市场热点解读与机会提示 

1、投资是稳增长关键。中国政府网昨日发布国务院关于落实政府工作报告重点工作部门分工的意见。意见确定了六大领域52项重点工作，要求各部门抓紧制定实施方案，并于4月20日前报国务院。在具体措施中，意见提出“把投资作为稳定经济增长的关键”。2014年三大工作总体部署：(一)向深化改革要动力。以经济体制改革为牵引，全面深化各领域改革。从群众最期盼的领域改起，从制约经济社会发展最突出的问题改起，从社会各界能够达成共识的环节改起，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，积极推进有利于结构调整的改革，破除制约市场主体活力和要素优化配置的障碍，让全社会创造潜力充分释放，让公平正义得以彰显，让全体人民共享改革发展成果。(二)保持经济运行处在合理区间。完善宏观调控政策框架，守住稳增长、保就业的下限和防通胀的上限，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策要保持松紧适度，促进社会总供求基本平衡，营造稳定的货币金融环境。加强宏观审慎管理，引导货币信贷和社会融资规模适度增长。今年广义货币M2预期增长13%左右。(三)着力提质增效升级、持续改善民生。要在稳增长的同时，推动发展从主要依靠要素投入向更多依靠创新驱动转变，从主要依靠传统比较优势向更多发挥综合竞争优势转换，从国际产业分工中低端向中高端提升，从城乡区域不平衡向均衡协调迈进。 

2、A股还是存量资金周转。增量资金进入股市的步伐还是比较缓慢，一方面，是机构加仓的主动性不强，另一方面，一些制度创新只闻楼梯响，不见人下来，场外资金观望者居多。从A股市场表现看，个股从炒地图，转到炒概念，周四轮换到电子领域的苹果概念股，依旧是存量资金打转转。 

3、超跌成长股反弹。过去一段时间，地产、银行等超跌蓝筹股出现反弹，是典型的估值修复。本周开始，一些超跌成长股开始反弹，典型的如TMT、电子等，我们认为，这些行业及板块本身的成长性毋庸置疑，只是前期涨出了风险，经过一段时间的调整，股价的泡沫被具备刺穿，风险得到释放，基本面再次支持股价上涨，类似的板块还有北斗、PM2.5、智慧城市、生物疫苗等，短期值得关注。 

个股信息精粹 

（一）公告点评：新大陆（000997）地产业务带动业绩大涨174% 一季度预增50%~70% 

事件：公司实现营业收入18.6亿元，增长38.2%；归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，增长174.6%；每股收益0.43元；经营活动产生的现金流量净额4.62亿。

 
神光分析： 
1、公司是国内领先的行业信息化整体解决方案提供商，目前主要业务包括物联网信息识别技术产品及应用、电子支付、移动通信、高速公路等行业信息化多个领域。公司是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业，推出全球性能领先的首颗二维码解码芯片。

 
2、地产业务推动业绩。公司地产项目四季度部分交房，实现收入4.2亿，实现归属母公司净利润近1亿元，是业绩增长的主要原因。13年末公司预收购房款6.55亿，较13年6月下降1亿，主要是确认收入引起。目前预售比例为38.39%，在已取得预售许可的房源中，可售房源已较少，部分（主要是车库）被抵押贷款；近几个月没有获得新的预售许可证。

 
3、电子支付及信息识读业务增长4成。公司电子支付及信息识读业务增长39%，对业绩增长也有不错贡献。其中，金融POS销售量实现近60万台，同比增长超过40%，二维码识读也有不错进展。

 
4、公司预计中报预增50%~70%，经简单估计，公司14、15年动态市盈率为30X、20X，估值没有优势。 

（二）公告点评：百视通（600637）拟9亿元成立百视通投资公司 

事件：公司拟以现金方式出资9亿元成立百视通投资有限公司,主要进行投资管理、投资咨询、对外投资等业务。

 
神光分析： 

1、公司是上海文化广播影视集团有限公司（SMG）下属新媒体上市企业。百视通已经在IPTV、家庭游戏娱乐、互联网电视、智能电视机顶盒（OTT）、网络视频电视、手机电视、移动互联网、多媒体舞美与制作、数字媒体平台研发与建设等多个领域开展新媒体全业务运营，目前已经在国内率先建设全球领先的“家庭娱乐”产业生态。

