市场热点解读与机会提示

1、权重股被刻意做空。上周，A股有望纳入富时、摩根全球基金配置范围的信息引发市场关注，特别是广大中小投资者对此非常关注，但是机构投资者对此反应冷淡。目前权重股没有主心骨，主要体现在机构投资者没有主心骨。上周五，有关银监会调整存贷比分子分母结构的信息，引起了市场关注，其实此事之前市场早有预期，结果银行股又成为被刻意打压的对象，受此影响，指数期货市场空头压进，盘中持仓量一度超过18万手，做空力量加大让A股喘不过气来。现在看来，以较小的代价打压权重股，做空指数期货，成为某些资金惯用的招数，并且这种负循环在资金力量上还得到壮大，对于A股来说，这是一种悲哀。 

2、经济数据对A股短期帮助不大。本周，5月份的宏观经济数据要披露了，从现行指标PMI的情况看，似乎有企稳的迹象，我们认为数据总体上不好不坏，要从基本面找到支持A股上涨的理由比较难。对于股市来说，权重指数弱化态势明显。我们比较期待T+0和个股期权的政策变化，但种种信心显示，这些变革可能是小步慢慢走，如此很难激发市场的热情。 

3、聚焦成长股。创业板、中小板、中证500指数中的成长股表现依旧好于权重股。内存量保证金只有5000亿元出头，要想撬动大盘权重股，难上加难，目前仅有的一些存量资金继续在中小市值个股身上做文章，立足点都是成长的逻辑。我们认为，A股市场短期的变数是新股发行，如果新股发行压缩了规模降低了发行PE，会激发目前存量资金热情，使得创业板和中小板中一些真成长股受到重视，这种情况和今年1月份的有些类似。（刘海杰 A0430611030006） 

个股信息精粹 

（一）公告点评：首航节能（002665）1MWt槽式光热发电示范系统成功发电 

事件：公司控股子公司首航光热位于天津试验基地的1MWt槽式光热发电示范系统已完成了5个月的连续产蒸汽试验，并于5月31日成功进行了首次冲转小型汽轮发电机组进行发电的试验，已稳定运行一周，设备状态达到预定设计目标。

 
神光分析： 
1、公司从事电站空冷系统、海水淡化系统、光热利用系统的研发、生产；资产重组后还将增加压气站余热发电业务。光热利用系统业务主要有公司控股子公司首航节能光热技术股份有限公司进行，业务范围包括光热发电、光热化工、光热油田、光热淡水及工业用太阳能锅炉等。

 
2、槽式光热发电示范系统成功发电标志着公司已成功完成了光热发电示范系统的各项主要指标测试工作，有助于推动大型槽式光热电站的完全国产化。公司研发的这套示范系统采用100%国产装备和技术，国内领先。

 
3、光热发电的大规模产业化技术形式主要有塔式系统和槽式系统，公司均掌握其各项关键核心技术。13年，公司设立首航节能敦煌新能源有限公司开展100MW熔盐塔式电站建设、运营，其核心的聚光系统和吸热系统完全由公司自主设计及生产制造，将起到重要的示范作用。

 
4、除光热发电方面外，公司在太阳能热源海水淡化和太阳能稠油热采方面也有发展意向，前景看好。 

（二）公告点评：先锋新材（300163）拟要约收购澳上市公司 

事件：公司周日晚间公告称，将全面要约收购的方式收购澳大利亚上市公司KrestaHoldingsLimited的普通股股份。

 
神光分析： 
1、公司当前公司持有KRS18.85%的股份，拟再通过在香港设立的全资子公司圣泰戈（香港）以场内全面要约收购的方式收购设立于澳大利亚并在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的KRS 公司的普通股股份，达到对其控股的目的，预计总交易额约合人民币 19826 万元。

 
2、KRS公司为是澳大利亚窗帘制造商及销售商，其主要资产和业务在澳大利亚和新西兰，涉及到阳光面料的采购，属于公司的下游企业。本次收购完成后，公司能以 KRS 公司作为在澳大利亚和新西兰市场的平台，在销售网络和销售渠道上进行拓展延伸。KRS公司主要品牌已在澳大利亚和新西兰有一定的知名度和市场认可度，有助于公司海外市场的拓展。

