投资要点                          

1、打新首日资金面压力不大。周一两只新股发行，估计冻结资金2000亿元左右，当日银行同业拆借利率、国债回购利率等变化不大，没有出现大幅飙升情况。这说明新年开始，市场的流动性还是非常宽松的。周二2只新股，周三10只新股，考验逐渐加强，资金价格会有上升，如果上升幅度不如去年每月新股周期的情况，那就验证了资金面的宽松，周四、周五就不用担心了，继续观察。

2、权重股短期有分化。我们在本周《在快牛转慢牛，震荡不可避免》的观点中，对主要矛盾抽丝剥茧。指数短期内降息、降准概率暂时不大，资金面受压，股票供给增多，指数要震荡。从小周期角度看，短线调整或持续到周四、周五。在这个过程中，前期涨幅比较大的权重股会有分化。已经这些个股估值修复阶段早就过去了，或者毫不夸张的说，许多个股泡沫不小。

3、中小盘股活跃。上周末，当管理层宣布即将启动指数期权交易，市场大多数的声音是利好权重股，结果周一市场的回应是权重股跌，中小盘股涨。牛市中，投资者容易把一些创新手段当作利好，其实市场可能很早就预期了这些。与资金面分析逻辑相比较，其他任何论据都是次要的。当前的情况就是资金面承压，存量资金博弈中小盘股，这是不争的事实。我们的观点也很清晰，不要被权重股洗脑，同时也要坚持从中小盘股中挖掘优秀的公司，价值与成长并重，大盘股与小盘股兼顾是我们坚持的策略。新股发行周期里，多看中小盘股。（刘海杰 A0430611030006）