一、投资要点                                   

1、A股崩盘是由两个因素引起的

内部因素：清查场外配资引发失控，中小创以及中证500个股缺乏流动性，造成恐慌卖出，机构做空期指套保引发的连环下跌。

外部因素：美元加息造势，外资唱空中国，做空香港中资概念股。

2、这是一场事关国家命运的金融保卫战

如果中国股市就此崩盘了，中国盘活存量，推进改革的发动机就完蛋了。中国新30年的改革必须依靠多层次资本市场，股市长期走牛是改革的必要条件！

外资已经露出了看空中国的马脚，最近香港股市也同步出现股灾，形势更加危急！

近期A股的下跌，已经超出了场外配资平仓，两融客平仓这一界限，而已经上升到国家金融安全的保卫战。

金融保卫战，在局部可能会牺牲一些指数或者个股继续下跌，但结果是中国A股全线逆转。目前，上证50核心权重股已经稳定住，目前就是力量继续向沪深300扩散，随后全面救市资金将解放中证500，这个在7月份会看得到！

3、救市力度会越来越强

国家队的资金明牌，目前有证金公司1200亿元，券商、基金等自救数百亿资金。

目前保险公司可用资金上万亿；中央汇金公司仍具备数万亿救市能力！

救市的路径预期是：

第一步，先稳定住权重股和权重指数；目前银行、保险、石油三大板块成为主力救市力量

第二步，基金等机构减少对冲期指空单，腾出资金自救持有个股，主要集中在沪深300、中证500，

第三步，证金公司、机构合理加仓沪深300成份股，这个在7月7日盘中表现的非常清楚！尽管一些个股继续跌停，但是跌停的买力达到2-10倍！在涨停板的银行保险等个股买盘中，买力完全可以通吃融资余额，显示就是力度超前，没有问题！

第四步，中央继续背书，增加救市资金，救市范围扩大到中证500。

最后一步，全面做多A股三大指数期货，上证50、沪深300、中证500指数期货，全面增持香港中资H股！和国际机构正面交战！

4、A股大面积停牌有利于救市推进

截止本周二，两市有一半公司宣布停牌，这样以来，中小创、中证500指数下跌的幅度就会大幅减小，同时指数期货波动也会收敛，过度投机做空也会收敛。个股停牌后，权重股继续拉抬，有利于基金等机构基本周转资金应对赎回，国家队资金、机构资金继续向沪深300、中证500输送炮弹，市场会逐步稳定下来。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：江南嘉捷（601313）拟1.5亿回购1000万股

事件：7月6日停牌的江南嘉捷7日晚间发布公告，今日复牌

神光分析：

1、江南嘉捷是国内民族品牌电梯整机生产和销售的龙头企业，集电梯整机产品的研发、设计、生产、销售、安装及后期维保为一体，主要产品为垂直升降电梯、自动扶梯和自动人行道。近年来公司产品服务2008奥运、2010世博及2010亚运等国际盛会，并参与众多国内外市政公共交通运输项目。公司力争5年内(2012年起)在全球范围内进入电梯品牌前七名。

2、由于近期受宏观环境、行业环境和资本市场波动的多重压力，为使股价与公司价值匹配，维护股东利益，江南嘉捷拟以不超过7 月 2 日收盘价 15.17 元/股的价格回购部分公司股份，回购资金总额不超过1.517 亿元，预计回购股份约1000万股，占公司总股本约2.5%。

3、回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起至 2015 年 12 月 31 日，如果在此期限内回购资金使用金额达到最高限额，则回购方案实施完毕，回购期限自该日起提前届满。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：昆药集团（600422）2.94亿元收购贝克诺顿49%股权

事件：公司7日晚间发布公告，拟以2.94亿元收购昆明贝克诺顿制药有限公司49%的股权。此外，因筹划重大事项，公司股票将自7月8日起停牌。

神光分析：

1、贝克诺顿系昆药集团旗下的中外合资子公司，由公司与美国IVAX有限责任公司于1992年合资兴建，注册资本为422万美元，双方各持有50%的股份。2006年，以色列梯瓦制药（TEVA）工业有限公司通过全资收购美国IVAX成为贝克诺顿的外方实际控股人。

2、贝克诺顿经营历史近23年，主营化学药品制造销售，主要产品有口服抗生素阿莫西林系列；儿童感冒用药斯耐普系列；治疗骨质疏松的阿法D3系列等。2014年，公司营业收入达5.47亿元，净利润0.27亿元，经营状况良好，主营业务发展状况正常，具备正常的履约能力。

3、因以色列TEVA的全球战略原因，TEVA最终决定出让其控制的50%股权。而昆药集团方面则设立了美国子公司，拟通过集团本部和美国子公司分别收购贝克诺顿的全部股权。因此，整体交易完成后，昆药集团将100%控股贝克诺顿，除获得贝克诺顿经营管理上的全部控制权，公司还将取得交易前属于双方股东的在中国的全部无形资产。

4、交易完成后，公司可利用贝克诺顿现有的国内销售、海外合作和代理的先进经验，以及完善的临床推广队伍和渠道，将贝克诺顿整合为集团化学药销售及化学药领域国内外合作的战略平台，并为集团的国际化发展提供资源和基础。公司股价大幅下跌，已经进入价值区间，值得关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：鲁北化工（600727）2015年半年报预增

事件：公司披露2015年半年度业绩预增公告

神光分析：

1.公司属于鲁北集团，属于集团下唯一平台，受益于山东国企改革，资产整合可期。

2. 公司预计2015年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润1950万元左右，与上年同期相比，将增加200%左右。公司预增主要原因为公司通过各项工艺系统的技术改造，进一步实现节能降耗，使主要产品生产成本有较大幅度降低，加上化肥、溴素产品市场销售价格高于上期，销售量增加，公司盈利能力获得较快增长。

3.近期股价超跌，适当关注。

（杨先菊       A0430612090002）

（四）公告点评：贵州百灵（002424）使用超募资金进行胶囊生产线扩建项目

事件：公司董事会7月7日审议通过《关于使用部分超募资金投资建设软胶囊50亿粒生产线扩建项目》。

神光分析：

1、公司2010年首次公开发行股票募集资金总额14.8亿元，扣除各项费用后，募集净额为13,81亿元。截至2015年6月30日，募集资金余额4.5亿元。本次拟使用超募资金1.32亿元投资建设50亿粒软胶囊生产线扩建项目。

公司表示，银丹心脑通软胶囊”作为公司独家产品入围新版基药目录是公司提升盈利能力、调整产品结构、做大做强企业规模的良好机遇。近年来该胶囊销售保持快速增长，现有软胶囊生产线已不能满足未来的市场需要。项目完成后，可满足公司较长时期软胶囊剂型的生产需求，在技术升级的基础上扩大生产规模，优化产品结构，进一步提高公司主营盈利能力。

2、公司同日晚间发布中期高送转预案，拟进行中期每10股转增20股的分配方案。