市场热点解读与机会提示 

1、还有更坏的吗？外资投行集体唱空中国，高盛预测2014年中国经济增速只有5%，南方A50ETF遭遇大赎回，保险资金赎回股票基金上百亿……最近，从基本面、资金面传出诸多坏消息，并导致市场信心奔溃，指数下跌，我们需要反问的是，在这些坏消息之后，还有更坏的吗？现在的A股虽然风雨飘渺，但确实有利空出尽的味道。 

2、市场有漏洞。A股屡屡中招，积弱难返，还是因为这个市场弊端漏洞太多。95%的散户市场，市场规则却是给5%的少数投资者制定的，更恶劣的是，一些大户机构还可以利用所谓的VIP通道先于普通投资者进行交易，政策监管至今对此没有下手。所以，A股要想恢复投资价值，规则完善，制度修改是最基本的，散户投资者不适用于所谓的风险防范和立体交易双重标准。 

3、贪婪和恐惧极端化。大盘一路下跌，对于做空者而言，刻意打压做空比比皆是，因为下跌收益可观，相反，对于做多者而言，焦虑和恐惧持续发酵，下跌的过程就是多头不断缴枪的过程，特别是现在，空头肆虐，无人敢言多。事实上，基本面不是影响股市的关键，政策和资金才是抓手，可惜政策缩手缩脚，资金被人为引导，市场情绪化明显。物极必反，这个规律却是客观存在的。在贪婪和恐惧这两个要素中间，现在是时候做个选择了。 

个股信息精粹 

（一）公告点评：鼎汉技术（300011）定增收购海兴电缆全部股权 

事件：本公司拟向阮寿国、阮仁义非公开发行股份购买其合计持有的海兴电缆100%股权，按照标的资产作价上限7.6亿元， 发行股份数量不超过50,836,120股，发行价格为14.95元/股。

 
神光分析： 
1、公司是国内主营业务为轨道交通电源产品的唯一A股上市公司，主要产品包括轨道交通信号电源系统、电力操作电源系统、屏蔽门电源系统和通信电源系统。本公司拟向顾庆伟、阮寿国、阮仁义、黎东荣、葛才丰、张雁冰、王生堂、万卿共8名公司高层非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额11,200 万元，用于补充本公司流动资金；向其他投资者发行股份数量不超过50,836,120股，发行价格为14.95元/股，购买海兴电缆的100%的股权。

2、海兴电缆专门从事机车电缆的研发、生产、销售和服务，其产品主要应用于机车车辆的电力传输、电气装置控制及信号传送，产品能够满足动车组（300公里、200 公里）、城轨、地铁、普通机车、客车等多种车辆需求。公司产品线丰富，已成为国内动车组（含高铁）、地铁机车电缆的专业供应商，与长客股份、唐山客车、四方庞巴迪等国内机车整车企业建立了稳定的长期合作关系。

 
3、海兴电缆做出业绩承诺，承诺2014年、2015 年、2016年度实现的净利润分别不低于7,900万元、8,400万元、9,180万元。

 
4、根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应13-15年市盈率分别为35X,25X,19X,估值较为合理，公司今日起复牌。 

（二）公告点评：万力达（002180）珠海艾派克微电子借壳上市 

事件：公司以其除募集资金专户余额以外的全部资产及负债（作为置出资产）与赛纳科技所持艾派克96.67%股权（作为置入资产）的等值部分进行资产置换；置入资产作价超出置出资产作价的差额部分，由万力达向赛纳科技发行股份购买。

 
神光分析： 
1、珠海艾派克微电子有限公司是国内有影响力的硒鼓芯片、墨盒芯片生产厂家，由国家工业和信息化部认定的集成电路设计企业。公司主要经营的产品包括以国产32位CPU为核心，以 ASIC 和SoC为解决方案的激光打印耗材芯片、喷墨打印耗材芯片、Unismart 业务以及其他业务（墨水、配件），在国内打印集成电路芯片领域具备了一定的实力。

 
2、公司产品下游应用主要集中在打印耗材领域，ASIC芯片和SoC芯片主要应用于墨盒、硒鼓等。公司客户较为集中，前五名客户占营业收入超过50%，其中控股股东赛纳科技和珠海中润靖杰作为打印耗材领域中的领先企业与公司有较多业务往来。

 
3、艾派克资产评估28.5亿，增值率高达683.56%；这与艾派克作为集成电路设计企业“轻资产”的特点有关；艾派克11-13年净利润分别为1.02亿、0.93亿和1.67亿，盈利能力良好。同时，有关方诺艾派克14-16年扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于19,286.72万元、23,107.50万元、27,201.22万元。

 
4、根据业绩承诺计算，公司14-16年稀释后动态市盈率约为18X、15X和13X，估值不高。 

（三）公告点评：新华都（002264）与阿里签订O2O战略合作协议 

事件：公司公告称，近日与阿里巴巴正式签署《O2O战略合作框架协议书》。这是新华都在此前与阿里巴巴成功合作B2B业务基础上进军电商领域的又一次推进。此次合作也是阿里巴巴首次和国内上市公司合作开展O2O业务。

神光分析： 
1、根据协议，阿里巴巴为新华都及下属机构提供企业O2O业务服务和产品，并提供产品化的接口服务或完整客户端产品方案等多种形式合作模式；新华都则负责自有软件产品的开发和应用管理，硬件设备采购以及维护等；同时，双方不定期开展线下活动，共同打造O2O商业模式和消费者心智。

 
2、通过本次合作，公司将进一步加大在电子商务和互联网建设方面的投入，做大做强电子商务产业以及促进传统零售与电子商务的融合。

 
3、公司股价近期强势上涨，该条消息估计对股价具有较大的刺激作用，且中长期看好。不过鉴于昨日创业板大幅下跌，公司股价可能有补跌预期，建议提高警惕。 

风险提示

 
（一）毅昌股份（002420）遭股东减持

 
毅昌股份（002420）股东广东毅昌投资有限公司自2014年3月18日至2014年3月20日累计减持450万股公司流通股，占公司总股本的1.122%，本次减持完成后，其仍持有6310万股公司股份，占公司总股本的15.74%，后期不排除继续减持的可能。提醒投资者注意相关风险 

（二）松芝股份（002454）遭控股股东减持 

松芝股份（002454）控股股东陈福成于2014年1月29日至2014年3月20日，通过深圳证券交易所集合竞价及大宗交易方式减持公司无限售条件流通股665.99万股，占公司总股本的2.13%，本次减持完成后，其仍持有公司总股本的52.04%股权，其中无限售条件股为3559.25万股，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。 

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