市场热点解读与机会提示 

1、煤飞色舞。国际市场上镍供给端的收缩，推升期货现货价格上涨，并点燃A股市场相关个股炒作。国九条出台后，市场预期A股供求关系将再次革新，为了迎合注册制和多层次资本市场，包括股市在内的资金段也应得到大发展，“长期拐点”“新牛市”呼声四起，业绩弹性大的资源股出现上涨，煤炭、有色诸多个股涨停。我们认为，预期经济复苏过于牵强，而吸引长期资本入市的市场土壤还未成熟。后期A主线还是成长与蓝筹，周一市场的这些表现更多的就是板块的超跌反弹，并非周期复辟。 

2、需要拯救股市的资金池。周一两市成交放大到1700亿元左右，个股实现了普涨。这样的成交能否保持？个股活跃度是否能够持续？我们对此持怀疑态度。我们在“需要拯救股市的资金池”观点中指出，一些活跃资金逐步参与到指数期货、商品期货。A股的吸引力严重缺失，处于边缘化状态。在如此低迷的市场环境下，新股发行大军压进，虽然未来炒小炒新现象仍会上演，但那是市场严重虚火旺盛，并不是真正的需求体现。目前，股市的存量资金池子几乎干涸，但金融货币市场的流动性非常充裕。股市如何在支持实体经济和恢复投资功能、保护投资者利益之间进行平衡，可能需要更多的制度创新智慧，让更多的钱进入股市，壮大股市资金池至关重要。 

3、瞄准真成长。所谓的主题热点往往都是短期的，过往之后一地鸡毛。只有成长不会过期，特别是真成长个股，这个已经被实践证明了是长期获得绝对回报的源泉。之前我们曾指出，不少真成长个股，或许时间上还不到股价新一轮上涨阶段，但在股价空间上只需要再跌10%左右，即可到达相对安全边际，从战略布局角度看，我们宁愿便宜的价格会得到资金的挖掘。当然，市场中总是存在先知先觉者，甚至基石资金，他们对于个股的介入也未必是股价进入大众认可的价格区间。因此，在投资真成长的过程中，对于市场资金行为特别是交易对手的研究可能和研究上市公司一样重要。 

个股信息精粹 

（一）公告点评：津膜科技（300334）将建设东营市东城南污水处理BOT项目 

事件：公司拟使用超募资金共计2,988万元与胜利油田孚瑞特置业有限责任公司设立合资公司（公司持股60%），以建设东营市东城南污水处理BOT项目。

 
神光分析： 
1、公司是专业从事以膜材料和膜过程研发、膜产品规模化生产、膜设备制造以及膜工程设计施工和运营服务为产业链的高科技企业，自主开发出具有有国际先进水平的连续膜过滤（CMF）、膜生物反应器（MBR）和浸没式膜过滤 (SMF)以及双向流膜过滤（TWF）四项核心技术。

 
2、东城南污水处理BOT项目预计总投资4.19亿元，处理能力为12万立方米/日，采用“多模式AAO+高效沉淀池+V型滤池”工艺，14年12月31日前竣工，特许经营权30年，污水处理费1.165元/立方。

 
3、项目运营期间预计每年营业收入约4900万，净利润预计约在1400万左右，增厚每股收益约5分/股，静态投资回收期（包建设期）为8.59 年。项目采用传统污水处理工艺，对公司产品没有运用，但也不排除引入膜技术的可能。

 
4、目前，公司停牌筹划重大资产重组事项，重组方案还未确定，暂不估值。

（二）公告点评：星河生物（300143）收购洛阳伊众涉足牛肉制品 

事件：星河生物（300143）拟以每股9.17元的价格定增4056.70万股用于收购洛阳伊众清真食品有限公司74.4%股权，并支付现金0.93亿元购买洛阳伊众18.6%的股权。洛阳伊众93%股权的交易对价为4.65亿元。

 
神光分析： 
1、公司主营业务为鲜品食用菌的研发、生产和销售，在生产品种方面，能同时生产金针菇、真姬菇和白玉菇三个低温型品种。公司采用工厂化方式生产鲜品食用菌，该生产方式采用环境控制技术和无土栽培技术等新型设施栽培技术，生产的产品具有优质、安全、无公害等特点。目前公司拥有三大食用菌生产基地，生产规模及产量在国内鲜品食用菌工厂化生产企业中名列前茅。“玉龙洞”牌金针菇被广东省工商行政管理局评为“广东省名牌产品”。

 
2、公司拟以每股9.17元的价格定增4056.70万股用于收购洛阳伊众清真食品有限公司74.4%股权，并支付现金0.93亿元购买洛阳伊众18.6%的股权。洛阳伊众93%股权的交易对价为4.65亿元。交易对方承诺洛阳伊众2014年、2015年和2016年实现的净利润分别不得低于5500万元、6500万元和7500万元。交易完成后，公司经营范围将扩大至肉牛养殖、屠宰加工及牛肉制品深加工。有助于公司开展其他业务，带来公司未来多元化发展。