 
3、跨国收购近年来明显增多，但能达到初始预期的并不多，后期面临着较大的管理融合等一系列问题，后续进程和效果都需要跟踪，同时公司所在行业伴随着房地产行业的高速发展期已过，产品需求下降导致的市场容量缩减如何解决也是一大问题。

 
4、信息对股价构成正面刺激。公司总市值较小，股性活跃，同时又是高送转含权概念股，预计有走强动力，可短线积极关注。

（三）公告点评：中青宝（300052）拟对外设立移动互联网投资基金 

事件：为了进一步提升公司盈利、创新能力，整合公司在移动互联网领域新业务，更大范围内寻求对公司有重要意义的投资和并购标的，加快公司外延式发展的步伐，同时分享快速发展的投资并购市场的回报，深圳中青宝互动网络股份有限公司拟使用自有资金1,000万元参与深圳市宝德投资控股有限公司发起设立移动互联网投资基金，暂定名为深圳市前海鹏德移动互联网创业投资基金（有限合伙），宝德控股子公司深圳市鹏德创业投资有限公司作为该基金的普通合伙人，宝德控股将委派张云霞女士参与基金日常监督和管理。

 
神光分析： 
1、移动互联网投资基金将致力于服务上市公司的并购成长、推动公司价值创造， 并在并购投资中合理运用杠杆，提前布局于除游戏领域之外的移动互联网、移动社交、移动广告、手机电视、移动定位服务、手机搜索、手机内容共享服务、移动支付、移动电子商务等领域。通过本次投资，公司将借移动互联网投资基金实现公司的产业链整合和产业扩张，推动公司健康、快速成长。

 
2、基金的组织形式为有限合伙企业，总规模为2.5亿元人民币。宝德控股出资总额5,000 万元，宝德科技集团股份有限公司出资1,000万元，公司出资1,000 万元，鹏德创投出资500万元，鹏德创投为基金的普通合伙人，剩余部分的出资由宝德控股负责对外募集。投资领域为除游戏领域之外的移动互联网、移动社交、移动广告、手机电视、移动定位服务、手机搜索、手机内容共享服务、移动支付、移动电子商务等领域优质的标的。

 
3、公司参与本次移动互联网投资基金，将借助鹏德创投的相关投资资源和经验， 为公司的产业链拓展和整合并购提供支持和帮助，进一步提升公司核心竞争优势、增强公司的抗风险能力、拓展公司的成长空间。从长远看，将不断提高公司在移动互联网产业领域的投资水平，将对公司今后发展和利润水平提高产生积极影响， 符合全体股东的利益和公司发展战略。值得中长期关注。 

（四）公告点评：桑乐金（300247）收购卓先实业 

事件：停牌两个月的桑乐金发布重组草案，收购卓先实业，将拓展红外应用产品线，今日复牌 

神光分析： 
1、上个交易日桑乐金收盘价是15.23元，对卓先实业股东的增发价15.97元和对其他投资者的增发价14.38元，增发要想完成，则当前股价跌幅应该不能太深，否则其他投资者认购股份的积极会大打折扣。桑乐金将以发行股份及支付现金的方式收购龚向民、陈孟阳合计持有的卓先实业100%股权，交易对价合计为10800万元。其中，拟以15.97元/股的发行价格，发行450.85万股；支付现金3600万元。另外，拟以14.38元/股的发行价格，向不超过10名特定投资者非公开发行250.28万股，募集配套资金3599万元，用于支付交易对价款。 

2、卓先实业属于大健康概念，并且有利润承诺。卓先实业主要从事红外应用产品的研发、生产和销售，主营产品为红外桑拿理疗房。深圳卓先实业有限公司始于2004年，是一家集研发、生产和销售红外应用产品于一身、致力于改善人类健康事业的高科技国际型企业。公司总投资规模超过1亿元，占地面积5万平方米，员工超过500人。在不到10年的时间内，卓先成长为全球最大的红外应用类产品研发和生产厂家，至今以每年总出口量超过50万台的数量稳居中国红外应用类产品出口量的冠军位置。

