加载中…08月22日神光金融研究所投资早报:流动性影响俯卧撑行情节奏
(2013-08-22 08:53:31)
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早报金融研究所吕晓义上市公司比例股票 |
分类： 神光市场研究 |
一、市场热点解读与机会提示
1、证监会排查券商程序化交易系统。中国证监会新闻发言人昨日表示,光大证券使用的“铭创高频交易投资系统”是定制软件,目前为光大证券独家使用。对于程序化交易系统带来的安全问题,证监会高度重视,在处理光大证券事件的同时,将对证券公司使用的程序化交易系统的风险隐患进行排查,防止发生类似事件。在全行业排查的话，会影响一些套利交易行为，特别是一些高频交易行为，市场的活跃度或暂时降低。
2、关注外因引起的流动性变化。美国即将退出QE，意味着量化宽松的政策走到头，这对于全球资本市场可能带来影响，比如资金继续回流美国本地，新兴国家通胀抬头购买力下降，汇率波动加大，股市调整。由于中国对于资本管制严格，A股受到的直接影响很小，但是与股市相关的流动性可能发生变化，一方面是外资流出带来的资金短缺，另一方面是银行钱荒现象可能再次出现。未来2周，流动性的变化对于A股的影响很为直接，可以多留意国债回购利率、Shibor等价格变化。如果资金紧，股市弱平衡就会延续。
3、权重股继续分化。光大证券打开了跌停，但短期内已经挫伤了券商股的人气，这个板块对于指数只有负面影响；周三煤炭等资源股出现反弹，但市场跟风盘明显不足，如果在一个强势市场，类似的二次回落后的上涨往往是引来补仓跟风，当前市场资金面捉襟见肘，场内资金无暇顾及。银行股前半周有过一次上涨，但仅仅是脉冲，财务数据统统下调，基本面没有好的预期，期望这个板块带指数不现实；另一权重群体地产股最近明显弱势，部分公司抛出的巨额融资让市场颤抖，金九银十的销售旺季能否给地产带来刺激，还需要等。总体上看，权重股缺乏向心力，必然导致权重指数弱平衡，指数短期依旧没戏。
4、时间是成长股的朋友。成长股最大的优势是预期，随着时间的推移，成长的预期被逐步兑现，并会产生新的预期，过去涨高了的股价随着时间的推移，其安全性也越来越高，很简单，大家已经看到2014年甚至更远，所以，时间是成长股的朋友。如果是真成长，如果股价短期低迷甚至调整，都有可能是新的介入机会。我们依旧认可环保、医药、传媒、军工、信息消费等。对于这类个股来说，许多是长期的机会，短期内可能没有五花八门的题材轮换，但可能是赚大钱的机会，策略上一定要有耐心。
二、个股信息精粹
（一）公告点评：凤凰传媒（601928）3.1亿元收购手游公司
事件：公司拟以3.1亿元的价格、10.5倍的溢价增资入股手游开发公司上海慕和网络科技有限公司64%股权。与此同时，公司还将以2.4亿至2.6亿元的资金参与长江传媒的定增。增发完成后，凤凰传媒将持有长江传媒约2.94%的股份。
神光分析：
1、凤凰传媒拟对下属全资子公司凤凰数字传媒增资3.2亿元，随后由凤凰数字传媒作为主体出资3.104亿元认购慕和网络的新增注册资本355.56万元，从而获得其64%的股权，并成为其控股股东。增资价款将分四期支付，第一期支付60%，于交割日后7个工作日内支付;第二期支付20%，于慕和网络2013年度审计报告出具后7个工作日内支付;第三期支付10%，于慕和网络2014年度审计报告出具后7个工作日内支付;第四期支付10%，于第一期认购价款认缴交付所对应的工商变更登记完成之日后2年内支付。
2、慕和网络的股东方作出业绩承诺，承诺公司在2014年、2015年的净利润将分别不低于5291万元、6349万元。若业绩目标未能实现，慕和网络现有股东中的张嵥和周颢则将以现金对公司补偿相应差额。慕和网络成立于2011年3月，注册资本200万元，是一家立足于手游行业的公司，其主要业务内容为软件产品和平台服务等。该公司拥有手机、网页等多种类型的游戏产品。旗下多款多人在线游戏在PC、 苹果 iOS、Google Android、Microsoft WP7等多平台成功运营，并且成功进入世界排行榜TOP50。
3、本次交易是公司进军游戏领域、实现数字化发展战略的重要举措，有利于公司进一步拓展数字化业务，实现内容的多层次开发和价值的全方位创造，扩大业务规模，提升公司业绩，强化公司的品牌和影响力。值得长期关注。
（二）公告点评：云南白药（000538）上半年净利同比增三成
事件：公司公布2013半年报。上半年公司实现营业收入73.11亿元，较上年同期的61.42亿元净增11.69亿元，增幅为19.05%；归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，较上年同期的7.20亿元净增2.17亿元，增幅为30.11%；实现基本每股收益1.35元，加权平均净资产收益率为12.34%。
