市场热点解读与机会提示

1、去年底商业银行不良贷款率升至1%。银监会13日发布的去年四季度商业银行主要监管指标情况表显示,截至去年底,商业银行不良贷款率1.00%,而9月底为0.97%；不良贷款余额5921亿元,当季增加285亿元；存贷比延续上升趋势,达66.08%。截至去年底,银行业金融机构资产总额达151.35万亿元,同比增长13.27%;总负债141.18万亿元,同比增长12.99%。银行不良贷款继续上升，未来关注贷款比率仍比较高，在互联网金融冲击下，银行吸引存款的能力受到影响，同时也将影响银行的资产负债结构。短期内银行股的反弹属于估值修复，板块短期面临获利回吐压力。

2、权重股难有合力。中信银行一枝独秀，带动银行股上涨，除了该股外，其他个股处于超跌反弹补涨阶段，短期内也积累了不小涨幅。在市场资金面相对有限的情况下，银行板也存在获利回吐的压力。不过权重股整体反弹幅度不大，调整力度也有限，在相对掣肘的情况下，作用于指数的调整空间也有限。我们判断，后期市场仍将演变成权重股搭台，成长股、题材股唱戏的格局。

3、成长股正常调整。最近两市中小市值成长股涨幅较大，获利盘兑现的压力加大。本周以来主板权重股中信银行强势拉升，使得资金跷跷板暂时转移到大盘股方面，小盘股继续推高缺乏资金支持，这加剧了中小市值个股的回吐压力。我们认为，成长股调整是资金面暂时掉队造成的，是典型的获利回吐行为。这种调整是短期的，未来市场的主战场仍在成长股当中。

4、调整就是买进真成长的机会。本周我们提出来，在个股大面积涨停的背后，更多是风险因素，周四获利回吐中部分个股的风险也暴露出来。因此，我们认为，接下来的投资仍要优中选优，紧盯真成长，我们倾向于大消费+新兴产业，对于未来成长确定而股价短期跌下来的品种要敢于加仓，甚至要将投资的火力再集中一些。


个股信息精粹

（一）公告点评：海特高新（002023）与加拿大CAE公司签订合作备忘录
事件：公司与CAE签署《合作备忘录》，拟在航空培训等领域开展全面战略合作
神光分析：
1、公司是国内规模最大，实力最强，市场覆盖面最广的专业化航空机载设备维修企业之一，目前已经涉足航空培训业务，根据2013年半年报显示，航空培训贡献营业收入2932万，实现主营利润1301万，占公司主营利润的11.01%。

2、CAE成立于 1947年，总部在加拿大，在多伦多和纽约证券交易所上市，是建模、模拟和民用航空、国防训练等领域的领导者，客户遍及超过190个国家 。

3、此次合作备忘录的主要内容是：公司与CAE通过建立合资企业或者其他方式建立合作关系，以便在新加坡提供和实现商用飞机培训服务，合作双方均为对方在新加坡的独家合作方，为确定本次合作的最佳商业方案，双方将建立工作小组，实现在新加坡地区的收益最大化，CAE 将为合资企业提供其在新加坡的现有客户合同；合资企业运营所需的培训设备、产品及服务，合资企业只能从 CAE 购买，CAE 将提供具有市场竞争力的价格；CAE 具有合资企业的管理、运营和人事监督权；公司和 CAE 签订了购置 2 台模拟机的合同用于公司新加坡 AST 公司航空培训基地项目。此次战略合作备忘录的签署，有助于公司获得航空模拟机的技术支持，拓展航空培训领域市场，对公司未来发展具有积极影响 。

4、由于战略合作框架协议的具体实施存在一定的不确定性，暂不对公司进行估值，短期或对股价形成正面影响，可适度关注


（二）公告点评：中鼎股份（000887）增资中鼎动力
事件：中鼎股份2月13日晚间公告，增资中鼎动力
神光分析：
1、因参股子公司安徽中鼎动力有限公司实施“OPOC”发动机项目的需要，中鼎动力注册资本由原来20000万元增加到80000万元。中鼎股份和公司控股股东安徽中鼎控股（集团）股份有限公司共同对中鼎动力进行增资。

