市场热点解读与机会提示

1、广交折射内外部脆弱。第115届广交会昨日闭幕,据广交会官方公布的数据称,本届广交会境外采购商与会188119人,环比第114届减少0.81%,同比第113届下滑7.23%;累计出口成交1911.84亿元人民币(折合310.51亿美元),环比下降2.01%(扣除汇率波动因素,下同),同比降幅突破两位数,达12.64%。成交方面来看,欧盟、日本、东盟等我国重要贸易伙伴的成交额不容乐观,成为关键因素,成交环比分别下滑1.3%、7.93%、15.26%,同比降幅为9.44%、4.69%、18.31%。对美国成交额则出现微涨,环比和同比分别增长为0.72%、2.45%。 

2、个股活跃。五月第一个交易日，权重指数弱，创业板及中证500指数表现突出。市场量能没有有效放大，但是个股的活跃度在增强。从节后的大环境看，经济层面没有太大改善，包括PMI指数在内一些经济数据比较低迷。资金层面也没有亮色，上市公司一季报披露后，也没有看出机构大幅加仓迹象，而保险公司以及产业资本增持举牌行为短期内不再受追捧，一些资金打高的个股出现回落，说明市场整体还是缺钱。当然，目前最关键的是没有系统性风险，个股自由发挥，加上有存量资金腾挪，市场容易产生结构性机会。所以，我们判断大盘有脉冲上涨机会，其中个股行情会比较精彩。 

3、主线还是成长股。权重股的机会在于利空出尽后的估值修复，而成长股的机会则比较持久，并由内而外，全球联动。从内在因素看，互联网、大数据、通讯、医药、传媒、环保、军工等行业都保持了相应的增长活力，二级市场上股价存在涨过了的情况，但只要跌下去就会有资金关注。从外部因素看，苹果产业链、三星产业链等行业板块与海外巨头的扩张息息相关，除此之外，在新经济、互联网、新材料等诸多领域，中国A股企业依旧存在跟跑的行为，资金追风效应也是存在的。总之。成长股即有强者恒强的机会，也有跌下来的机会，进入5月份，这些类型的公司都可以继续精选。 

个股信息精粹 

（一）公告点评：格林美（002340）强化锂电池产业链 

事件：公司控股子公司江苏凯力克钴业股份有限公司以5298.2万元收购清美通达锂能科技（无锡）有限公司59%的股权，交易完成后实现对清美通达锂能的全资控股。 

神光分析： 
1、公司国内率先提出“开采城市矿山”的思想，构建了废旧电池与废弃钴镍钨锡稀有金属资源循环利用、电子废弃物循环利用、废塑料与农作物废料循环利用、稀土稀散稀贵金属循环利用、报废汽车与废钢铁循环利用、工业废水废渣废泥循环利用等六大循环静脉产业链，年处理废弃物总量100万吨，循环再造钴镍、铜钨、金银、钯铑等十多种稀缺资源以及新能源材料、塑木型材等多种高技术产品。

 
2、公司12年底收购了江苏凯力克钴业股份有限公司51%股权，凯力克钴业主要从事钴粉、电积钴、电积铜、草酸钴等及新能源锂电池正极材料前驱体的研发、生产及销售，14、15年承诺净利润为5,581.91万元和7,153.90万元。公司对凯力克钴业收购是布局锂电池产业链的重要举措。 

3、清美通达锂能近两年处于亏损状态，其拥有国内领先的单元系、三元系锂离子正极材料的装备，已正式进入投产，14年一季度开始盈利。收购完成后，将强化公司从前驱体材料到锂离子电池正极材料再到动力电池的产业链，进一步提升企业盈利能力。 

4、经简单估计，公司14、15年动态市盈率为38X、30X，估值没有优势。 

（二）公告点评：四维图新（002405）腾讯11.7亿入股 

事件：公司大股东中国四维已于2014年4月29日与深圳市腾讯产业投资基金有限公司签署了《股份转让协议》,协议转让所持有的公司部分股份，即7800万股无限售条件流通股，占总股本11.28%，收购完成后，腾讯成为四维图新的第二大股东。本次转让完成后，中国四维持有公司股份为12.58%。

 
神光分析： 
1、腾讯、阿里在地图领域动作频频。2013年5月，阿里以2.94亿美元收购高德软件约28%的股份。2014年2月1日，阿里集团与高德联合宣布，阿里计划以10.45亿美元现金收购高德软件余下72%的股份。