 
3、桑乐金收购完成后，总股本才不到1.3亿股，总市值不到20亿元，结合大健康概念，该公司还会受到资金关注。在此次收购卓先实业，在做大健康产业的同时，将为公司业绩“添砖加瓦”。卓先实业产品线从单一的远红外桑拿理疗房扩展至远红外桑拿理疗舱、远红外足部理疗舱等。桑乐金2013年实现营业收入2.65亿元，同比增长8.04%；净利润1621万元。财务数据显示，卓先实业在2012年、2013年分别实现净利润313.55万元和608.14万元。交易对方龚向民、陈孟阳承诺，卓先实业2014年度、2015年度、2016年度实际净利润数分别不低于人民币760万元、950万元和1100万元。收购价是1.08亿元，这样算下来2014-2016年对应的PE为14倍、11倍、10倍，收购价格并不高。从对桑乐金净利润的增厚幅度看，2014年对桑乐金增厚的幅度是47%。上个交易日桑乐金收盘价是15.23元，增发完成后桑乐金总股本变成12263+450.85+250.28=12964万股。假设桑乐金原有业务每年增速是10%，则2014-2016年净利润为1783、1961、2158万元，加上新增的业务，净利润为2543、2911、3258，则增发完成后桑乐金2014-2016年每股收益为0.2元、0.22元和0.25元，对应的2014-2016年动态市盈率为76倍、69倍和61倍。

（五）公告点评：中海达(300177)设立专业互联网公司运营O2O 

事件：公司6月8日晚间公告，为进一步推进O2O业务、本地生活服务等互联网LBS 业务的发展，公司控股子公司广州都市圈网络科技有限公司设立了全资子公司“广州都市圈信息技术服务有限公司”，注册资金为1000万元。

 
神光分析： 
1、通过成立专业互联网公司，可以充分发挥公司和都市圈子公司在互联网LBS运营经验，以及室内全景、三维地图资源的优势，进入市场广阔的O2O 市场领域，为公司互联网LBS 业务发展奠定良好的基础。

 
2、根据业务规划，互联网公司将以商业地产和城市综合体等类SHOPPING MALL 主体及其相关方为主要服务对象，为其提供“在线展示、在线销售、在线推广、在线支付、多平台营销”等服务，帮助其实现线上与线下一体化的营运模式。

 
3、公司力争将互联网公司打造成为具有较强竞争力的商业地产和城市综合体O2O 解决方案提供商和运营服务商。近期公司股价震荡攀升，可适当关注。 

（六）公告点评：北纬通信(002148)3.62亿收购杭州掌盟82.97%股权 

事件：2014年6月9日公告,公司拟发行841.30万股股票及支付14,996.08万元现金购买蔡红兵、冯利平、钟伟俊、张苗苗、马琴、马峰及汇成众邦合计持有的杭州掌盟82.97%的股权。本次交易价格为36,180万元,交易完成后北纬通信将合计持有杭州掌盟100%的股权。

 
神光分析： 
1、公司借移动互联网爆发的机遇迅速从传统SP 商转型为手游供应商，并凭借《大掌门》安卓版的发行一举奠定行业前五的地位。 

2、杭州掌盟是一家移动互联网行业高新技术企业，主营业务为依靠其自主开发的移动应用分发平台，为移动应用程序开发商及发行商提供发行推广渠道，同时为用户提供丰富的移动应用程序和其他资源下载平台，是连接移动应用程序和终端用户的桥梁。公司2013年实现的净利润为682万元，2014年1-3月实现的净利润为555万元，2013年，杭州掌盟功能机业务较2012年继续出现较大幅度下滑；同时，智能机业务尚处于开拓阶段，2014年1季度业绩增长较快，智能机预装渠道起到了积极的促进作用和累计效应。 

3、根据业绩承诺，除汇成众邦以外的其他交易对方承诺杭州掌盟在2014年度、2015年度、2016年度实现的归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于4,000万元、4,800万元、5,700万元。（杨先菊 A0430612090002） 
 
风险提示 

（一）嘉应制药（002198）控股股东减持

 
公司控股股东黄小彪于6月6日通过二级市场减持公司股份772.3万股，占公司总股本的1.52%，减持均价为9.815元。减持后，黄小彪持有公司8501.57万股股份，占公司总股本的16.75%，仍为公司控股股东；其同时声明，在未来连续六个月内通过证券交易系统出售的股份将不超过公司股份总数的5%。 

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