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神光年报“收割”季系列之

　　宜华木业（600978）年报解读：收益美国地产复苏

　　13年，公司实现营业收入40.9亿元，增长22.20%；实现净利润4.1亿元，增长36.13%；实现出口5.6亿美元，增长19.68%；每股收益0.36元；经营活动产生的现金流量净额6.7亿元。 

　　神光分析： 
　　 
　　宜华木业年报的亮点体现在： 

　　1、收益美国地产复苏。公司产品以外销为主，其中美国、澳洲占比较大；随着美国地产的复苏，出口订单增加，外销业绩喜人。公司全年实现主营业务收入40.8亿元，增长22.22%。 

　　2、净利润增长36%。公司除财务费用增长稍快外，其他费用控制良好，各项财务数据大体稳定，业绩呈现良性增长态势。 

　　3、林业资源丰富。经过近年来的建设和对外投资，公司拥有梅州大埔、江西遂川、非洲加蓬等林地资源，总面积约550万亩，既有利于公司原材料供应的稳定、降低成本，也极大提高公司的木材自给率。 

　　4、国内渠道建设中。公司加快推进"体验馆 专卖店"国内市场营销模式，以体验馆为核心，以点带面辐射周边区域经销商，完善国内营销网络布局。13年，产品内销增长54%，但占业务比重还有待提升。 

　　5、项目建设。14年，公司将推进加蓬林地采伐木材初级加工扩产项目，将在已有5万立方米木材加工规模基础上建设15万立方米的木材加工厂；同时推动江西遂川木材改性产业化项目实施。 

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