市场热点解读与机会提示

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1、权重指数震荡上行。目前市场资金跷跷板仍偏向主板权重股。银行股年报披露后，股价的反应比去年3季度的时候要强，股价下跌+高分红+优先股试点，在一定程度上增加了银行的安全性，并逐步赢得市场的好感。保险、证券等板块去年也都取得不错的盈利，在制度创新的大背景下，行业的盈利前景依旧可观，所以股价也处于上涨萌芽期。总体上，我们判断沪综指本周仍将在2000-2100点一带运行。 

2、创业板风险快速释放。创业板大多数个股的下杀，既是业绩不达标的反应，也是资金主动撤退的结果。我们昨天观点也指出，创业板风险释放，指数企稳，大致要到4月中旬。标志是1季度业绩预告披露，二是新股再次发行。从投资者角度看，过去是想买不敢买；现在是持有者想出出不掉，只有下跌放量，才预示着买卖双方随意进出。空间上，我们估计创业板将在1200-1250点一带企稳筑底，下跌空间也相对有限。 

3、价值与成长并重，提前布局。对于个人投资者来说，比较容易赚钱的时候，一定是大盘处于上涨阶段，过去一段时间，创业板涨而权重指数跌，现在权重指数涨而创业板指数跌，指数始终处于分化状态，只有当全市场板块都出现上涨的时候，多头操作才更加容易些。从大的时间节点上判断，我们认为也要到4月中旬，即1季度宏观数据披露（4月16日），届时或是利空出尽。在共振点出现之前，4月前半月可以适度超前，开始局部，价值与成长并重。金融股目前是防御的场所，持有这些资产至少不吃亏。当然，从将来股价上涨的弹性角度看，依旧是成长股，大浪淘沙之后，真成长超额收益仍是可以期待的，现阶段需要透过股价的调整看上市公司的基本面，基本面扎实且成长确定的公司，下跌就是买进的机会。 

个股信息精粹 

（一）告点评：永贵电器（300351）一季报净利润大幅预增 

事件：公司发布2014年一季报业绩预告，预计2014年1月1日至3月31日，归属于上市公司的净利润同比增长220%-250%，盈利约1786万-1953万元。

 
神光分析： 
1、公司主营业务为轨道交通连接器的研发、生产和销售，主导产品包括铁路客车连接器、铁路机车连接器、城轨车辆连接器和动车组连接器，是国内轨道交通连接器主要供应商之一。

 
2、公司发布2014年一季报业绩预告，由于动车组连接器业务较去年同期有较大幅度增长，归属于上市公司股东的净利润约为1786万元-1953万元，同比增长220%-250%，公司业绩增长来自主营业务，随着国内铁路改革逐步落实到位，动车需求将逐步释放，有利于公司业绩快速增长。

 
3、公司此前发布的2013年年度业绩预告显示，公司2013年实现营业收入22465.25万元，同比增长42.06%，净利润为6633.91万元，同比增长26.75%，增长的原因是动车组招标重启，动车组连接器收入快速增长所致，公司2014年一季报预增再度验证业绩增长的有效性。

 
4、简单计算，目前股价对应的2014-2016年市盈率分别为29倍、23倍、18倍，估值适中。 

（二）公告点评：众信旅游（002707）合作开展仁川亚运会票务及旅游业务 

事件：2014年3月26日，公司与中国奥林匹克委员会在中国大陆地区唯一官方授权票务代理——北京中体华奥咨询有限公司签订了《2014年仁川亚运会门票及接待服务合作协议》，约定公司与中体华奥共同成立“2014年仁川亚运会票务销售及接待中心”。中体华奥负责向亚运会组委会预订门票，公司负责提供相关的接待服务，为前往韩国仁川观看亚运会的团体及个人提供一系列的观赛及接待服务。

 
神光分析： 
1、中体华奥是中国奥林匹克委员会在中国大陆地区唯一官方授权票务代理，全权负责门票销售的相关事宜。公司与中体华奥共同成立“2014年仁川亚运会票务销售及接待中心”。中体华奥负责向亚运会组委会预订门票，公司负责提供相关的接待服务，为前往韩国仁川观看亚运会的团体及个人提供一系列的观赛及接待服务。

