目将在公司总部生产车间内配置高效自动线、仓储物流自动化线等多条自动化生产线，新增自动化单元以及工业机器人等自动化设备。项目完成后，公司将从劳动密集型转向技术密集型，通过自动化的设备降低人力及管理成本，提高产品良品率及生产效率。

2、公司近年来跻身国际一流移动通信天馈系统射频器件独立供应商，为全球领先移动通信系统集成商提供基站天馈系统射频子系统和器件客户化产品以及专业服务。本次募投项目完成后，公司将进一步扩大现有产品产能，满足快速发展的移动通信市场需求。同时新型射频器件的量产，将进一步提高公司产品技术含量，增强市场竞争力，有利于公司长远发展。