一、投资要点                                   

1、调整是小格局，大格局仍是上涨。

今年1季度以来规范券商两融，2季度以来规范场外高杠杆配资，这些举措减少了投资者加杠杆的力度，但是无法阻挡社会财富投资股市的热情。股市中永远有对手盘，相对于产业资本减持，新股发行，高杠杆资金撤离等力量来说，新发行基金、投资者直接开户，两市保证金余额的增长力度依旧压倒一切。从长牛的政策意图看，改革是长期的，这是A股走牛的动力，短期对于经济的刺激也会抵消宏观偏冷的局面，降准降息依旧是大概率事件，会继续引发市场的投资偏好，利好股市。

2、大跌时要贪婪。

最近一周，主板权重指数跌幅接近10%，创业板指数下跌了10%以上，指数层面的调整其实很微小，但是个股反差很大，比如权重股中车跌幅50%左右，一些中小创的跌幅也达到30-50%，应该说个股的调整力度还是比较大的。当然，会有人说，主板或者创业板个股即便跌去50%似乎还是贵，我们认为这个是相对的，熊市的时候可能觉得什么股票都便宜，但就是没有人买，牛市的时候觉得什么都贵，但是有人买。因为牛市的天时地利人和因素成立后，买进做多就形成一种潮流，这种潮流不会轻易逆转，你要用熊市的思维去衡量安全和便宜，几乎是不可能的。用发展和动态的眼光看问题，我们更觉得指数的这次小跌，个股产生大的调整，其实对于市场健康运行更有力，特别是前期没有上车，或者现在资金充裕要上车的资金，现在是一个非常好的机会。时间节点就在清理高杠杆，私募等绝对收益机构结账的这个节点上，我们态度也很清楚，对于细分领域的龙头股，成长优势突出的，大跌就值得大买。

3、对于大金融还要有耐心。

大金融半年没怎么涨，并且今年以来涨幅倒数第一。有观点认为是因为去年4季度涨多了，我们并不认可这个观点，放在全市场看，大金融整体涨幅依旧偏小，今年涨幅小是因为资金的偏好暂时不在这里，但这个是暂时的，我们永远相信物极必反的道理。也有人说银行的混改改不出什么成果，但是央企和国企改革能改出什么成果么？没有人能提前知道结果。二级市场上，对于传统领域的改革，资金行为依旧是追捧的，所以我们认为大金融的改革也不会例外。改革带来的是做多的动力，这阵风吹的是愿景，而不是当下，股市参与者不仅有投资者，也有更多的投机者，而且全球市场上这都是普遍存在的。短期看，大金融可能不是投机者喜欢的，但一定是投资者追捧的，银行混改能引来民营资本的热捧已经说明了这一点。

（刘海杰       A0430611030006）

二、个股信息精粹                              

（一）公告点评：兆驰股份（002429）拟定增36亿元

事件：兆驰股份6月18日晚间发布定增预案，今日复牌

神光分析：

1、兆驰股份拟以12.36元/股非公开发行不超过2.97亿股，募集资金不超过36.71亿元。公司此次募集资金扣除发行费用后将全部用于互联网电视业务联合运营项目。项目建设主要包括三大平台的协同打造，分别为：智能超级电视硬件平台；包括视频、游戏、医疗、教育、电商等在内的内容云平台；全渠道覆盖的自有品牌销售平台。

2、按照此次非公开发行的数量上限测算，本次非公开发行完成后，公司总股本将达到18.99亿股，公司控股股东、实际控制人顾伟控制9.75亿股公司股份，控股比例将由60.88降至51.36%，仍处于实际控制人地位。百视通、上海文广集团、青岛海尔拟分别认购22亿元、11亿元及3.71亿元，分别占发行完成后公司总股本的9.37%、4.69%及1.58%，分别成为公司第二、第三和第五大股东。

3、东方明珠依托文广集团，拥有强大的视听内容创意与生产，交互产品研发与应用，新媒体管理与运营的综合优势，同时在网络电视技术方面与微软、Cisco等国际公司合作，拥有业界领先的运营管理平台。通过互联网电视平台推送视频内容和其他增值服务，将有力保障公司顺利转型。而海尔是世界白色家电第一品牌，营销体系几乎遍布全国所有一二三线城市，其率先实施网络化转型战略，搭建开放的U+智慧生活平台，为消费者提供智慧生活解决方案，其与公司的合作将有利于促进公司的互联网转型。

（张生国       A0430611040001）

（二）公告点评：京东方（000725）拟2.5亿收购明德投资

事件：公司拟以自有资金以不高于2.51 亿元收购春华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）和王学清持有的明德投资全部股份。公司同时计划将明德投资名称变更为京东方医疗并对其增资。公司表示，此次收购将推动健康医疗事业战略快速落地，快速形成公司自有的商业模式，获取关键资源。

神光分析：

1、明德投资核心经营实体为北京明德医院有限公司。明德医院2012年3月按JCI医疗标准建成，是一家国际化高端综合医院；建筑面积1.5万平方米，60张床，30多个临床科室和研究中心，是北京单体最大的高端综合私立医院之一；提供会员尊享服务，定价采用国际通行CPT编码标准，多种特殊价格医疗套餐；60%为在京外国人群患者，以商业保险支付为主，与国内外109家保险公司签订门诊、住院直付、第三方支付协议。

2、交易后计划将明德投资作为公司健康医疗事业的投资发展平台，增加注册资本，保障后续项目实施。明德投资将被更名为京东方医疗投资管理有限公司，同时京东方将以自有资金将京东方医疗注册资本增至30亿元。

3、公司转型智慧医疗目标明确，明确将智慧健康医疗服务作为服务化战略转型的方向，整合互联网、大数据、云计算、信息医学、传感等技术和资源，利用 20 年打赢服务化转型之战，培养新的利润增长点，形成长期、持续、稳定的盈利模式。收购明德投资可以较快切入健康医疗领域，起到“建平台、聚资源、试模式”的作用，推动公司健康医疗战略快速落地。值得重点关注。

（蒋兴达       A0430612090001）

（三）公告点评：亿帆鑫富（002019）9800万元收购志鹰药业70%股权

事件：公司全资子公司合肥亿帆生物医药有限公司于2015年6月18日与电白县富鸿投资有限公司和沈阳华创投资有限公司签订了股权转让协议书，以自有资金9,800万元受让电白县富鸿投资有限公司持有的沈阳志鹰药业有限公司70%的股权。

神光分析：1、公司子公司亿帆生物受让志鹰药业70%股权，交易完成后，公司间接持有志鹰药业70%股权，志鹰药业成为公司控股孙公司。

2、志鹰药业成立于2014年9月18日，注册资本500万元人民币，其主营大容量注射剂生产、药包材生产，是一家集研发、生产、销售为一体的具有国家GMP认证的制药企业。

截至2015年3月31日，志鹰药业净资产账面值5,434.98万元，收益法评估的全部股东权益14,412.15万元，评估增值8,977.17万元，评估增值165.17%。

标的资产2014年度及2015年一季度分别实现营收8,437.67万元、2,113.62万元，实现净利润1,316.74万元、115.85万元。

3、公司14年9月由亿帆生物借壳鑫富药业重组而来，主营专科药品的经营代理。公司表示，本次收购完成后，交易双方将实现优势资源互补，公司自主产品大容量注射剂市场空白得以填补，为公司建立医疗性大容量注射剂为主的全国销售体系奠定了坚实基础，提升了公司的市场竞争力和持续盈利能力。