市场热点解读与机会提示 

1、证监会：IPO上市地不与发行股数挂钩。中国证监会表示,首发企业可以根据自身意愿,在沪深市场之间自主选择上市地,不与企业公开发行股数多少挂钩。同时,为了减轻企业成本和负担,建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间,以免因在审时间过长,给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。证监会指出,目前主板(中小板)、创业板首发在审企业数量较多,在较长时间内难以轮到新申报企业。证监会建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间,以免因在审时间过长,给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。同时,证监会鼓励和支持符合条件的企业到全国中小企业股份转让系统挂牌并进行股权、债权融资,或到海外发行上市。IPO开闸以来，已经有6只中小盘股在上交所上市，未来登陆上交所的中小盘数量或增多，这既可以平衡沪深两地资源分配，也平衡了投资者市值配售的诉求。 

2、创业板阵地继续丢失。创业板继续调整，无论是该板块的权重股，还是次新股，都出现较大级别的下跌。下跌的动因有几点：一是诸多机构投资者开场唱空创业板，二是参与创业板个股机构获利兑现，资金分化，三是市场对于创业板企业盈利预期下调。无论那一种原因，本质上是资金的行为，资金不再抱团而是分化，在这个过程中，个股泥沙俱下，去泡沫的，错杀的都有。那么，这个市场的人气什么时候恢复呢？我们的判断是大部分企业的1季度业绩预告披露，二是新股再次发行。从这个角度看，可能要到4月中旬。 

3、权重股局部修复。大盘权重股是价值股的代表，基于经济下行，企业盈利下降等预期，股价多数超跌，估值被压扁。随着改革创新步伐加快，这些中大市值的个股容易受到政策影响而反复活跃，或超跌反弹，或估值修复，后期会频繁发生。在这个群体中，银行依旧是焦点。过去基本面太多的负面预期，给银行带来不小压力。但银行年报披露后，有两个信号很反常，一是利差扩大，二是分红高企。如果后期优先股在银行股中普遍试点，那么银行的基本面或许就不那么坏，在盈利相对稳定的情况下，高分红或许引来更多战略资金关注。所以，银行股的估值修复行情不能小视。 

4、资金继续跷跷板。场内资金回旋余地不大，创业板低迷的时候，权重个股表现略好，资金跷跷板行为明显。在我们的热点风格和热点强度系统中，创业板和中小板得分临近阶段低位，小盘股热点指数也处于相对低位，大盘股热点指数回落。这意味着后期资金跷跷板的行为会在权重和中小盘股之间反复切换。 

个股信息精粹 

（一）公告点评:三星电气（601567）预中标3.85亿国家电网电能表项目 

事件：公司预中标国家电网公司2014年第一批电能表及用电信息采集设备招标采购项目，中标总金额约为38,494.59万元。

 
神光分析： 
1、公司主营业务为电能计量及信息采集产品、配电设备的研发、生产和销售，主要客户包括国家电网公司、南方电网公司等电力系统用户，根据公司2013年半年报显示，1-6月公司电能表及终端实现营业收入7.40亿元，占公司总收入的77.27%，营业利润2.3亿元，占公司利润比例的78.10%。 

2、在国家电网公司2014年第一批电能表及用电信息采集设备招标采购-推荐的中标候选人公示中，公司为此项目第一分标、第二分标、第三分标、第五分标、第六分标预中标人，共中32个包，中标的电能表总数量约为1,644,559只，中标总金额约为38,494.59万元，占公司2013年半年报主营业务收入的40%，对公司2014年经营业绩产生积极的影响。

 
3、公司2014年以来连续中标国家电网采购项目，据公告统计累计额达6.31亿元，为公司业绩增长打下基础，短期看，大额中标有望刺激股价走强，可关注。 

（二）公告点评：泰和新材（002254）13年业绩增长89% 一季度大幅预增 

事件：13年，公司实现营业收入17.70亿元，同比增长15.63%；归属于上市公司股东的净利润为8427.96万元，同比增长89.61%；基本每股收益0.17元。

 
神光分析： 
1、公司是一家以高性能纤维的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，主要生产氨纶、间位芳纶和对位芳纶。

