​市场热点解读与提示 

1、夹板中生存。地产股受京津冀一体化刺激，涨了一段时间，但是行业数据和企业数据披露后，大家都看到行业势头向下了，股价估值修复基本到位，部分资金开始撤退了。与此同时，一些炒地图起来的个股也逐步回落，资金的短期行为明显，就是做夹板。说白了，最近阶段整个市场是缺乏赚钱效应的，折腾的好会有点收益，折腾不好就会亏钱。 

2、政策市催化剂。我们最近的观点很明确，基本面利空出尽，对于行情没有杀伤力。基于基本面为依据的看多看空形成了对峙，结果就是震荡。对于流动性引发的A股上涨，不少人持怀疑态度，第一，股市还是存量资金折腾，第二，增量资金没有大规模入市。值得注意的是，今年政策对于行情的影响是最直接，也最显著的，政策带来的变化有二，一是心理预期发生变化，二是股市的资金面发生变化。如果这两者都向好的方向发展，指数前途光明。 

3、震荡市，立体交易。牛市思维选股票，中性策略做交易。市场的熊市思维很重，多空分歧很大。但事实证明，过去一年深入研究创业板的投资者，是可以赚到大钱的。那么现在，情况也是一样。各路资金都在强化老热点，塑造新热点，我们绝不能等到一些个股和板块涨的很高了才说什么结构性牛市，而是现在继续保持牛市思路选股票，二季度我们的策略很清楚，就是价值与成长并重。一些真蓝筹、真成长个股在下跌过程中就值得加仓吸纳。权重股依旧以估值修复为主，估值修复的背景是改革带来的红利释放，不是经济基本面；成长股经过泡沫挤压后，也将出现上涨，我们列举的三类成长股中，中盘股具备价值与成长两个因素，伪成长是资金推动，炒钱为主；政策红利厚，行业景气高，企业高速成长的中小盘，股价弹性大，牛回头就是买进机会。从单项做多的角度看，这段时间不适合贪多，贪大，精选个股，精心布局是上策，等待个股和大盘共振催化。投资策略上，我们倾向于收益改革红利估值修复预期强的银行保险证券等真蓝筹，以及军工北斗、医药、食品、节能环保、TMT、电子等真成长。从立体交易角度看，可以择时对冲，因为指数波动原本不大，如果要追求绝对收益，可以择时融券或者做空期指。（刘海杰 A0430611030006） 

个股信息精粹 

（一）公告点评：天音控股（000829）扭亏为盈净利润增长221% 

事件：年报显示。13年公司实现营业收入298.5亿元，增长-8.4%；归属于上市公司股东的净利润2748万元，增长221.5%；每股收益0.03元；经营活动产生的现金流量净额5.22亿。

 
神光分析： 

1、公司打造了中国规模 最大的集分销、零售、售后服务、移动互联网为一体的移动电话营销服务网络。

 
2、营业收入下降，但业绩扭亏为盈。受到摩托罗拉和HTC手机分销量下降影响，公司营业收入下降，但公司加强管理，通信产品销售业务毛利提高0.49个百分点，业务利润大幅提高。

 
3、手机浏览器业务亏损较大。公司控股孙公司北界创想推出的欧朋手机浏览器经过近两年的推广后累计用户过亿，但其业绩不理想，13年亏损超过1.7亿。

 
4、移动转售业务能否有惊喜？公司获得国家工信部颁发的中国移动第一张“移动转售业务”牌照，并与三大电信服务商签订了移动转售合同，已完成了产品、市场、支撑、客服、渠道、队伍等全面投入和运营准备工作。

 
5、公司预计中报净利润3.6亿，增长635%。经简单估计，公司14、15年动态市盈率为22X、18X。 

（二）公告点评：歌华有线（600037）将开展体彩福彩销售业务 

事件：公司控股子公司北京歌华有线数字媒体有限公司与北京北广视彩传媒有限公司近日签署了合作协议。双方将基于手持终端开展“体彩销售”和“福彩销售”业务。

 
神光分析：

 
1、北广视彩公司已获得北京福彩中心和北京市体育彩票管理中心授权文件,作为代理从事体彩和福彩彩票销售业务。数字媒体公司目前已获得腾讯方面的微信支付授权，可开展微信支付服务。