 
2、2013年9月16日，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，获得搜狗摊薄后36.5%的股份。随后，腾讯开始整合旗下地图资产，除了原有的SOSO地图外，还有搜狗旗下的搜狗地图。此次收购四维图新之后，腾讯有更大的空间整合旗下地图资产。

 
3、可以预见的是，腾讯、百度、阿里将继续在移动互联地图领域做更多文章。公司作为腾讯入股、百度合作伙伴，具有更大的战略价值，值得长期关注。 

（三）公告点评：隆基机械（002363 ）布局新能源汽车 

事件：隆基机械5100万元布局新能源汽车产业，今日复牌

 
神光分析： 
1、隆基机械拟在山东龙口市投资设立隆基海晨汽车电子有限公司。该公司拟从事新能源汽车充电机、汽车空气质量控制系统，以及其他汽车电子、电器配、部件。隆基海晨拟注册资本1亿元，其中隆基机械现金出资5100万元，持有51%的股权；海晨科技以技术、市场、现金方式出资4900万元，持有49%的股权。

 
2、海晨科技在新能源汽车充电机领域拥有先进技术与成熟的销售渠道，通过设立合资公司，发挥各自优势，在提高公司汽车制动产品配套能力的同时，积极涉足新能源汽车其它部件领域，促进公司新能源汽车业务的发展。

 
3、中国新能源汽车2014年第一季度销售了6853辆，比2013年一季度的3175辆翻了一倍，同比增长达到120%。坚持发展新能源汽车的国家战略不变、以纯电驱动为新能源汽车发展的主要战略取向不变。随着新能源汽车市场的发展，也将给相关零部件厂商带来机遇。上个交易日公司收盘价18.07元，预计2014-2015年公司每股收益0.53元、0.72元，动态市盈率为34倍、25倍。 

（四）公告点评：远东电缆(600869)获超20亿订单 

事件：远东电缆子公司项目中标总共205,588.26万元 

神光分析： 
1、远东电缆全资子公司“远东复合技术”中标了5个包中的2个(包4、包5)，共663.3km，占此次招标总长度的51.7%。中标合计205,588.26万元，占公司2014年度营业收入目标的14.87%。

 
2、ACCC业务利润率较高，将受益国网扩大采购预期。ACCC应用对线路的增容、节能效果较好，已自去年底被纳入国网集中招标。粗略预计，2014年国网对ACCC的有效集中招标量将超过8,000km，公司该业务收入有望达到3亿元左右。

 
3、公司垂直电商、碳纤维复合芯导线业务进入快速发展期，将利好业绩提升与品牌溢价;医药业务将有序剥离，利好线缆主业运营优化;公司将“实施并购整合”和“加快系统集成”纳入工作计划，业务适度优化转型可期。同时股价技术形态也呈现低位放量企稳态势，后市有继续上攻可能，投资者可适度关注。

（五）公告点评：键桥通讯(002316)中标9075万元国家电网公司变电项目 

事件：公司披露重大经营合同中标公告

 
神光分析： 
1、公司主要产品为专网通讯技术及交通工程系统，公司传统业务的两大领域，电网、轨道交通未来的行业投资增幅虽然不大，但能维持高位。

 
2、公司在“国家电网公司变电项目2014年第二批货物集中招标-计算机和通信设备集成服务及新建通信网设备推荐的中标候选人公示”中我公司为包6、包7、包13、包14、包22、包29、包68、包71、包72、包83、包84共11个包号推荐的第一中标候选人。中标金额共计为人民币9,075.729212万元。约占公司2013 年度经审计的营业总收入的14.40%。 

3、公司预计2014年01-06月归属于上市公司股东的净利润为1, 824万元-2,280万元，与上年同比增长20%-50%。因公司拟披露重大事项,2014年03月21日起连续停牌，暂不复牌。 

（六）公告点评：海翔药业（002099）海翔药业拟募资19亿元收购王云富旗下染料资产 

事件：海翔药业（002099）原第一大股东罗煜竑将所持海翔药业5940万股协议转让给王云富，转让价款3.8亿元，每股转让价6.40元。转让后，公司实际控制人变更为王云富。公司自去年10月份开始停牌，停牌前股价6.69元。王云富计划重组海翔药业资产及业务，其持有东港工贸集团公司73.20%的股权，下属产业为染料、染料中间体、溴盐制造；医药中间体及化工产品等产业，与海翔药业目前产业有关。