 
3、星河生物上市以来，国内食用菌行业竞争日益激烈，星河生物主要食用菌产品价格持续下滑，盈利空间逐步被挤压。2012年度、2013年度及2014年1-2月上市公司营业收入分别为24782.82万元、25483.75 万元和5764.20万元，净利润分别为448.99万元、-16727.37万元和320.06万元。相比之下，畜牧业的发展则较为稳定。洛阳伊众具备年屠宰加工4万头肉牛的生产基地，更致力于建设年存栏1万头出栏3万头肉牛繁育及育肥基地项目。2012年、2013年及2014年1-2月，洛阳伊众经审计的净利润分别为5300.63万元、4831.63万元和765.88万元。本次收购提升公司整体竞争力。 

（三）公告点评：荣之联(002642)拟收购泰合佳通 

事件：荣之联再度加码移动互联，拟收购泰合佳通100%股权，公司股票今日复牌

 
神光分析： 
1、泰合佳通100%股权作价62532万元，荣之联拟以每股22.24元发行合计2530.52万股用于股权支付，并以现金方式支付合计6253.2万元。此外，公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金不超过2亿元，发行价格不低于20.02元。

 
2、泰合佳通作为电信运营商网络质量管理及业务流程管理解决方案提供商，利用在移动通信领域积累的丰富行业经验，以最新的网络测试及终端应用、云计算、大数据技术和管理创新思路，依托自主研发的用户感知体系、网络建设运营全流程管控体系，为用户提供移动通信行业系统平台开发服务、终端软硬件产品、网络咨询设计及优化服务。

 
3、收购PB为2倍，2014年动态市盈率为16倍。截至2014年2月28日，泰合佳通总资产为3929.30万元，净资产为3122.36万元，其2012年度、2013年度和2014年1-2月分别实现营业收入1539.86万元、4467.85万元和35.21万元，净利润分别为-331.81万元、1839.26万元和-187.50万元。在业绩承诺方面，泰合佳通承诺2014年、2015年、2016年实际净利润应不低于3810万元、5456万元、7470万元。荣之联上个交易日收盘价26.78元，增发完成后总股本变成约4.9亿股，2013年荣之联净利润1.15亿元，假设2014年原来业务净利润增速保持在20%，则2014年预测净利润为1.38亿元，加上收购资产带来的净利润3810万元，则2014年预计净利润为1.76亿元，每股收益为0.36元，2014年荣之联动态市盈率为74倍。 

（四）公告点评：长城信息（000748）大股东参与定增 

事件：长城信息今日发布定向增发预案,拟以不低于19.41元/股的价格,向包括大股东中国电子信息产业集团(下称“中国电子”)在内的10名对象增发不超过5152万股,拟募资总额约10亿元,投向光纤水下探测系统产业化等4个项目。 长城信息大股东中国电子拟以不低于2亿元现金认购增发股份,锁定期为3年。

 
神光分析： 
1、公司主营业务按行业应用领域划分为金融电子、高新电子和医疗电子等业务。公司将以本次非公开发行为契机，拟以募集资金用于建设涉及信息安全的“光纤水下探测系统产业化”、“自主可控安全计算机产业化”的高新电子项目；涉及信息安全的“安全高端金融机具产业化”的金融电子项目；以及“基于居民健康卡的区域诊疗一卡通平台”的医疗电子项目。

 
2、光纤水下探测系统产业化项目总投资额4.53亿元，拟使用募集资金3.39亿元，预计项目建设完成后首年实现销售收入6.5亿元，净利润1.24亿元。自主可控安全计算机产业化项目总投资额2.538亿元，拟使用募集资金1.789亿元，预计项目建设完成后首年实现销售收入4.97亿元，净利润0.93亿元。基于居民健康卡的区域诊疗一卡通平台项目总投资额4.04亿元，拟使用募集资金2.786亿元，预计项目建设完成后年销售收入2.13亿元，净利润0.81亿元。安全高端金融机具产业化项目总投资额2.23亿元，拟使用募集资金2.03亿元，预计项目达产年实现销售收入5.25亿元，利润总额1.17亿元。

 
3、新项目的实施有利于提升公司盈利能力，大股东拟以不低于2亿元现金认购增发股份,锁定期为3年，彰显信心，公司今日起复牌。

（五）公告点评：安科生物(300009)拟受让北京惠民中医儿童医院55%股权 

事件：5月12日晚间，公司与北京惠民中医儿童医院有限公司的股东北京惠民康健医院管理有限公司签署股权转让协议，公司出资2750万元受让其持有的惠民中医儿童医院55%的股权。 
神光分析： 
1、本次交易完成后，公司将持有惠民中医儿童医院55%的股权，成为其控股股东。北京惠民康健医院管理有限公司将持有惠民中医儿童医院45%的股权。

