市场热点解读与机会提示

1、举牌事件频发。生命人寿与“安邦系”对金地集团的举牌战愈演愈烈，与此同时，“安邦系”旗下另一家公司，和谐健康保险宣布对地产股金融街举牌。金融街公告称，公司于2014年4月25日晚收到和谐健康险通知，其通过二级市场交易累计持有公司股票已达1.51亿股，占公司股权比例超过5%。在和谐健康险本次举牌前，金融街控股股东金融街集团及其一致行动人，通过深交所系统增持了公司股份约4158万股，占公司股份总数的1.37%。增持后，金融街集团及其一致行动人的持股比例由26.55%增至27.92%。大股东属于国资背景，且持股比例偏低，容易被举牌并触发要约收购。A股市场上，类似股东关系和股权比例的公司不少，保险公司上述举牌行为激发了金融资本、产业资本的投资行为，关注。 

2、年报季报最后一次排雷。2013年年报、2014年1季报将在本周披露完毕，估计还有大批量的业绩不及预期的公司数据路面，二级市场上股价还有一次快速释放风险的时候，加上本周只有3个交易日，市场观望情绪会加重。估计沪综指将在2000-2050点震荡，并止跌。 

3、五月股市向上转。经济层面，稳增长在路上。4月初，国务院提出了稳增长的一揽子举措，4月中旬又出台了落实政府工作报告重点工作部门分工的意见，在具体措施中，意见提出把投资作为稳定经济增长的关键。制度层面，沪港通开启，各项细则在修改中，市场担心资金涌向香港，但我们认为A股的吸引力大于港股，看好未来国际资本流入；新股发行不再统一指定交易所，上交所迎来大批量新股，炒小炒新可期，新股越早发行上市，A股趋势越早向上扭转；优先股试点已经开闸，银行股优先股对于自身股价以及大盘指数都将是正面催化。总体上看，股市对于政策创新敏感，政策创新直接催化因素就是资金导入，行情预期看涨。五月A股大概率的情况是向上转折。 

4、企稳可加仓。神光板块热点风格轮动系统显示，大盘股热点指数逐渐走强，小盘股热点指数低位徘徊，未来大概率的情况是相对HS300指数走强，我们估计大小盘股会有一次共振上涨的机会，需要重视。与此同时，我们的大盘强度指数显示，目前A股总得分接近2013年6月份数值，这意味着A股大幅下跌可能性不大，如果企稳就要大胆加仓，把握市场共振上涨的机会。 

个股信息精粹 

（一）公告点评：建设银行（601939）一季度业绩增长10.4% 

事件：建行一季报显示，资产总规模16.14万亿，增长5.07%；营业收入1473.5亿，增长17.33%；净利润659.2亿，增长1.4%；每股收益0.26元。 

神光分析： 
1、资产规模增速放缓。银行资产规模增速放缓是我国银行业的总体现象，已难再现过去增速，大银行表现更为明显。建行一季度资产规模增长5.07%，慢于13年全年的9.95%的增长，但与13年同期5.04%相仿。

 
2、营业收入增长17.33%。公允价值变动收益、利息净收入和其他业务收入的增长是推动营业收入增长的主要原因。增速虽高于13年全年的10.39%和13年同期的14.49%，但增长稳定性欠佳。

 
3、净利润增长持续放缓。随着资产规模增速放缓，净利润增长动力减弱；业务及管理费增长8%，慢于收入增长。

 
4、不良率提高。建行不良贷款余额为908.08亿元，较13年末增加55.44亿元。不良贷款率1.02%，较13年末上升0.03个百分点。拨备覆盖率为260.21%，较13年末降低8.01个百分点。此外，建行还有规模远大于不良贷款的关注类贷款，值得警惕。

 
5、存贷比率为69.38%。趋势上看，建行存贷比率在逐步提高，将制约放贷能力，限制规模扩大。 

（二）公告点评：中房股份（600890）转型煤层气开发 

事件：中房股份拟增发9.58亿元，转型煤层气开发，今日复牌

 
神光分析： 
1、中房股份拟以6.84元/股的价格向大唐盈泰、信宏融金非公开发行股票1.4亿股。此次非公开发行股票募集资金总额不超过9.58亿元，拟用于支付收购江苏国盛90%股权的首期款5.7亿元，对江苏国盛增资2亿元及补充公司流动资金。江苏国盛主要通过古交国盛从事古交煤层气开发项目。古交煤层气项目在山西省太原市西侧，位于沁水盆地北部的西山煤田。中联公司与古交国盛签订PSC合同，共同合作对古交煤层气项目进行滚动开发。预计项目煤层气总产量为56.72亿立方米，按商品率95%估算，项目累计销量预计为53.88亿立方米。

 
2、江苏国盛原股东山南天源承诺：此次收购完成后，江苏国盛2014年度、2015年度、2016年度实现扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2000万元、1.5亿元和4亿元。若江苏国盛低于上述承诺金额，则山南天源向江苏国盛支付补偿。根据公司与江苏国盛股东签署的协议，公司将收购价款分两期支付给江苏国盛原股东，首期支付5.7亿元，剩余应付收购价款约2.4亿元价款及其利息作为履约保证金留在上市公司暂不支付，待江苏国盛未来三年净利润达到承诺时再行支付。

