调整尚未结束，珍惜逢高减仓的机会

昨天我们就提示，大盘将在今天开始持续两天的反弹行情。今天大盘如期进入反弹模式，大盘在自贸、高铁、军工、船舶等板块的带动下稳步上涨。最终收于2337点，沪市成交了1581亿元。但是大盘今天反弹过快，且成交量虽有放大却仍然不够，所以大盘明日可能出现冲高回落的走势。

今天是本轮大盘自高点调整以来的第13天，也是变盘窗，市场出现了向上的反弹，但这并不意味着止跌企稳。昨天我们在博客中就分析了，这波反弹的关键是成交量能否有效放大和金融等权重板块能否放量启动，带动大盘向上。就目前的点位来看，大盘今天的涨幅已经一步到位，明日消息面若没有明确利好，则这轮反弹可能出现冲高回落。之前我们将本轮调整的目标位定在2220-2260区间，且准确的预测到反弹出现的点位。从目前大盘所处的位置和时间周期来看，大盘的调整还远未结束。今天大盘反弹如果能够稳扎稳打，控制节奏的话，大盘反弹的力度可能会大些，但是今天大盘反弹已一步到位，所以明日若消息面没有明确的利好，可能重新进入调整。且现在已是10月的最后一周，即将面临11月的资金排名冲刺，随后将是应对年底结算的资金回笼。且进入11月，全年业绩预告将大量披露，在今年全市场平均业绩逐季度下降的情况下，可能会出现大量的业绩地雷风险。而刚刚公布的新退市政策对于绩差亏损股将形成毁灭性打击。特别是创业板公司没有借壳上市的机制和ST警示期，一旦业绩亏损，只能依靠业绩好转，否则会面临直接退市，风险巨大。

10月前两周，包括南方A50ETF、博时A50ETF、易方达中证100ETF等在内多只基金遭净赎回，净流出资金近15亿元人民币。这也是RQFII A股ETF连续第三周整体遭遇净赎回。而在外资持续大幅流出下，A股相关个股也受到波及，如外资重仓股双汇发展，在三季报业绩下滑下股价出现跳水，3天跌幅超过15%，这也成为绩差股暴跌的导火索，华平股份、龙大肉食均在暗淡的业绩下被砸向跌停板。更需警惕的是，本周1649家公司将集中披露三季报业绩，其中业绩惨淡的股票极可能埋着业绩地雷，在这1649家公司中，有多达389家公司业绩惨淡，且基金与外资重仓，因此个股风险巨大，需谨慎对待。尤其是在指数暂时企稳的情况下，更要规避类似个股风险。弱市重质，对于四季度的投资标的需谨慎选择。
　　技术上，两市都击穿了近两个月来的上升通道，且阶段性头部形态已经确立，大二浪调整趋势已经形成，不会因为一次反弹就扭转过来。所以大盘仍未摆脱下降趋势，请珍惜今明两日逢高减仓的机会，大盘调整还未结束。

综合来看，指数今明两天完成反弹后，若无明确重大利好，将重新进入调整。今天反弹的主要动力是上周四的打新资金回流，但从目前基金的平均仓位来看，基金已普遍没有操作空间，亟需调仓。在这两个因素的共同作用下，大盘可能出现震荡，所以短线对于涨幅过大的个股不要追高，继续控制仓位，参考消息面的情况进行下一步操作。

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