1、牛市强度提升。

机构投资者基于监管要求减持小票，清查homs接口，宏观数据，MSCI，新股发行批文，这些事件都集中在很短的时间内发布，但是A股并没有出现市场担心的崩盘或者是大跌，相反，中小创、深综指又指向新高，说明牛市的韧性十足，强度已经大大提升。数据显示，一周新增开户人数百万级别，保证金净流入近万亿，这种力度势不可挡。在资金汹涌的时候，所谓的利空都会被压缩，牛市就是顶着利空前行，踩着利好冲锋。我们最近的观点也指出，改革牛+资金牛的逻辑没有丝毫改变，特别是大家关心的资金牛的问题，依旧在加强，没有出现釜底抽薪的情况。今后一段时间，空头基本上没有放大招的机会，多头主导的牛市将轻装上路。

2、改革+创新是成长股的驱动力。

改革其中一环就是简政放权，放宽民营资本进入垄断行业标准，甚至可以实现混合所有制改革，比如一些领域商业模式上PPP已经成为新的驱动力。这对于传统行业，还是新兴产业，其实都提供了发展的动力。在日常研究选股过程中，我们也在思考和讨论，5000点以上还能买入什么类型的公司，最后竟然得到了一个普遍性的结论，就是满盘都是机会，自上而下的看，有改革在前面开路，自下而上的看，越来越多的公司愿意扩张，而且资本市场也给这些做加法的公司足够的融资空间。所以，我们可以看到，一些传统的行业，在政府主导的改革创新中，反而寻找到一些机遇，在日常调研当中，企业也承认正是有了政府主导的一些改革，下游需求才释放出来，这种释放不仅仅财政支出需求，更是大众创业、万众创新的需求。当一些领域一些市场不断成长的时候，你很难说相关的标的涨高了或见顶了，随着时间推移，一些好公司现在看似不是太好的价格，将来回看可能都是好价格。

3、企业的底蕴是慢慢积累的。

底蕴厚的公司一旦走到风口处，爆发力往往是惊人的。我们总结下来，政策红利，科技进步，企业家团队，市场需求，产品创新，资本运作，有这些特质的企业基本上具备了天时、地利、人和，都可以成长为白马蓝筹，投资者唯一需要做的就是买进持有，让时间来证明和实践。当然，有一些公司，比如新股，次新股，转型的公司，比较大的优势可能就是有资金，拥有了现金流优势会增加企业底蕴，可以在产业与资本双轮驱动中找到发展机会，因此，对于在资本市场刚刚起步的公司或者转型的公司，还是要有足够的耐心去观察。