加载中…08月26日神光金融研究所投资早报:权重指数俯卧撑 机会仍在成长股
(2013-08-26 09:00:59)
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早报金融研究所大宗交易报告期仍在股票 |
分类： 神光市场研究 |
1、央行“放水” A股无忧。
在美联储即将退出QE、新兴市场遭遇资本外流的背景下,中国央行开启了小规模的“放水”。一周以来,央行通过公开市场操作、财政资金定存招标等方式,向市场注入上千亿的流动性。受此影响,国债回购利率、Shibor利率保持相对稳定,暂时避免了一到月底就闹钱荒的情况发生,政策预调、微调效果逐渐显现。总体上看,货币政策环境还是偏暖的。
从基本面的情况看,8月汇丰中国PMI制造业初值50.1,创4个月内最高水平,这显示中小企业经营状况在好转,料国家统计局披露的PMI指数会延续好的数据(7月数据是50.3)。这也预示着8月份工业增加值会比7月好一些(7月数据是9.7),如果工业增加值上了两位数,市场的乐观情绪会升温,短期利好股市。
从股市自身角度看,投资者对于政策预期还是比较强烈,从之前中央政治局年中经济会议定调开始,到年内要召开的十八届三中全会,市场对于改革一揽子方针方案较为期待,所以,多数人宁愿选择持股等待观望。与此同时,新股发行机制改革仍未出台,意味着新股IPO继续延迟。这些因素都减轻了扩容对投资者心理带来的压力,尽管光大证券“乌龙指事件”对市场有冲击,但指数中期构筑政策底,短期反复俯卧撑行情的格局没有改变。
2、权重股阵营瓦解
光大证券“乌龙指事件”短期内严重挫伤了券商股的人气,监管层排查券商交易系统也会影响一些量化交易、通道业务。与此同时,部分创新业务的延迟也会影响券商的创收,所以这个板块对于指数拖累还没结束。
银行股是两市权重最大的群体,目前没有利好。半年报披露后,银行业普遍存在的问题是资本充足率下降,再融资的需求增加,不良贷款比率上升,关注率贷款上升非常快,坏账风险增大。为了平滑利润,银行拨备率出现回落,较低的贷款拨备率使得银行的风险头寸增加了。目前银行业的利润增长已经回落到10%左右水平,即便利率市场化铺开,在银行反哺实体的政策背景下,银行不可能有超预期的收益了,而风险对于银行业来说是随处可见,存在随时可能扩大的事实。也正是因为这些原因,越来越多的资金撤离银行股,银行股战线瓦解,意味着权重股失去了向心力,权重指数俯卧撑格局就难改观。
目前,还存在变数的是资源股。资源股之前有过短暂的超跌反弹。市场对于股票上涨的逻辑理解各有不同,一种观点认为是经济复苏带动的周期回暖。其中,螺纹钢、橡胶、焦炭等商品期货就是风向标,说明部分资金认可经济复苏了;还有一种观点认为复苏是假,只是供给端的去产能去库存带来了预期修复,资源下游需求没有抬头。从A股的表现看,股票明显跟着期货价格走,活跃资金主线在期货市场而非资源股方面,所以,后期资源股有反复机会,但很难聚合权重股的向心力,权重指数无大戏。
3、热点回归成长主线
相对于权重指数的低迷,创业板指数创新高就很抢眼,成长股的魅力远远超过蓝筹股。成长股最大的优势是预期,而时间是成长股的朋友。随着时间推移,许多成长股2013年增长已成定局,基本面相对透明,因此,大家会把着眼点挪到2014年,甚至再远些。在PEG下降的趋势下,成长股自然可以保持股价、PE双双上涨的戴维斯双击。我们依旧认可环保、医药、传媒、军工、信息消费等。对于这类个股来说,许多是长期的机会,短期内可能没有五花八门的题材轮换,但可能是赚大钱的机会,策略上一定要有耐心。
从短期看,文化传媒最热。传媒和游戏联姻,股价利好刺激就很大。从华谊兄弟、博瑞传播、浙报传媒,到百事通、凤凰传媒、人民网,一些资金实力强大的传媒公司,纷纷涉足网游、手游。有意思的是,一些传统传媒公司也纷纷进入电视剧、电影、动漫、游戏,三网融合政策加速了产业链并购融合,文化传媒在信息消费领域已经成为非常重要的支撑,投资机会在不断延伸。
（一）公告点评：大港股份（002077）进军激光产业
事件：公司8月23日晚间，发布公告称，进军激光产业
神光分析：
1、公司拟与中国科学院半导体研究所、镇江虹飞电子科技有限公司、自然人林学春共同投资设立江苏中科大港激光科技有限公司（暂定名），注册资本2000万元。在合资公司中，大港股份以现金或固定资产出资1320万元，占注册资本66%；中科院半导体所以激光技术（专利/非专利技术）出资300万元，占注册资本15%。
2、中科大港激光将利用脉冲激光测距的相关技术，建立脉冲激光测距技术及核心部件项目的研发、应用和生产基地，并打造激光加工应用中心。其激光技术由中国科学院半导体所提供。中国科学院半导体研究所作为国家最高科研院所代表机构，是集半导体物理、材料、器件及其应用研究于一体的半导体科学技术的综合性研究所，其内设的全固态光源实验室主要从事高功率全固态激光器及其应用研究。