神光分析：
1、公司生产经营以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主，健康产品、透皮产品、中药饮片等相关产品多元化发展，近年来进行战略转型，确立了“新白药大健康”的发展战略，目前已基本完成了云南白药从研发到生产再到销售的大健康全产业链。
2、2013年上半年公司牢抓新医改带来的市场扩容机遇，各项主要经营指标均超额完成预定目标，刷新历史记录，经营规模、资产运行质量、收益率、市值等依旧保持着持续健康稳健的发展态势。公司充分利用云南白药在中药领域的行业地位和研发、市场、品牌优势，将原材料种植、加工纳入公司战略部署范畴，拓展新的业务增长点；以“云南省药物研究所”为核心整合内部资源形成了云南白药自上而下的研发体系；减肥保健食品“千草美姿”微丸成功面世，上市一个月销量突破1500盒，有望成为公司新的利润增长点。
3、公司预计2013年1-9月累计净利润的预计数167,000万元-184,000万元，增长48.71%-63.85%，实现基本每股收益2.41元/股-2.65元/股，主要原因是7月份已完成云南白药置业有限公司转让交易的工商变更登记，预计将实现相关部分收益。
4、简单估算，目前股价对应公司2013-2014年动态市盈率约为34倍和28倍，估值基本合理。
（三）公告点评：亨通光电（600487）披露非公开发行预案
事件：公司拟不低于15.72元/股价格,向不超过10名特定对象非公开发行不超过7400万股股票,募资11.5亿元,其中,4.64亿元用于光纤预制棒扩能改造项目,2.07亿元用于FTTx光配线网络(ODN)产品项目,1.76亿元用于通信用海底光缆项目,剩余资金用于偿还银行贷款。公司控股股东亨通集团将认购本次非公开发行的2000万股股票。
神光分析：
1、公司是我国主要的光纤光缆生产企业,近年来,公司在规模化和多元化进行了大的投入,产能大幅提升、光棒、海缆、电力电缆等方面全方位布局,目前量的投入已经进入瓶颈阶段,公司未来经更加专注于质的改善与产品结构的提升。
2、光棒是制造光纤的基材，为光纤光缆产业链的前端，主要为公司下游光纤光缆产品生产配套、替代进口，本项目建成后，将新增年产610吨光纤预制棒的生产能力，加上公司现有产能，最终形成年产1,210吨光纤预制棒的生产能力。国家已制定了一系列“十二五”宽带发展和光纤入户的目标，本项目建成后，将形成新增年产181万套/个ODN产品生产能力。海底光纤光缆国际市场空间巨大，本项目建成后，将形成年产6,000公里通信用海底光缆的生产能力。
3、公司今日起复牌，根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应13-15年市盈率分别11X,9X,8X，估值偏低。
事件：公司拟以3.1亿元的价格、10.5倍的溢价增资入股手游开发公司上海慕和网络科技有限公司64%股权。与此同时，公司还将以2.4亿至2.6亿元的资金参与长江传媒的定增。增发完成后，凤凰传媒将持有长江传媒约2.94%的股份。
神光分析：
1、凤凰传媒拟对下属全资子公司凤凰数字传媒增资3.2亿元，随后由凤凰数字传媒作为主体出资3.104亿元认购慕和网络的新增注册资本355.56万元，从而获得其64%的股权，并成为其控股股东。增资价款将分四期支付，第一期支付60%，于交割日后7个工作日内支付;第二期支付20%，于慕和网络2013年度审计报告出具后7个工作日内支付;第三期支付10%，于慕和网络2014年度审计报告出具后7个工作日内支付;第四期支付10%，于第一期认购价款认缴交付所对应的工商变更登记完成之日后2年内支付。
2、慕和网络的股东方作出业绩承诺，承诺公司在2014年、2015年的净利润将分别不低于5291万元、6349万元。若业绩目标未能实现，慕和网络现有股东中的张嵥和周颢则将以现金对公司补偿相应差额。慕和网络成立于2011年3月，注册资本200万元，是一家立足于手游行业的公司，其主要业务内容为软件产品和平台服务等。该公司拥有手机、网页等多种类型的游戏产品。旗下多款多人在线游戏在PC、 苹果 iOS、Google Android、Microsoft WP7等多平台成功运营，并且成功进入世界排行榜TOP50。
3、本次交易是公司进军游戏领域、实现数字化发展战略的重要举措，有利于公司进一步拓展数字化业务，实现内容的多层次开发和价值的全方位创造，扩大业务规模，提升公司业绩，强化公司的品牌和影响力。值得长期关注。
（二）公告点评：云南白药（000538）上半年净利同比增三成
事件：公司公布2013半年报。上半年公司实现营业收入73.11亿元，较上年同期的61.42亿元净增11.69亿元，增幅为19.05%；归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，较上年同期的7.20亿元净增2.17亿元，增幅为30.11%；实现基本每股收益1.35元，加权平均净资产收益率为12.34%。
