神光年报“收割”季系列之 

　　网宿科技（300017）年报解读：净利翻倍的CDN龙头 
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　　网宿科技年报显示，作为国内CDM龙头企业，2013年公司净利润实现翻番，2014年一季度继续大幅预增，并推出10转10派2的高送转利润分配方案 

　　网宿科技2013年营业收入12.05亿元，同比增长47.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长128.55%；基本每股收益1.53元。公司同时发布2014年第一季度业绩预告，预计2014年第一季度归属于上市公司股东的净利润7140.94万元-7790.11万元，比上年同期增长230%-260%。 

　　神光分析： 

　　网宿科技年报亮点体现在： 

　　1、产品结构优化提升盈利水平。公司产品线不断丰富，产品结构持续优化，2013年实现营业收入同比增长47.89%，而净利润同比大幅增长126.73%，实现翻倍，这其中公司的CDN业务销售收入9.66亿，同比增长60.08%，毛利率同比提高7.86%，是公司主营利润来源；IDC服务实现收入2.24亿元，同比增长9.74%，毛利率同比提高6.12%。 

　　2、4G应用将推动CDN快速增长。公司CDN业务也是几乎每年都大幅增长，13年实现60%增长，随着4G的到来，将推动高清视频、手机游戏、多媒体展示等的应用服务，巨额增长的流量将直接为CDN行业的成长性带来很大的带动作用，公司在互联网市场份额占70%，必将受益。 

　　3、股权激励方案助力业绩高成长。公司公布了2014年股票期权激励计划，公司拟向包括公司的中层管理人员、核心技术(业务)人员以及公司董事会认为需要激励的其他人员共计57人授予154万份股票期权，占计划签署时公司股本总额15675.88万股的0.98%。激励计划授予的股票来源为公司向激励对象定向发行，行权价格为120.60元，主要行权条件：以2013年为基数，2014-2017年净利润相对于2013年的净利润增长率分别不低于40%、70%、100%、130%；2014-2017年净资产收益率分别不低于23%、23.5%、24%、24.5%。净利润未来3年将再度翻番，而高于市价的行权价格也彰显管理层对公司未来发展的信心。

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