1月28日神光金融研究所投资早报:下蹲是为了更好的上涨

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分类: 神光市场研究 |
投资要点
1、全球股市普跌,A股跟跌。欧美股市连续上涨后出现快速调整,部分新兴国家正在遭受热钱撤退带来的金融灾难,受此影响,全球股市普跌。A股周一开盘后低开震荡,全天跌幅没有扩大。创业板和中小板指数创出阶段新高后回落,两市总体上呈现涨少跌多的格局。我们认为,中国存在资本管制,热钱对于国内金融市场的冲击很小,央行货币政策游刃有余。
2、刚性兑付被打破。有信息称,中诚信30亿元信托项目,最后一年仅兑付本金,不支付利息,对于信托投资人来说,本金总算没有打水漂,如果这个事情最终平息。对于信托行业带来的影响很显著,就是原先约定俗成的本金+收益刚性兑付规则被打破,信托项目所谓无风险帽子被掀翻,国债利率才是真正的无风险收益,这对于资金的投资配置来说,都会产生重大影响。我们认为,刚性被打破对于金融业,对于资本市场都是利好,10万亿的信托规模部分资金到期后将选择股市等新的投资渠道,因为信托产品不再是安全的投资方向,股市的流动性远远好于信托产品。
3、局部微调,持仓过年。我们认为,权重股周一的杀跌带有很明显的情绪因素,A股对于各种利空反应过度,当然,这种表现也正好形成了一次有效调整。创业板、中小板指数盘中震荡也都是下蹲行为,春节之前市场震荡整固,为节后继续上涨奠定基础。
个股信息精粹
(一)公告点评:盛路通信(002446)切入车载移动互联
事件:27日晚间公告,公司拟发行股份及支付现金购买资产,今日复牌
神光分析:
1、本次交易的现金对价为1亿元,拟发行股份2964万股,发行价12.82元/股。本次交易完成后,公司将持有合正电子100%股权,快速切入车载信息系统领域,强化公司在汽车电子领域的业务布局,增强盈利能力的可持续性和稳定性。
2、交易双方根据标的公司未来业绩情况按照《利润补偿协议》的相关约定进行补偿和奖励。合正电子承诺2014—2016扣非净利润为4800万元,6000万元和7500万元。若未能达到承诺标准,交易对手作为补偿义务人将进行相应补偿,若超过承诺标准,则进行相应奖励。
3、盛路通信是专业的通信天线及射频产品的研发、生产、制造企业,是国内较早从事通信天线专业制造的企业之一。本次交易完成后,将做强公司汽车电子业务板块,优化公司的业务和收入结构,增强公司盈利能力,提升上市公司价值。考虑到公司面临的不确定性,暂不对未来业绩进行预测。
(二)公告点评:*ST北磁(600980)预计实现扭亏为盈
事件:预计2013年将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为1000万元到1600万元。
神光分析:
1、公司是国内最早的铁氧体开发和生产单位之一,也是国家磁性材料工程技术研究中心的依托单位,在永磁铁氧体领域一直处在技术研发前沿;产品广泛应用于消费类电子产品、通讯、计算机、家电、汽车制造等领域。
2、近两年,由于市场竞争激烈、行业产能过剩,成本上升,公司产品毛利率下滑,业绩连续亏损。今年以来,公司加大调整力度,剥离部分低效资产(包括部分办公楼、控股子公司北矿锌业),并推进非公开发行以获得北矿机电100%股权。
3、北矿机电在浮选机、磁选机等选矿设备制造业务领域内具备核心技术优势,超大型浮/磁选机达到了国际领先技术水平。北矿机电12年净利润近4000万,注入后将大幅提升公司财务状况、盈利水平及可持续发展能力。
4、13年实现盈利后,公司摘帽概率很大,可以关注。
(三)公告点评:以岭药业(002603)产品被列入《人感染H7N9禽流感诊疗方案(2014年版)》
事件:国家卫生和计划生育委员会2014年1月26日发布的《人感染H7N9禽流感诊疗方案(2014年版)》,公司的产品连花清瘟胶囊被列入人感染H7N9禽流感诊疗推荐用中成药。
神光分析:
1、公司致力于现代中药、西药、和生物药的研发、生产与销售。拥有34个医保甲类、27个医保乙类和14个OTC甲类品种。收入占比最高的通心络、参松养心与连花清瘟同时列入2012版国家基药目录,产品定位于我国死亡专率最高的肿瘤、心脑血管病、呼吸系统疾病和代谢病等大病种领域。
2、公司前期发布2013年度业绩预告,预计2013年1月1日至2013年12月31日实现归属于上市公司股东的净利润为24,154.83万元–26,012.90万元,同比增长30%-40%。
3、2013年1-6月,连花清瘟胶囊/颗粒的销售收入为3.11亿元,约占公司销售收入的27%。此次连花清瘟胶囊进入《人感染H7N9禽流感诊疗方案(2014年版)》,将有利于促进该产品的市场销售。
风险提示
(一)三精制药(600829)2013年净利润预亏
三精制药(600829)发布2013年业绩预亏公告,预计2013年归属于上市公司股东的净利润为-900万至-1350万元,上年同期净利润为36397.33万元,业绩亏损的原因为2013年度公司进行了渠道整顿及消化库存,主导产品收入下降;不过相比公司2013年三季度数据,4季度有所减亏。业绩预亏或对股价形成压力,提醒投资者注意相关风险。
(二)泰胜风能(300129)股东减持
泰胜风能(300129)股东李文于2013年12月18日至2014年1月24日通过深圳证券交易所大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股500万股,
占公司总股本的1.543%,本次减持完成后,其仍持有公司1863.047万股股份,占公司总股本的5.75%,全部为无限售条件股份,不排除继续减持的可能,提醒投资者注意相关风险。
(三)中海集运(601866)去年巨亏26.3亿元
中海集运(上海交易所代码:601866)发布公告称,经公司财务部门初步测算,预计公司2013年年度经营业绩将出现亏损,实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币-26.3亿元。国际经济贸易复苏缓慢,各主要经济体的发展呈现出非均衡性、非同步性特征。航运市场供需失衡加剧,
运价持续低迷。由于本期间国际航运市场供需失衡依然严重,运价推涨缺乏货量支撑,预计公司2013年度出现亏损。公司前三季度亏损接近17亿元,说明公司第四季度继续亏损,投资者要注意相关风险。
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