神光分析：
1、公司生产经营以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主，健康产品、透皮产品、中药饮片等相关产品多元化发展，近年来进行战略转型，确立了“新白药大健康”的发展战略，目前已基本完成了云南白药从研发到生产再到销售的大健康全产业链。
2、2013年上半年公司牢抓新医改带来的市场扩容机遇，各项主要经营指标均超额完成预定目标，刷新历史记录，经营规模、资产运行质量、收益率、市值等依旧保持着持续健康稳健的发展态势。公司充分利用云南白药在中药领域的行业地位和研发、市场、品牌优势，将原材料种植、加工纳入公司战略部署范畴，拓展新的业务增长点；以“云南省药物研究所”为核心整合内部资源形成了云南白药自上而下的研发体系；减肥保健食品“千草美姿”微丸成功面世，上市一个月销量突破1500盒，有望成为公司新的利润增长点。
3、公司预计2013年1-9月累计净利润的预计数167,000万元-184,000万元，增长48.71%-63.85%，实现基本每股收益2.41元/股-2.65元/股，主要原因是7月份已完成云南白药置业有限公司转让交易的工商变更登记，预计将实现相关部分收益。
4、简单估算，目前股价对应公司2013-2014年动态市盈率约为34倍和28倍，估值基本合理。
（三）公告点评：亨通光电（600487）披露非公开发行预案
事件：公司拟不低于15.72元/股价格,向不超过10名特定对象非公开发行不超过7400万股股票,募资11.5亿元,其中,4.64亿元用于光纤预制棒扩能改造项目,2.07亿元用于FTTx光配线网络(ODN)产品项目,1.76亿元用于通信用海底光缆项目,剩余资金用于偿还银行贷款。公司控股股东亨通集团将认购本次非公开发行的2000万股股票。
神光分析：
1、公司是我国主要的光纤光缆生产企业,近年来,公司在规模化和多元化进行了大的投入,产能大幅提升、光棒、海缆、电力电缆等方面全方位布局,目前量的投入已经进入瓶颈阶段,公司未来经更加专注于质的改善与产品结构的提升。
2、光棒是制造光纤的基材，为光纤光缆产业链的前端，主要为公司下游光纤光缆产品生产配套、替代进口，本项目建成后，将新增年产610吨光纤预制棒的生产能力，加上公司现有产能，最终形成年产1,210吨光纤预制棒的生产能力。国家已制定了一系列“十二五”宽带发展和光纤入户的目标，本项目建成后，将形成新增年产181万套/个ODN产品生产能力。海底光纤光缆国际市场空间巨大，本项目建成后，将形成年产6,000公里通信用海底光缆的生产能力。
3、公司今日起复牌，根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应13-15年市盈率分别11X,9X,8X，估值偏低。
三、风险提示
（一）长园集团（600525）遭控股股东减持
长园集团（600525）发布公告，公司控股股东长和投资有限公司于2013年8月19、20日通过上海证券交易所大宗交易的方式减持公司股份2500万股，占公司总股本2.90%，本次减持完成后，其仍然持有公司总股本27.86%的股份，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险
（二）深圳惠程（002168）遭第一大股东减持
深圳惠程（002168）8月21日晚间发布公告，公司第一大股东、实际控制人之一吕晓义于2013年8月19日、8月20日通过深交所大宗交易系统减持公司股份1500万股，占总股本的1.98%，本次减持完成后，其仍然持有公司总股本24.76%的股份，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险
（三）华映科技（000536）遭第三、第四大股东减持
公司主营电机制造、机电产品的贸易、金属材料的经营等，重组完成后，将形成液晶模组为基础、兼有触控组件材料一条龙全产品链的产业布局。截至2013年8月20日，公司第三、四大股东福建福日电子股份有限公司、福建省电子信息（集团）有限责任公司通过深交所集中竞价方式合计减持公司股份3516万股，占公司股份总数的5.02%。其中，电子信息集团减持股份占华映科技总股本的比例为4.02%，福日电子减持比例为1%。电子信息集团系福日电子实际控制人，两者为一致行动人关系。此次权益变动实施后，两股东在未来12月内可能继续减持公司的股份。提请投资者注意减持风险。
*转载请注明来源山东神光
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