加载中…金融股成吸金池
(2013-09-13 10:02:39)
1、政策意在总量平衡。在达沃斯论坛上，国务院总理李克强做了发言，稳增长、调结构、促改革仍是政策主线，不扩大赤字，不放松也不收紧银根，盘活存量、用好增量来支持实体经济发展和结构调整。发展混合所有制经济，在金融、石油、电力、铁路、电信、能源开发、公用事业、服务业等领域放宽市场准入。我们能感受到，这依然是国资主导下的混合所有制，条件不可能放的太宽。财政这一块，不可能通过之压缩支出来确保收支平衡，对国有企业的利润，各种税收，是确保财政收入的根本，预示在国有股权，大幅度减税方面难成行。未来的改革，仍是总量平衡。
2、国企改革或难触及。市场对于十八届三中全会充满了预期，都期望有重大改革纲领出来。实际上，从现在开始，一些改革的举措在实施了，比如上海自贸区改革试点，农村土地、林地确权及流转。可以预期的是，未来对出的改革政策，仍是结构性改革，而非全局性改革，在经济领域最关键的国企改革可能无法触及核心。我们知道房改、股改分别在1996年、2005年为A提供了牛市助推力量，本质的原因是上市公司大小股东在盈利预期上找到共鸣点。新一轮的国企改革只所以寄予重望，是大众对于经济增长效率、质量、国有企业生产率提高的预期，过去30年，国有企业股权关系得到确认，但是股权治理没有取得突破，这直接影响了。
3、券商：向银行出售两融收益权换活钱。包括国泰君安在内的多家券商已在通过向商业银行出售两融余额收益权的方式盘活两融余额资产。此类交易的实质是券商以其信用交易部门下表现为融资融券余额的债权资产作为担保,从银行获得融资。有乐观的预期称，此类交易顺利成行,意味着规模逾2600亿的券商两融债权资产将得以盘活,可为证券行业提供的融资潜力将倍于目前券商通过短融及金融债所能获得的融资,明显提升行业杠杆倍数。
4、金融股仍有机会。浦发银行连续上涨，吸引了诸多资金跟风加盟，同时也吸引越来越多的资金融资加杠杆买进，股性彻底被激活。银行股过去几个季度被机构低配，现在则被大举增持，持仓回归行业配置均值，股价也有不小涨幅，这是主战场。券商持续加杠杆，一线龙头机会多，保险多重收益，价值回归。总体上看，金融股已经成为市场吸金池，至少短期内机会能延续。
山东金融研究所长著
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