投资要点                              

1、持股才有红包。新股发行周期结束后，解冻资金迅速杀进二级市场，形成了个股普涨共振局面。在春节之前，货币政策是持续放松的，这个无需再说，新股回流资金也不少。最关键的问题是，春节之前监管层只可能出台利好信息，不会出台吃力不讨好的利空信息，至于大家关心的伞形信托、第二批券商机构两融业务检查结果，正常情况下会再过完春节以后再披露，因此，春节前人心思涨也好，没有利空压制下的主动做多也罢，A股盘面很轻快，抛压不重，个股普涨就是红包，相信在场的投资者都能感受到。

2、再谈满仓过年。创业板不断创出新高，这是存量资金的人气之作，可以形成小带大的格局，是牛市第二波中的领头羊，接下来就是中小板指数、深综指和中证500指数，继续上都是新高的姿态。目前比较慢的是沪深300和上证综指，这个主要是银、证、保没有发力，这个群体后面依然有很大张力，因为这是在牛市，基本上是普涨的格局，只不过板块有先有后。对于空仓或者轻仓投资者来说，蓝筹股的滞涨正好提供了加仓机会。因为政策面利好确定会发生，市场更没有系统性风险，所以，持股过节的优势巨大。

3、大金融还是抓手。券商两融业务规范基本完成，我们注意到融资余额继续创出新高，说明规范并不会阻碍两融业务发展，相反他会让券商业务更加稳健。与此同时，配资业务、伞型信托等并不会阻碍专业机构产品的发展，最近几个月，无论是公募还是私募产品，数量上都是持续增加。总体上，保险机构和银行在金融创新中都能够做到投资收益的提升。而在风险端，经过过去一年的暴露，2015年应该是个收敛阶段，这对于银行是利好。至于盈利增长，并不是左右股价的关键因素。从大金融的配置角度看，我们依次选择券商保险银行，目前的价格放眼全年更是有巨大优势的。

        （刘海杰 A0430611030006）