 
神光分析： 
1、公司原主要产品中，克林霉素系列，甲砜霉素系列，烟酸系列，BIT，联苯双酯等产品产量均居国内前列，克林霉素系列产品年出口量约占全国出口总量额70%，2-氯代烟酸出口量占全国出口总量50%以上，还是国内唯一生产联苯双酯厂商，也是进入国际BIT产品市场唯一中国公司。

 
2、公司原第一大股东罗煜竑将所持海翔药业5,940万股股份(占海翔药业总股本的18.31%)协议转让给王云富，罗煜竑与王云富于2014年4月30日签署了《浙江海翔药业股份有限公司股份转让协议》，自《股份转让协议》签订之日(2014年4月30日)起，公司实际控制人发生变更，王云富先生成为海翔药业实际控制人。

 
3、拟发行3.2亿股份收购台州前进100%股权，交易总价格为18.91亿元，增发股价为5.91元/股。并向不超过10名特定投资者配套融资金额不超过 63,000万元。交易方还预测和承诺前进化工2014年到2016年净利润数分别为22615.08万元，27111.47万元和30355.96万元。 

（七）公告点评：大湖股份（600257）3000万元前海投资设立供应链公司 

事件：公司5月5日晚间公告，公司因发展需要，在深圳市前海深港合作区投资设立“深圳前海大湖供应链有限公司”，注册资本3000万元，公司占投资比例的100%。

 
神光分析： 
1、深圳前海大湖供应链有限公司经营范围为：供应链管理；水产品的销售；生物工程研究；机械电子设备、建筑材料、五金交电产品、日用百货、化工产品、金属材料的销售；包装材料的销售；从事广告业务；经营进出口业务。

 
2、公司设立深圳前海大湖股份供应链有限公司，可以充分利用前海深港现代服务业合作区的区位优势和税收等各项优惠政策，以深圳前海作为拓展产业链条、推广公司产品的基地，打通跨境产品贸易和投融资渠道，全面提升公司品牌价值与经济效益。

 
3、在前海新设公司有望提升公司业绩，公司股价近期下调幅度较大，可适当关注。 

（八）公告点评：方正电机（002196）停止收购铁城信息难挡转型之路 

事件：公司周一晚间公告，由于客观原因，公司与铁城信息最终未能就收购条款达成一致意见，决定终止该对外投资拟收购股权交易。

 　　　 
神光分析： 
1、对公司运营和14年利润无影响。《合同终止协议书》签署前，双方并未实际履行该股权转让交易，从铁城信息的相关产品信息来看，规模有限并且在行业内实力一般，本次取消对外投资对公司正常运营和全年利润无影响。

 
2、公司战略转型欲望强烈，收购高科润仍在进行中。公司原有缝纫机行业景气度持续走低，盈利能力大幅下降，业绩明显下滑，因此公司近两年来持续寻找转型之路，收购力度逐步增长并且逐步占据技术制高点，而且同时公司也表示依旧会在新能源汽车行业不断寻找兼并购机会。公司当前储备的电机产品技术成熟，性能及可靠性较高，产品的、毛利率达30-35%，具有较强的盈利能力，而前期方正电机公告拟收购高科润公司100%股权。该公司主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，是国内较早进行智能控制器独立设计、开发和生产的企业，具备较强的技术及工艺基础。根据下游应用领域的不同，高科润的产品包括家用电器智能控制器、工业设备及电动工具智能控制器、智能建筑与安防智能控制器、汽车电子智能控制器等，在行业内技术领先。目前该事宜正在向监管部门反馈意见中，预计获批并实施的概率较大。另外公司当前正在和比利时客户洽谈新能源汽车驱动电机合作事宜，后期或成为股价催化剂。综合来看，在公司战略转型的强有力举措推进下，公司基本面正在逐步好转。

 
3、此公告信息对股价无明显影响。因为13年底的大涨是因为收购智能控制器厂商高科润，而该事宜处于最近向证监会回复反馈意见中，我们判断重组事宜获得批准是大概率事件。预计公司下半年业绩也会逐步好转，可中长线持续逢低关注。

风险提示 

（一）金通灵（300091）实际控制人公布减持计划 

公司控股股东及实际控制人季伟先生、季维东先生计划在未来六个月内合计减持不超过1,700万股，占总股本的8.13%。公司业绩萎靡，受钢铁、水泥、电力等基础行业整体需求下滑影响，公司订单中出现部分项目缓建或延期现象，使公司生产开工不足；13年下半年公司中标神华宁煤和凯迪越南海阳项目，下半年营业收入同比增长较大，勉强扭亏为盈。控股股东计划减持数量较大，投资者警惕。  

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