3、国内激光加工设备市场增长迅速，增长维持在20%以上，2011年市场规模在60亿元以上，激光加工设备市场呈现出稳定、高速增长的态势。预计“十二五”期间，我国激光加工设备行业市场规模年均增速将超过20%，市场规模将有望突破130亿元。此次对外投资有利于公司抓住激光技术产业发展的机遇，促进产业转型升级，培育新经济增长点。但短期内对公司业绩影响不大，暂不对未来业绩进行预测。
（二）公告点评：尤洛卡（300099）拟定增收购矿业3G通讯公司
事件：公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，拟以10.89 元/股向7 名自然人股东定增购买富华宇祺合计
53.21%股权同时配套融资
神光分析：
1、富华宇祺是一家主要从事矿山通信及信息化系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，为客户提供新一代“矿井安全信息融合网络”，和公司当前的经营有协同作用。根据利润承诺来计算，该部分股权可贡献963万元、1288万元和
1639 万元，收购如果能最终达成，对公司利润有增厚。
2、从并购前公司上半年经营数据上看，国内煤炭市场持续低迷，因此客户需求下降，因此公司拟通过兼并收购来实现外延式发展，此项收购能有利于丰富尤洛卡产品线，促进“智慧矿山安全和信息整体解决方案提供商”目标的加快实现，提升尤洛卡业务、资产规模，并增强盈利能力，有利于上市公司将经营领域拓展到非煤领域，降低经营风险。
3、该项并购对公司盈利能力提升有一定作用，股价停牌两个多月后有补涨潜力，可逢低积极关注。
（三）公告点评：华数传媒（000156）上半年净利同比增五成
事件：华数传媒2013年上半年营业收入8.56亿元，同比增长24.14%；净利润同比增长55.27%至1.26亿元。
神光分析：
1、2013年上半年，公司超额完成半年度经营指标，“新媒体”、“新网络”业务快速健康发展。杭州地区有线电视网络业务继续稳健增长，互动电视业务收入和用户规模均稳步提升，互联网电视业务继续布局，手机电视业务快速增长，全国新媒体业务整体保持增长态势。
2、全国新媒体业务：继续加强全国广电市场的拓展，加大高清业务推广力度；手机电视方面，继续扩大与现有运营商总部及重要省分公司的合作，完善渠道管理机制，并积极探索三屏互动产品及应用；继续布局互联网电视业务，扩大华数用户覆盖基数，拓展合作渠道，扩大市场影响、培育品牌；互联网视频业务发展势头良好，月度用户覆盖超过4000万，品牌影响持续增强，网站代维代建业务经营良好，合作收入规模得以扩大。
3、华数传媒作为杭州地区唯一的有线电视传输运营公司，有线电视业务具有区域垄断、经营稳定的特点，拥有行业和地域的优势，属于成熟业务。而公司全国范围内的互动电视、手机电视以及互联网电视等新媒体业务依托公司现有网络的实验基地和成熟业务稳定的现金流具有高成长性。因此华数传媒具有稳定收益的同时又具备高成长优势。公司二级市场走势较强，且目前市场热点集中在传媒方面，比如三网融合、电影、游戏等，值得重点关注。
（四）公告点评：东诚生化（002675）中期每股收益0.55元估值较低
事件：公司公布半年报。上半年公司实现营业收入3.96亿元，较去年同期增长30.51%；实现归属于上市公司股东的净利润5963.85万元，较去年同期下降8.26%；实现基本每股收益0.55元，加权平均净资产收益率为5.71%
。
神光分析：
1、公司主要从事中成药、原料药的研发、生产和销售。目前拥有7种剂型共49种药品品种规格，其中盐酸氨溴索分散片等六个品种纳入国家基本药物目录，消风止痒颗粒等九个品种纳入国家医保目录。公司原料药肝素钠通过美国FDA的现场审核、欧盟EDQM的CEP认证、德国汉堡的GMP认证，取得日本PMDA证书等官方审核；硫酸软骨素取得欧盟EDQM的CEP认证、德国汉堡的GMP认证和美国USP证书等。肝素钠及硫酸软骨素产品远销全球30多个国家和地区。
2、上半年公司完成了大洋制药80%股权的收购，本次并购有利于优化资源配置，并通过完善公司的业务布局，结合生物医药工业园项目的建设使公司形成了相对完整的制剂产品线。未来公司将加快产业整合及营销队伍建设，使制剂业务快速成为公司的另一利润增长点。
3、受行业竞争加剧及整体经济形势影响，公司主要产品肝素钠销售价格较去年同期下滑，公司预计2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间75,347,474.32元至101,940,700.56元，变动幅度为-15%至15%。
4、简单估算，目前股价对应公司2013-2014年动态市盈率约为14倍和12倍，估值较低。
（五）公告点评：金山开发(600679)获金山区国资委注入上海化工品交易市场
事件：公司子公司上海市金山资产投资经营公司和上海化学工业区金山分区发展有限公司拟以其持有的上海化工品交易市场全部股权对公司全资子公司金开投资公司进行增资,增资后金开投资公司的注册资本上升至6383万元。该增资扩股事项完成后,金开投资公司将成为化工品交易市场的全资股东,同时金开投资公司由公司的全资控股变更为三方股东持股,公司持股比例降至94%。
神光分析：
