IPO引发高位震荡，一板块确定再次爆发

今天大盘再次出现高位百点震荡，昨日强势的石化板块回归调整，而创业板则出现报复性反弹，暴涨5%。今天主板再创新高后出现了明显的振荡回落，尾盘强势拉起，这是正常的现象；到目前为止，大盘走势还属于健康，没有出现结构性头部的迹象，今天的百点震荡仍然属于正常波动。一方面从技术上看，3400点的压力不容忽视；另一方面蓝筹热点轮动已到末端，随着两桶油活跃，蓝筹股轮动已到最后，尤其是金融股先于指数调整，指数冲高已有些乏。因此市场已进入高风险、高收益区，产生振荡是必然的。今天蓝筹内部仍有轮动，交运板块成为主要热点，但由于其相比于金融、地产、煤炭、有色等权重较小，所以没有对指数产生大的推动。大盘股调整之际，中小盘股出现反弹，也利于行情发展。

　　12月底通常是市场比较动荡的时点，险资会选择调仓和兑现收益，等1月再加仓。但今年市场走势很急，险资破例提前战术性加仓，目的是跟随市场趋势。因此更多选择了50ETF、300ETF等大型蓝筹指数品种。实际上，降息后，大部分险资、社保等都提高了股票权益类投资比例，同时开始抛售中小盘，这是由主板低估值蓝筹大涨，极大分流中小个股资金所致；但主力持续杀跌题材股，不少小市值品种短期已逆势暴跌30%以上，其更深层意思则是释放15年注册制推出，小市值个股估值回归的风险。因此基金砸盘出逃、筹码松动与高位筑顶的个股，如佳讯飞鸿、三五互联的持续跌停板，而一些高送转的中小盘股有望借机炒作。

整体来看，指数还在冲高期，这部分利润就是留给低位买入的持股者，因此还是应该盯紧蓝筹股这条主线继续持有。关于二八转换的问题，即蓝筹股涨高了，同期创业板下跌，错过了行情，那么后期是否会转移到中小盘股的行情中呢？蓝筹股还是行情的主线，因为这波从11月下旬降息后发动的行情，是无风险利率下降后大量资金被赶入股市的，随后大盘股启动，两市成交量始终保持在万亿元水平之上，这并非存量资金，而是增量资金带来的结果，能容纳大资金量的标的只有蓝筹股。

目前来看，震荡中金融板块仍是最具估值优势的版块，特别是已调整半月的券商板块。大盘化解IPO利空后会重新启动，而该板块会成为反弹先锋。该板块虽有分化，但今年利好不断，近期又有多股增发，短线有望再度启动。

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