投资要点                                   

1、小盘股偏热。过去几天，由于新股上市后持续涨停，在中小盘股中形成了连续催化作用，市场又回到了熟悉的存量资金博弈的局面。这种格局基本上是权重股低迷，小盘股活跃。当然最近也有一些新变化，就是创业板和中小板中的权重股带着小盘股一起涨，同时也牵引大盘权重股震荡，资金行为有跷跷板，但市场是普涨的格局，我们反复强调市场格局非常健康。截止到本周二，创业板指数又创出新高，从存量资金博弈的角度看，这种强势可以维持到本周五，目前已经是偏热的状况，我们的策略是逐步减持。

2、蓝筹股开始升温。我们一直坚持的观点是，居民投资股市的热情是势不可挡的，富人加杠杆也是常态化。银行非标业务规范后对于权益类配置的增加，等于向股市输送了子弹。另外，房地产、信托等领域资金的分流，都助涨了牛市的资金势头。最近蓝筹股群体遇到了一些问题，比如墨西哥高铁招标的延迟，对于铁路基建股的影响；民生银行人事变动对银行股的影响；两融业务和配资业务的检查对于证券股的影响，等等，其实上述因素对于A股资金面来说，都只是干扰，不构成逆转。经过最近一段时间的调整，蓝筹股又可以找到安全边际，同时国家战略大方向肯定没有改变，国企改革等许多领域催化剂依旧很多，所以，蓝筹股的上涨合乎情理，也是必然。牛市的轿子金融股抬，这句话会贯穿2015年全年，也代表了我们在蓝筹股投资策略上的态度。

3、继续留意几个时间节点。本周二，央行在公开市场进行350亿元7天期逆回购操作、550亿元28天期逆回购操作，一共向市场投放900亿流动性。春节之前，这种主动性放松还会继续。50ETF期权2月9号开始交易，由于最近权重股普遍下跌，期权推出来后，这种单边下跌趋势将缓解，因为机构投资者可以找到风险对冲的办法。2月9号开始发新股，主要集中在前三天，前三天指数尚有压力，到2月12号（周四）新股压力就没有了。2月10日，国家统计局将发布1月份CPI-PPI数据，由于之前PMI低于荣枯线，需要留意PPI环比是否下降，如果下降则会触动降息按钮。从时间倒推看，春节之前的三个交易日市场有足够的喘息期，按照国人的传统，红盘过大年概率大。

（刘海杰 A0430611030006）