 
2、亚运项目运营中采购接待服务资源的费用作为中心的投资由公司负责支付，包括但不限于赛事接待所需要的：酒店、机票、车辆、导游人员等，由公司先行全部负担。采购每项资源的具体金额须经中体华奥批准，具体金额根据最终与资源方确认的价格执行，并最终计入项目运营成本，双方工作人员的工资成本由双方公司自行支付，不计入项目成本。

 
3、公司作为出境旅游服务商，具有充足的产品研发人员、操作人员、领队人员等，具备相关资源的获取能力，能够保证项目的正常实施。预计此次亚运会项目接待人次3000人，为公司带来营业收入1500 万元，占上一年度营业收入的0.5%。该项目较有新意，值得关注。 

（三）公告点评：华新水泥（600801）13年业绩增长112% 10转6派2 

事件：公司公布13年年报，13年实现营业收入159.8亿元，增长27.6%；归属于上市公司股东的净利润11.8亿元，增长112.4%；每股收益1.26元；经营活动产生的现金流量净额30亿元。

 
神光分析： 
1、13 年公司销售水泥和熟料5,103.39万吨，同比增长20.52%，水泥平均售价下跌2.54%；销售商品混凝土664万方，同比上年递增83%；销售骨料355万吨，同比上年递增74%；环保业务处置总量50.01万吨，同比上年递增156%。

 
2、利润增长主要由于毛利率提高。13年，公司熟料热耗、熟料综合电耗、水泥综合电耗较去年同期下降均在1.5%以上，水泥成本同比下降8.42%；毛利率提高4.56个百分点，因此多增毛利润近6亿。

 
3、公司是行业内最先自主开发水泥窑协同处置技术、进行环保转型发展的企业。13年，公司4个生活垃圾生态化处置环保项目建成投产或试生产，另有9个项目开工建设，成功签约12个；运行和在建的环保处置能力已达287万吨/年，其中生活垃圾处置能力228万吨，可为1000万人口提供垃圾无害化环保处置服务。

 
4、产能提升。13年公司新增水泥产能465万吨，提高10%；混凝土产能新增510万方至2205万方/年，提高30%；骨料产能新增600万吨至950万吨/年，提高2倍。 

5、经简单估计，公司14、15年动态市盈率为8X、7X，估值相对合理。 

（四）公告点评：硕贝德（300322）一季报净利润大增 

事件：公司披露2013年年报及2014年一季报

 
神光分析： 
1、公司的主营业务为无线通信终端天线的研发、生产和销售。公司自设立以来一直致力于运用新一代移动通信、无线互联网和物联网等技术，开发高品质、多品种的无线通信终端天线产品，为手机、笔记本电脑、AP、移动电视终端、卫星定位终端等多种无线通信终端厂商提供一揽子的天线解决方案。公司的主要产品包括手机天线、笔记本电脑天线、AP天线、卫星定位终端天线。

 
2、公司实现营业收入5.04亿元，较上年同期增长38.18%；实现营业利润4,348万元，较上年同期增长6.83%；实现营业利润4,348万元，较上年同期增长6.83%，实现归属于上市公司股东的净利润为3,811万元，较上年同期减少10.28%。2013年年报中公司退出高送转方案，拟每10股转增10股派现1元。

 
3、公司披露2014年一季报业绩预告显示，公司预计2014年01月01日—2014年3月31日归属于上市公司股东的净利润700-820万元，同比增67%-96%，业绩变动主要原因是：主要客户销售份额扩大，带动公司订单明显增长；公司LDS和双色注塑工艺天线等新产品效益逐步显现，尤其是随着LDS工艺天线达到预计可使用状态后，对公司效益贡献较为明显。 

风险提示 

（一）大东南 (002263)一季报预亏

 
大东南（002263）发布一季报业绩预告公告，公司预计一季度亏损500万元-750万元，去年同期公司亏损962万元，亏损的主要原因为春节期间对设备进行了维护，设备产能得不到有效释放，导致成本上升；此外，募投项目仍处建设期尚未全部达产显效，业绩贡献较小，业绩预亏，短线或对股价形成压力，提醒投资者注意相关风险。

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