2、政策底的构筑还在延续。7月份以来，我们提出了权重指数构筑政策底的过程，时间至少要延续到9月底，空间上大致以2000点位中轴，上下150点展开震荡，这个震荡的过程中，指数日线级别的波动会很频繁，反复俯卧撑。从大的时间节点上看，11月份召开18届3中全会，市场层面的维稳估计从10月份就开始了。那么接下来的9月份就比较关键。由于7月份经济数据出现回稳，8月PMI指数继续上涨，意味着9月上旬披露的8月数据整体不差，经济基本面不差，股市的波动就不会太大，国债期货如果退出，对指数会有负面冲击，但力度有限。当然，还要考虑外因，两个因素，一是资金撤离新兴市场，二是中东地缘政治危机加剧。这些因素叠加起来，对于港股、A股的影响还是有的，这是9月的变数。 

 
3、短期波动加大，注意个股风险。期货市场上焦炭、焦煤主力合约跌停了，螺纹钢的波动也加大，做多趋势开始逆转，期货市场的剧烈波动，说明资金行为开始异动。A股市场上，上海本地股的继续炒作需要吸引更多的资金跟风，这对于其他个股来说会有失血的可能。一些权重指标股本周全部披露半年报，业绩平平就是低于预期，股价波动都会加大。所以，后半周，指数波动会比较大。策略上警惕追高风险，还是关注成长股，业绩稳定增长的个股，用公司基本面的安全性抵御市场波动的冲击。  

山东神光金融研究所所长著