指数强势难掩题材股出货，短线进入高风险期

周四沪市大盘在美国QE消息影响下低开2点于2371点开盘，早盘震荡，最低为2365，午后大盘在银行煤炭有色的拉抬下，指数迅速上攻，最高为2397，收于2391，上涨0.76%,成交量放大到2266亿，日K线为略带上下影线的小阳线。周四两市涨停共有29家，无跌停，下跌超过5%的为13家，上涨超过5%的为83家。与上交易日相比，两市上涨家数减少45.17%，下跌家数增加344.33%，同时期指IF1410升水缩小到1个点。

指数今天上蹿下跳，创出了新高，摸到了2397点，但同时盘中也在午盘前和尾盘出现了两波跳水，市场相比于前两天的普涨，也出现了明显的分化，涨跌比是1:1.5左右，涨少跌多，而且沪强深弱，深成指、创业板明显调整。这意味着巨量的背后并不是资金大幅流入，相反是有权重掩护获利盘和解套盘撤离的情况出现。近期资金利用利空砸盘，主要目的是希望能够通过打压做调仓换股，开始进行下一阶段的布局，目前正处于新股申购的资金冻结期，部分个股此时砸出了低价，会产生部分机构和投资者因有限的资金困于打新之中无法买入，能够加速行情的洗盘节奏。那么这样会带来两方面影响，一方面是指数看上去新高，但实际上筹码结构改变了，尤其是连续两次冲高和跳水让场内持股信心降低了，这样会增加盘中跳水的风险；另一方面是热点转型，即从原来的攻击转向防御。

新股回流带来成交量的放大，这是反弹的主要动力，本周周二和周四是11只新股申购资金逐步解冻的时间，这再次验证了新股申购股——资金流出——市场下跌、申购完毕——打新资金回流——大盘回升的规律，每一次新股申购既能够满足主力获利兑现撤离打新，同时通过挖坑迎接资金解冻回流进行调仓的多重要求。由于三季度经济数据大幅走低，随后政策利好又接连落空（沪港通推迟，四中全会未能达到预期利好），结合新股申购节点最终形成了下跌，如今相关利空要素兑现后，市场会有一个逐步修复的过程，但想要回归原有9月下旬的逼空模式是很难完成的。时间方面，已经来到了年末，此时发动攻势，资金要考虑的因素很多，既要想到排名战压力，又要思考年底资金结算、政策和业绩不确定要素等，往往会以自保为主，而缺乏做多行情的动力。
　　技术上来看，指数5连阴之后跌破2300点大关，回踩60日均线后中阳拉起，这说明2300点整数大关的支撑力还是很强的，同时2280-2300点也是1991-2391点反弹的0.618位置，这里支撑作用也说明了调整并不是逆转原有反弹趋势，是连续反弹后必要的休整。KDJ指数的J值已经完全钝化，超卖比较严重，周二上涨同样是对J值的修复，同时打新申购资金解冻又增添市场流动性综合来看，大盘从高位2391点下跌13个交易日后形成了杀跌的结束，随后出现了跳空的小时K线岛形反转。而从窗口来看，11.17日前都是新股申购的真空期，没有资金撤离的风险，但问题是资金集中三天的流入是伴随着新股申购资金解冻回流的，后续没有了这部分资金的流入，必然会带来振荡。
　　综合来看，指数今天新高实际上打破了头肩顶右肩的风险，但盘面上出现的权重掩护出货行为并没有改变，这其实反而增加了市场复合顶部的压力，也就说虽然三连阳很可惜，但这里面有个两因素。第一，热点性质。短期来看，类似高铁、航运板块活跃度非常好，高铁是源于政策和整合，航运是源于波罗的海干散货运价指数(BDI)出现了单日暴涨12%以上，这是5年来的最大单日涨幅。而前者基本上涨幅已大，没有操作的机会，后者低位存在机会，也是源于防御型板块的避险特征。第二是，可操作性的机会。如今指数和个股赚钱效应有了背离，指数经过普涨过后，个股分化明显，涨少跌多，而且一些因为消息刺激而走强的板块难有机会，追涨操作风险也较大。因此策略上，尽管指数新高了，但不能因此掉以轻心，放开操作，相反要相比于周初更为谨慎地操作，依然以防御型的板块进行伏击。

大盘短线亟需整理，预计明日在2400点附近震荡，并收出小阳，建议逢高减仓兑现今天的利润。

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