投资要点                     

1、权重股缩量。由于去年4季度以来机构对于金融股达到了超配水平，因此，这个板块继续上涨需要增量的配合，短期看就是新发基金，RQFII等尚有额度的资金加仓。从市场实际表现看，证券银行保险整体上处于缩量状态，说明还是存量的博弈，增量的推动暂时不明显。券商经过上周疗伤之后，震荡的余波依旧存在，加上申万宏源上市打乱了券商估值排序，这个板块短期内还需要时间去重整。银行保险仍具有相对安全性，战略配置价值很高。对于这些板块来说，资金面最大的催化剂将来自外力，比如央行货币政策变化。

2、市场需要一个观察期。50ETF期权2月9号开始交易，在这个之前大家都在关注做市商最终筛选情况，也在关注蓝筹股的匹配方向，尽管如此，指数期权真正开出来，市场会做出什么样的反应目前不得而知，这段时间总体上大家都需要等待。另外，2月份的新股马上就进入公示阶段，赶在春节前发行解冻完毕时基本任务，新股周期叠加期权交易，市场观望之心浓厚。观望不代表调整，观望期间存量资金对于中小市值个股的博弈依旧热闹。

3、小盘股大格局中看成色。中小市值个股比较活跃，符合国家战略的股票，符合市场化方向的股票，炒作的逻辑依旧讲的通，只要企业业绩能够保持快速增长，即便是高PE没有关系，将来不盈利的公司也可以上市，二级市场定价的逻辑是不看PE的，过去是将来也是。我们总结下来看，大格局是主要的，资金行为受大格局影响，小格局受制于情绪和业绩等因素，如果情绪高涨，业绩给力，股价上涨的成色就十足。当然，我们时刻要考虑这种小格局变化引发的波动，在交易策略中要预留一定的时间和空间。

（刘海杰 A0430611030006）