 
2、氨纶产品市场需求保持增长，价格小幅上涨，产品毛利率提高9个百分点，贡献公司7成左右的营业收入和毛利润。氨纶作为一种工业味精，在纺织面料应用遇趋广泛。目前，公司拥有氨纶产能为3.5万吨/年，“舒适氨纶纤维工程”尚在建设中。

 
3、芳纶是一种新型高科技合成纤维，具有超高强度、高模量和耐高温、耐酸耐碱、重量轻、绝缘、抗老化、生命周期长等优良性能，广泛应用于复合材料、防弹制品、建材、特种防护服装、电子设备等领域。

 
4、公司间位芳纶业务具有很强的竞争力，生产规模及市场占有率均居全球前二位。13年，公司推出针对PM2.5的高精度间位芳纶纤维，引领市场需求；此外，公安特警列装用芳纶的80%由公司提供，在军用、汽车和光缆领域推广力度正在加大。

 
5、经简单估计，公司14、15年动态市盈率19X、17X，估值相对合理。 

（三）公告点评：三友化工(600409)拟进入新能源汽车产业 

事件：2014年3月28日公告,公司与珠海银隆新能源有限公司签订了战略合作框架协议,拟通过债权+股权的合作方式投资银隆新能源有限公司。

 
神光分析： 
1、公司拥有粘胶短纤产能48万吨，今年1月产量约4.1万吨，出口约8500吨。目前粘胶短纤生产线的开工率稳定在90%左右，处于较高水平。公司预计2013年01-12月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长270%以上。

 
2、银隆新能源自2005年开始锂电池的自主研发，2009年开始产业化投资，2010年成功收购美国纳斯达克上市公司-美国奥钛纳米科技有限公司53%的股权，掌控钛锂材料生产技术，2012年全资收购珠海市广通汽车有限公司，成功打造从整车制造到电池、电机、电控等关键零部件和充电设备的闭合性循环产业链。2014年3月，银隆新能源取得了石家庄市2014年900辆锂离子电池纯电动公交车的采购合同。

 
3、公司及公司关联方在本次合作中，拟为银隆新能源提供债权+股权投资，支持其快速发展。 
根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应13-15年市盈率分别为19X,13X,11X，估值偏低。 

（四）公告点评：哈飞股份（600038）大股东拟与空客共同生产1000架EC175/AC352直升机 

事件：法国当地时间3月26日，公司实际控制人中国航空工业集团公司和空中客车直升机公司在法国签署了EC175/AC352型直升机项目合作协议。双方根据全球中型直升机市场预测和EC175/AC352型直升机竞争性分析，预计EC175/AC352型直升机市场份额至少1000架。

 
神光分析： 
1、EC175/AC352型直升机是中欧双方共同研制开发的新型先进多用途中型直升机，EC175型直升机已于2014年1月取得欧洲航空安全局（EASA）型号合格证，进入到商业化批量生产阶段。公司作为中航工业旗下从事民用直升机整机和直升机零部件制造业务的专业化公司，上述合作协议的签署将为公司带来新的商业机会。

 
2、2012年哈飞与法国欧直公司联合研制的AC352/EC175直升机开始由研制转入批产阶段，今年将制造17架机，标志着该机型的市场大门正式开启。AC352/EC175直升机是一型填补国内6吨级直升机空白、代表世界最先进水平的直升机，还在研制阶段就已得到市场青睐。2008年，在美国休斯敦直升机博览会上，AC352/EC175以1∶1的模型现身，因其安全性、可靠性及舒适度等优势，成为市场上强有力的竞争者，共接到来自北美、亚洲、欧洲13家公司的111架启动订单。为满足市场需求，欧直决定在2012年批产17架机。

 
3、鉴于航空产品的生产模式为按订单组织生产，而EC175/AC352型直升机刚刚进入到批量生产阶段，其订单时间和订单数量将视市场销售情况而定，存在不确定性，致使公司未来据此所承担的工作量亦存在不确定性。该消息的短期刺激或具有不确定性，但长期来看值得跟踪。 

风险提示 

（一）九阳股份（002242）控股股东减持

 
九阳股份（002242）控股股东上海力鸿新技术投资有限公司于2014年3月26日通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式减持公司无限售条件股份822.52万股，占公司总股本的 1.08%，本次减持完成后，其持股比例为48.63%，仍为公司控股股东，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。 

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