2、中鼎股份认缴注册资本4000万元，占增资后注册资本的6.25%；中鼎集团认缴注册资本56000万元，占增资后注册资本的87.5%。此前，中鼎股份持有中鼎动力5%股权、中鼎集团持有中鼎动力70%股权。中鼎集团是中鼎股份的控股股东，持有中鼎股份57.22％的股权。

3、中鼎动力所生产的新型OPOC（对置活塞，对置气缸）环保发动机技术从美国EcoMotors公司引进，中鼎动力进行了本土化设计并负责生产，成为全球首家生产此款环保发动机的生产企业。是一款国际上首创、技术先进、节能环保的新型发动机。考虑到公司面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。


（三）公告点评：海润光伏（600401）收购开发英国电站并启动多处太阳能电站工程
事件：公司披露拟投资1059万英镑收购英国太阳能电站建设公司，进一步开拓欧洲市场，同时新增国内电站建设项目150MW。同日，公司公告拟在云南曲靖市、玉溪市易门县、河北张家口市尚义县共计投资13.49亿元分别设立全资子公司建设共计150MW发电项目。
神光分析：
1、公司拟通过在德国设立的全资孙公司Hareon Solar GmbH收购英国Brilliant Harvest 003 Limited公司100%股权并进行10.23MW太阳能电站的建设，总投资金额约1059万英镑，其中140 万英镑用于收购，其余919万英镑用于后续10.23MW太阳能电站项目的建设。该公司拥有英国West Sussex, Chichester地区的10.23MW太阳能电站项目的建设、并网许可等权证，有权开发、建设、交易及运营20年并网后的太阳能发电厂。标的公司净资产为13万英镑，收购价格140万英镑的作价依据是该公司拥有的10.23MW太阳能电站项目开发权，以每瓦0.14英镑作价。

2、海润光伏已经与最终投资者签订了在项目建设完成并网之后的项目预收购协议。预计该项目建设期为3个月，项目完工并网后，在项目取得ROC核可（可再生能源义务许可证），以及法律、技术尽调满意后，基金公司Foresight Solar Fund Limited的全资子公司FS Hunters Race Limited公司将对该项目进行收购，该基金公司旗下光伏电站基金在英国伦敦交易所上市。

3、云南曲靖市投资4.46亿元建设50MW项目，玉溪市易门县50MW项目投资4.56亿元，两个项目均为与南方电网综合能源有限公司合作的云南省地面电站光伏发电项目。河北张家口市尚义县50MW项目投资4.48亿元，预计三个项目建设期均为8个月，2014年底实现并网发电。

4、本次投资国外电站将促进公司与海外合作伙伴达成战略联盟，有利于拓展公司在欧洲市场的太阳能电站业务，三个国内电站项目投资进一步拓展了公司在云南和河北省地区的太阳能工程、电站等业务，开辟新的利润增长点，值得重点关注。


（四）公告点评：瑞康医药（002589）2013年度净利润增30.18%
事件：公司发布2013年度业绩快报
神光分析：
1、瑞康医药为山东省医药流通行业龙头，瑞康医药在2012年开始涉足医疗器械配送业务，基于公司在原有的药品配送网络与医院的良好合作关系，目前在二级以上医院的开户率已经增至60.36%。

2、公司2013年度实现的营业收入为592,584.17万元，同比增长28.20%，实现的归属于上市公司股东的净利润为19,430.87万元，同比增长30.18%，基本每股收益为1.5元/股，同比增长27.12%，公司业绩增长主要原因为公司在药品和器械市场均取得了较好的业绩。

3、公司2013年度实现的基本每股收益为1.5元/股，超出市场一致预期的1.37元/股，可适当关注。


风险提示

（一）德力股份（002571）终止洽购手游公司

德力股份（002571）2月13日晚间公告，由于与手游公司绿岸股份在合作理念、合作方式上存在分歧，决定与绿岸股份终止合作事项的任何洽谈。公司股价因涉足手游刺激连续走强，目前合作事项终止，股价或出现补跌，提醒投资者注意相关风险。

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