 
3、中房股份上个交易日收盘价是8.18元，总股本为57919万股，当前市值是47亿元。增发1.4亿股以后，中房股份总股本变成71919万股，总市值将变成59亿元。江苏国盛2014年度、2015年度、2016年度实现扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2000万元、1.5亿元和4亿元，假设以最低的金额计算，权益按照100%计算，中房股份的原业务贡献为0，则增发完成后中房股份2014-2016年的每股收益为0.03元、0.21元、0.56元。以8.18元的收盘价计算，中房股份2014-2016年的动态市盈率为273倍、39倍、15倍。

（三）公告点评：超声电子（000823）2014年半年度业绩预增 

事件：公司周末发布公告称，预计2014年上半年业绩同比增长50%-100% 

神光分析： 
1、公司2014年业绩将持续改善。数据显示，公司当前主要产品市场需求旺盛，订单增加，产品结构得以优化，有效地提高了产品综合毛利率，我们预计该局面将持续，公司前期投资6亿元自主研发居于国际先进、国内领先水平的电容式触摸屏制造技术，产能提速较快，而公司管理层表示，消化这些产能公司准备充分并有信心完成。超声电子在2007年便对触摸屏有着特殊要求的中高端市场的车载和家电电器市场，成功取得车载领域的稳定定单，而且在欧洲厨房家电市场占有相当高的市场占有率。在产能释放并逐步消化的背景下，业绩有望持续提升并在2014年出现业绩拐点。 

2、行业景气度提升明显。消费电子等领域对触摸屏需求逐步提升，数据显示行业景气度持续回暖。公司是国内较早介入电容式触摸屏技术研发并成功批量生产电容式触摸屏的厂家之一，开发掌握了多项先进独特的产品技术，截止目前已申报专利102项，已向中兴、联想、海信、康佳、PHILIPS、长虹、朵唯等等著名厂商批量供应电容式触摸屏产品，在行业内技术领先，在行业景气度提升明显的背景下业绩向上的弹性较大。

 
3、信息对股价构成明显正面刺激，投资者可中线逢低适当关注。

（四）公告点评：信邦制药（002390）投资医药流通及医疗服务领域 

事件：将与贵州威门药业、六盘水市人民医院共同出资成立六信威公司，投资新建营利性医院“六盘水市凉都医院”，以及以1亿元增资旗下医药流通全资子公司信邦药业。 

神光分析： 
1、信邦药业主营为中成药、化学药制剂、抗生素、生物制品的批发，三类医疗器械等。通过2014年内分三期增资后，信邦药业注册资本将达1.01亿元。增资信邦药业将提升其资质和扩大经营范围，增强其商业网络和在医院终端的覆盖面。

 
2、公司同时公告，与新三板上市企业贵州威门药业、六盘水市人民医院共同出资成立六信威公司，投资新建营利性医院“六盘水市凉都医院”，建设规模为1500张病床的三级甲等医院，占地186.49亩。公司计划在五年内将该医院打造为具有特色的贵州西部地区的医疗中心，把心血管科、肿瘤科、妇产科打造成西南地区领先的专科诊疗中心。其中信邦制药出资6800万元，持股六信威公司比例为34%，威门药业和六盘水市人民医院分别出资6600万元，持股比例分别为33%。

 
3、今年3月，信邦制药完成收购科开医药98.25%股权，从制药企业向多元化医药医疗企业迈进，并形成集中药种植、医药工业、医药商业、医疗健康为一体的医药医疗完整产业链。目前信邦制药拥有贵州省肿瘤医院、贵医安顺医院、贵医附属白云医院、贵医附属乌当医院等，四家医院拥有床位数超2000张，目前正在进行的扩建还将新增床位1300张。

 
4、国家大力鼓励社会资本办医，优化医疗资源布局。公司目前在贵州省内积极布局医疗服务机构，充分利用当地优秀的医疗资源，优势互助，共同发展。但距离盈利尚有一段时间。值得长期重点关注。 

风险提示 

（一）深物业A（000011）中报预减66%

 
公司预计中报业绩下降66%，净利润预计为1.2亿。公司14年来项目结转明显减少，主要是尾盘销售。公司其他项目尚在建设中，尚须时日。

（二）宝利沥青（300135）终止收购一同环保

 
4月25日公司公告称终止收购江苏一同环保100%的股权，原因是经过评估机构评估后一同环保的评估价值与预案预估值存在差异同时公司与交易对方在估值定价方面未能达成一致意见且不能达成交易替代方案，因此决定终止。公开数据显示公司业绩小幅增长但估值仍过高，短周期内难有超预期改善。信息对股价构成负面影响，建议投资者短线回避。

  转载请注明来源山东神光

http://blogfile.ifeng.com/uploadfiles/blog_attachment/1404/78/3076278_13986478503838.jpg