 
2、北京惠民中医儿童医院为目前国内唯一一家中医特色的儿童专科医院。建立初期，医院旨在整合中医儿科专家资源，挖掘偏方、秘方及非药物治疗手法，发挥中医药在儿科诊疗中不可替代的优势。医院管理团队始终致力于将医院建成一家“以患儿为中心、以医生为核心”为理念、以“儿童乐园”式就医环境为特色、以差异化服务为亮点的具有示范作用的中医特色儿童专科医院。惠民中医儿童医院经过近两年的运营，已初步形成具有中医非药物治疗特色的儿童专科医院，医院的日常经营与管理也趋向科学化和规范化，并已开始盈利。

 
3、公司的主营产品重组人生长激素目前临床上主要用于治疗儿童生长激素缺乏症（儿童GHD），其主要患者为儿童。公司控股收购惠民中医儿童医院后，将在该院现有的基础上增设儿童生长发育中心，这将有利于公司主营产品的市场营销及专业化的学术推广，提高公司经营效益。 

4、我国医疗服务行业未来发展空间巨大，国家宏观政策也大力支持民营资本逐步进入医疗服务行业。同时，本次收购惠民中医儿童医院55%的股权，也符合公司“大健康”发展的战略，有助于进一步优化公司的产业结构，提高公司的盈利能力。 

（六）公告点评：广田股份(002482): 收到中标通知书及签订工程施工合同 

事件：广田股份中标26.85亿元合同 

神光分析： 
1、公司近期中标5个工程项目并签订工程施工合同，中标总金额为26.85亿元，占公司2013年度经审计营业收入的30.89%。

 
2、工程项目内容为：公司与柳州市方东房地产开发有限公司签订12.85亿元柳州市方东房地产开发有限公司开发项目设计及装饰总承包工程；与临沂长裕置业有限公司签订8.5亿元休格兰花园、华派克交易中心装饰总承包工程；与上海绿地建设(集团)有限公司签订2亿元的安徽省新桥阳光半岛国际大酒店采光顶棚与外幕墙工程；与宁夏回乡文化实业有限公司2亿元宁夏回乡文化园二期开发建设项目；四川西美投资有限公司签订15亿元美年广场二期幕墙工程。

 
3、同时公司近日与广西九洲天龙房地产开发有限公司及柳州九洲天龙房地产开发有限公司签署装饰工程承包框架协议，工程造价暂定12亿元。介于若上述合同正常履行，将对公司未来经营业绩产生积极影响。同时股价已跌至历史低位，在业绩保持稳定的大前提下，股价有反弹空间，投资者可适度关注。

（七）公告点评：蓝帆股份（002382）3000万投医疗服务产业 

事件：公司与阳普医疗、和佳股份、深圳市阳和生物医药产业投资有限公司签署增资协议，公司拟向阳和投资增资3000万元，其中2727.27 万元计入标的公司注册资本，占标的公司注册资本的21.428 6%，其余272.73万元计入标的公司资本公积。 

神光分析： 
1、阳和投资主营业务方向是对医疗产业进行投资，投资重点方向是生物医药、医疗器械、医疗服务及医疗保健等企业，其中多为医疗行业非上市公司的投资。增资完成后，蓝帆股份成为标的资产股东之一，阳普医疗、和佳股份、蓝帆股份分别持有标的公司47.14%、31.43%、21.43%的股份。

 
2、主要从事健康防护手套的生产销售，公司今年4月通过增资方式进入血液净化领域。而本次对阳和投资进行增资，标志着公司在医疗产业领域的进一步拓展。 

3、公司本次增资目的是通过搭建专业化的投资平台，集合各股东均为上市公司的优势，实现对外投资业务的专业化。在运营过程中，依据各股东战略发展规划，通过对医疗行业内中小项目的投资与培育，为股东在医疗领域的扩张发展服务，最大限度地满足各股东发展战略的适时需求。未来公司将通过整合标的公司的相关资源和项目，提升公司在医疗健康领域的战略发展空间，有利于为公司带来更多的发展契机。

 
4、从公司股价上来看，保持着较好的上升通道，显示中长期看好。该消息有望对公司股价形成正面刺激。另外，国九条的公布另资本市场受到鼓舞，对公司股价也是一大利好，值得关注。 

风险提示 

（一）恒邦股份（002237）再大股东减持 

公司控股股东恒邦集团9日通过大宗交易减持公司924万股股份，占总股本的2.03%，减持均价为11.97元。此前，控股股东在2月24日和5月6日合计减持2276万股，占总股本的5%；本次减持后，控股股东还持有未质押流通股1480万股，并不排除在未来6个月内继续减持可能。投资者适当注意。 

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