 
2、“百视通投资公司”拟充分利用上海自贸区在金融服务、专业服务、文化服务等领域的制度创新，通过创新的项目与资本运作，建立公司文化、科技与金融资本相融合的综合性投资大平台，最终实现公司“外延式”扩张。

 
3、本次投资有利于更好地发挥公司资金的效益，是公司对外投资机制的创新，预计有助于公司对海内外范围内、产业链上下游进行兼并重组、股权投资等投资运作，有助于公司主营业务获得更大的协同效应，最终加快公司的产业扩张布局、生态链的建设，值得关注。

（三）公告点评：纽威股份(603699)业绩符合预期 

事件： 4月17日晚间，纽威股份公布了其上市后的首份年报 

神光分析： 
1、公司坚持中高端阀门产品的定位，巩固在石油化工领域的优势地位，逐步打造在核电、冶金、水务等阀门细分领域的市场地位，利用好国内和国际两个市场，建设全球化的营销网络体系和业务布局。

 
2、2013年业绩符合预期。2013年公司实现主营业务收入24.58亿元，同比增长11.82%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.7亿元，同比增长61.73%，此前预计区间是50%-70%。公司2013年通过组织结构的优化调整，加快市场开拓，优化内部管理等一系列有效措施，依靠技术进步，实现了持续快速发展。

 
3、2014年公司将以中高端产品为支柱，进一步扩大阀门产业规模，保持产销量的国内领先地位，持续提升产品的国内和国际市场份额，优化产品结构，促进产业升级，实现公司的持续快速健康发展。受益于中高端阀门产品进口替代和核电、页岩气等新领域需求不断增长，前景持续看好。 

（四）公告点评：胜利股份（000407）拟5.26亿元收购天然气资产 

事件：公司拟以发行股份收购青岛润昊 100%的股权、昆仑利用 49%的股权、东泰燃气 100%股权及东泰压缩 100%股权，并配套募集资金，实现向天然气领域转型。

 
神光分析： 
1、公司原有的主要业务，包括兽药、农药、塑胶、成品油批发业务，受宏观经济下行、需求疲软、竞争激烈等因素的影响，毛利水平较低，经营面临困难。在此情况下，公司积极谋求战略转型，正逐步剥离高耗能、低效能的传统产业，大力发展天然气产业，并致力成为未来专业的天然气运营商，目前正启动省、内外区域性燃气网络的布局，实行自主开发与收购兼并并行的战略，提高公司的持续盈利能力。

 
2、本次交易方案为，公司以5.62元/股向包括控股股东在内的标的资产股东发行93677934股，收购青岛润昊100%的股权、昆仑利用49%的股权、东泰燃气100%的股权及东泰压缩100%的股权，标的资产合计交易价格为52647万元，综合增值率为367.74%；同时公司拟以5.62元/股向胜利投资、广发乾和及广集5 号非公开发行股份合计不超过31138790股，募集配套资金不超过17500万元，用于补充公司流通资金及收购资产运营建设资金。

 
3、青岛润昊 2014年至2016年的承诺净利润不低于891.58万元、1148.50万元和 1294.98万元；东泰燃气 2014年至2016年的承诺净利润不低于1822.31万元、2392.90 万元和 2710.14万元；东泰压缩 2014 年至 2016 年的承诺净利润不低于 544.66万元、614.69万元和 688.66万元；胜利投资将持有昆仑利用49%股权所产生的投资收益作为承诺净利润，2014 年至 2016 年所对应的承诺净利润不低于 1048.34万元、1162.65万元、1232.69万元，四项资产合计2014-2016年承诺净利润分别为4306.89万，5318.74万，5926.47万， 而公司2013年净利润仅为2058万元。若顺利达产预计盈利目标，对公司业绩提升明显。 

