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神光年报“收割”季系列之

　　万安科技（002590）年报解读：业绩大增 管理要加强 

　　13年，公司实现营业收入12.8亿元，增长25.72 %；营业利润为0.38亿，增长116%；归属于母公司所有者净利润 3564.94万元，同比增长201.86 %；每股收益0.29元；经营活动产生的现金流量净额2896.5万元。 

　　神光分析： 
　　 
　　万安科技年报的亮点体现在： 

　　1、营业收入增长25%。公司主要致力于汽车底盘控制系统生产和销售；13年气压制动系统业务增长12.6%，占业务比重为41%；液压制动系统业务增长27%，占业务比重为30%；离合器操纵系统业务增长25%，占业务比重为19%。 

　　2、净利润增长201%，管理费用稳定。公司毛利润基本稳定，管理费用基本没有增长，销售费用增长相对较小，营业利润为0.38亿，增长116%；此外，公司递延所得税调整后使所得税费用同比下降，使公司归属于上市公司股东净利润增长201%。 

　　3、多个项目14年计划完成。公司“年产20万只气压盘式制动器技改项目”、“年产200万只气制动系统部件技改项目”等项目预计将在14年7月完成。 

　　4、14年一季度业绩预增30%-60%。 

　　不足之处： 

　　总体看，公司管理费用、销售费用依然较高。13年公司管理费用稳定使毛利润得以保全，但两项费用合计占营业收入比重达17%，对营业利润影响较大。 

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