 
2、北广视彩公司将通过数字媒体公司开发的歌华飞视平台（含歌华飞视独立APP客户端与微信版歌华飞视）面向手机、Pad等各类手持终端提供购彩服务，包括“体彩销售”和“福彩销售”两大部分。

 
3、歌华有线还针对目前约400万高清交互电视用户群，与官方授权机构合作，在高清交互平台上推出“电视购彩”应用，该项目正在公司预发布系统中试运营，拟于近期正式上线。

 
4、公司同时公告，近日收到北京市教育委员会关于北京数字学校课程资源传播服务费共计2997万元。公司与北京市教育委员会合作，利用高清交互数字电视平台开设了“北京数字学校”专栏，为全市高清交互机顶盒用户提供课程视频点播服务。

 
5、公司在线教育与体彩业务同时发力，而股价处于低位，短期与长期均值得关注。 

（三）公告点评：新华医疗（600587）收购资产 

事件： 4月18日晚间披露向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金方案，今日复牌。

 
神光分析： 

1、新华医疗3.7亿购英德公司85%股权，英德公司专注于生物制药装备领域，为我国领先的生物制药装备及工程服务整体解决方案供应商。本次收购将新华医疗制药装备板块从制药灭菌装备、非PVC大输液生产线、中药制药装备进一步扩展至生物制药装备领域。

 
2、英德公司是西门子（中国）有限公司工业业务领域之系统集成商，是西门子制药行业首选核心合作伙伴。英德公司研发生产的磁悬浮搅拌系统是国内生物制药装备领域首创。目前，我国有30余家血液制品生产企业，其中有25家是英德公司的客户，英德公司在血液制品装备领域占据领导地位。

 
3、英德公司在疫苗（人用）生产线装备领域也具有较大影响力，与全国约四分之一的生产企业建立了良好的合作关系。2013年，英德公司成功开拓动物疫苗装备领域，合作的客户包括国内领先的动物疫苗生产企业中农威特生物科技股份有限公司等。2013年、2012年英德公司分别实现营业收入31903.43万元、20001.66万元，分别实现归属母公司净利润4172.16万元、2640.23万元，收入规模和净利润增长较快。

风险提示 

（一）天津磁卡（600800）向下修正2013年业绩 

天津磁卡（600800）下调了2013年业绩，由此前盈利转为亏损，业绩亏损的原因为公司土地收储未能及时交付，不能确认收益；同时公司4月21日有263.63万限售股解禁；公司业绩由预盈转预亏，加上限售股解禁，短期或对股价形成压力，提醒投资者注意相关风险。

（二）伊立浦（002260）2014年中报预亏 

伊立浦（002260）发布一季报，一季度营业收入同比增长4.47%，归属于上市公司的净利润亏损259.9万元，业绩大幅下滑的主要原因为公司对未交割远期结收汇合约确认公允价值变动损失以及公司新业务板块拓展发生相应费用，同时公司预计2014年1-6月亏损1020至亏损500万，公司一季报亏损及半年报预亏，短期或对股价形成压力，提醒投资者注意相关风险。（何金生 A0430611030013） 

（三）金谷源（000408）被证监会立案调查 

金谷源（000408）收到中国证券监督管理委员会下发的《调查通知书》，公司涉及信息披露违法违规被立案调查。公开信息显示，公司2010年就开始的黄金勘探公司历时多年之后竟还在勘探初始阶段，而这是当初颇受市场关注的转型契机，能否开采仍遥遥无期。数据显示，公司的盈利能力仍不容乐观，经营局面短周期内难有改善，提醒投资者注意相关风险。

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