投资要点                                   

1、资金面宽松。资金市场上，长端利率继续下降，短期利率低位震荡，国债回购利率低位震荡，央行公开市场操作手段温和；从股市内部资金结构看，新批准的RQFII、QFII，以及新成立的基金数据继续增加，两市融资余额跨过7000点继续创新高。我们认为，在下一批新股发行钱，A股的流动性依旧宽松，热点的多样性使得成交继续放大，这有利于行情震荡之后继续上行。

2、银行不是坏孩子。本周一些数据分析称，基金在过去一个季度减持了银行股，这个是很容易理解的，3季度是承前启后的一个季度，机构投资者对于牛市的分歧依旧比较大，金融股的脉冲构成了一些减仓机会。但是随着时间的推移，这种减持的动作未必会持续。我们认为，情况可能发生了逆转，特别是当银行优先股陆续发行的时候，市场对于银行基本面的担忧会大大减轻。银行盈利和风险差异化也使得板块的活跃度逐渐增强，也许在指数需要突破下一个整数关的时候，我们依旧可以看到银行股摧城拔寨的身影。

3、大小兼顾的策略不动摇。大盘股群体的机会很多，从国企改革，到高业绩弹性的券商保险，以及中国版“马歇尔计划”概念，等等，市场热点此起彼伏，令人眼花缭乱，但无论那一个板块，都是基于“成长”的属性在炒作。对于震荡调整中的小盘股来说，调整降低估值，压得是泡沫，但好公司的成长性还是摆在那里。因此，策略上我们建议大小兼顾，继续冬播。

（刘海杰 A0430611030006）