4.由于收购方案尚存不确定性，暂不对公司进行估值，但公司收购天然气资产方案有望刺激股价走高，可短线关注。（何金生 A0430611030013） 

（五）公告点评：禾盛新材（002290）拟7.67亿再购金英马影视72%股权 


事件：公司拟以发行股份和支付现金方式收购厦门金英马影视文化有限公司72.38%股权，并募集配套资金。交易完成后，公司将持有金英马98.88%股权。公司股票将于4月18日复牌。 

神光分析： 
1、公司为国内家电用复合材料行业(主要包括PCM，VCM)最具研发实力和规模生产能力的专业服务商之一，产品主要用于冰箱，洗衣机，微波炉等白色家电外观部件。约占国内冰箱用复合材料市场的25%，洗衣机用复合材料市场的15%。

 
2、根据预案，金英马100%股权整体作价预估值为10.6亿元。其中公司拟以发行股份方式收购金英马55.88%的股权，发行价格为10.98元/股，发行数量为5394.8659万股，并支付现金1.749亿元收购金英马16.50%的股权。此外，公司拟向蒋学元等三名特定对象非公开发行股份募集资金不超过1.81亿元用于现金支付及重组中介机构费用，发行价格同样为10.98元。

 
3、金英马主营业务为电视剧的投资、制作与发行业务和艺人经纪业务。金英马子公司北京金英马影视文化有限责任公司成立于1998年，具有16年从业经验，其团队历史上曾投资制作了《黑洞》、《冬至》、《情定爱琴海》、《康定情歌》等知名电视剧作品。截至2013年末，金英马总资产为3.92亿元，净资产为2.49亿元，其2012年度和2013年度营业收入分别为2.01亿元和2.25亿元，净利润分别为456.11万元和7433.49万元。同时转让方承诺，金英马2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1.00亿元、1.35 亿元和1.69亿元。

 
4、公司2013年实现的净利润为3000万元，本次收购有利于提升公司盈利能力，公司今起复牌，可适当关注。

（六）公告点评：龙泉股份（002671）半年报预增25%~45% 订单饱满业绩可持续性强 

事件：龙泉股份(002671)实现营业收入1.07亿元，同比下降0.87%；归属于上市公司股东的净利润948万元，同比增长4.03%；基本每股收益0.04元。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为6970.64万元至8085.94万元，同比变动幅度为25%至45%，主要原因系，南水北调等大型引水项目按照合同规定及时履行，销售量增加，导致利润增长。

 
神光分析： 
1、公司订单饱满，公司在手订单20多亿元，年报十送十，从订单情况来看，未来二年公司业绩得到充分的保证。

 
2、公司非公开的募集资金项目在河北省也快投产贡献利润，解决产能释放不了的问题。公司有望随着募集项目建设完成而超强释放。 

3、公司推荐股权激励方案，规定营收14年 、15年、16年。分别是12年营收1.1、1.4 、1.65倍，公司高管做大意愿强烈，依靠现在的订单还是就能完成，公司正在积极开拓其他业务。

 
4、公司全资子公司淄博龙泉盛世置业有限公司参与竞拍购买位于淄博市博山区西外环路333号的国有土地使用权。该地块面积19,971.72平米，为商服用地，挂牌起拍价为3330万元。因公司位于山东省淄博市博山区西外环路333号国有土地属城市核心区土地，已不再适合做为工业用地。按照淄博市博山区总体规划，上述土地用途调整为商服用地。为满足公司长远发展需要，公司同意授权盛世置业参与竞拍购买上述国有土地使用权。未来可能会对已有厂区进行转让，或者用作商业开发，增厚非经常性损益。

 
5、预计2014年-16年EPS为0.77、0.99、1.27元。 

风险提示 

（一）黑牛食品（002387）第二大股东减持 

黑牛食品（002387）第二大股东许培坤于2014年4月11日至2014年4月16日期间减持公司400万股，占公司总股本的1.2781%。减持后，许培坤先生仍持有1472万股，占公司总股本的4.7032%，均为无限售股份，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。

转载请注明来源山东神光

http://blogfile.ifeng.com/uploadfiles/blog_attachment/1404/78/3076278_13977834326160.jpg