1、公司主营业务为自行车、电动车等业务，公司今天披露2013年半年报显示，由于内外销市场不景气等因素，公司主营业务收入2.95亿元，同比减少11.44%。实现利润总额-1007.86万元，同比减少102.88%。归属母公司股东净利润-458.92万元，同比减少25.83%。
2、金山开发是金山区国资委下属的唯一一家上市公司,成为金山区国资委旗下的资产整合平台,目前已在工业园区建设、基础设施改造、商业文化设施建设等方面获得发展优势。本次注入的上海化工品交易市场成立于2004年,隶属于金山区国资委,是上海国际化工城的B2B交易平台,具备较强的市场影响力。
3、2013年半年报显示公司主业仍亏损，前几个交易日股价上涨较为明显，投资者保持谨慎。
（一）*ST中冠A（000018）遭股东减持
*ST中冠A（000018）8月23日晚间发布公告，公司股东深纺织A截止8月23日累计减持公司1782万股流通股，占公司总股本的10.53%，其中7月11日至8月23日累计减持184.3万股，占总股本的1.09%，本次减持后，其仍持有公司总股本2.64%的股份，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险
（二）新 开 普（300248）遭股东减持
新开普（300248）23日晚间发布公告，公司创投股东无锡国联卓成创业投资有限公司于8月21日通过深交所大宗交易系统减持公司300万股，占公司总股本的3.36%，减持完成后，其仍持有公司368万股流通股，占总股本的4.13%，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险
（三）美罗药业（600297）终止筹划重大资产重组
美罗药业（上海交易所代码：600297）鉴于交易双方对标的资产的估值存在一定分歧，
且拟收购资产的相关审批、盈利前景目前存在较大不确定性，公司在综合考虑收购成本、收购风险等因素的基础上，从保护全体股东利益以及维护市场稳定出发，经审慎考虑，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜。公司股票将于2013年8月26日开始复牌，公司承诺在终止本次重大资产重组事项暨股票复牌之日起6个月内不再筹划重大资产重组事项。投资者要注意相关风险。
（四）华东科技（000727）中期亏损三季度预亏
公司主营电子产品,、平板显示器件及模块、石英晶体产品、电子线路产品、真空电子、照明器材及材料的生产、加工、销售和技术服务。公司披露半年报，报告期实现营业收入37937.46万元，同比增长0.43%；归属上市公司股东的净利润-4902.9万元。因公司传统产品价格下降，人工成本增加，公司整体效益下降；产品市场发生变化，公司适销对路、盈利能力强的产品未达计划目标、放大产量，未能更多增加效益，预计2013年度前三季度亏损7500万元至8500万元。提请投资者注意投资风险。
四、公司消息一览
最新上市公司重组动态：
600297 美罗药业：关于终止筹划重大资产重组事项公告
600355 精伦电子：关于终止筹划重大资产重组事项公告
600433 冠豪高新：重大资产重组停牌期延长公告
600877 中国嘉陵：重大资产重组进展公告
000526 银润投资：重大资产重组进展暨继续停牌公告
000851 高鸿股份：关于公司重大重组事项的进展公告
002171 精诚铜业：关于重大资产重组的进展公告
002193 山东如意：重大资产重组进展公告
002555 顺荣股份：重大资产重组进展公告
300043 星辉车模：重大资产重组进展公告
300118 东方日升：关于重大资产重组进展的公告
今日上市公司利好消息：
洛阳钼业(603993)：海外收购铜金矿获发改委批复同意
万通地产(600246)：6.88亿摘牌北京怀柔区地块
围海股份(002586)：重大工程中标
沙隆达A(000553)：拟2731万转让两子公司股权
中国武夷(000797)：子公司1623万肯尼亚购地开发房地产
世联地产(002285)：中期净利增145% 7800万购安信行60%股权
深桑达A(000032)：拟转让深港电子信息港公司16.3%股权
广州药业(600332)：正式更名“白云山”
国兴地产(000838)：募资近15亿 新东家全额认购
比亚迪(002594)：上半年净利润4.27亿元 同比大幅增长25倍
南京中商(600280)：中期净利大增32倍 拟10送7转3派1
三力士(002224)：上半年净利同比增83% 拟10转5
正泰电器(601877)：中期净利增超两成 拟10派4
凯恩股份(002012)：实际控制人变更
宏达股份(600331)：向控股股东等定增募资38亿
今日上市公司利空消息：
(600229)青岛碱业：2013年半年度主要财务指标：基本每股收益(元)
-0.269
(600297)美罗药业：关于终止筹划重大资产重组事项公告
(600355)精伦电子：股票复牌终止重组
*转载请注明来源山东神光
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