一、市场热点解读与机会提示

1、上市公司三季报今日收官。两市共计已有2348家公司披露三季报，前三季度可比样本公司总营收为141264亿元，同比增长6.2%，可比净利润数11202.75亿元，同比下滑4.25%。截至目前有环比可比数据的上市公司中，有约61%的公司三季度环比业绩下滑，而二季度这一比例仅为35%。另外，非金融类公司前三季度总体平均毛利率18.85%，同比下滑1.14个百分点。700家中小板公司整体净利润同比下滑8%，355家创业板公司净利润同比下滑5.6%。申万23个行业大类中，仅8个行业实现整体业绩同比增长，以公用事业、食品饮料增幅为最，钢铁、有色金属等行业业绩前三季度没有大起色。钢铁、建筑建材、房地产、机械设备等多行业在二季度环比上升后又现下滑，仅有食品饮料、化工等少数行业环比出现增长。3季度披露结束，上市公司利润增长低于市场预期，过去一段时间，绝大多数公司股价对此有充分反应。相比较而言，中小板、创业板公司业绩增长的优势减弱，一些利润下滑或亏损公司的估值仍难以支持股价，结构性分化仍会继续。

2、回购、增持窗口打开。就在三季报发布的30日，宝钢股份便重启巨资回购计划。同一天，国电电力控股股东中国国电集团进行了增持。截至10月15日，公司已回购了2.17亿股自家股，占总股本的比例约为1.2%，累计动用资金9.98亿元，已达到了50亿上限额度的20%。国电电力今日公告，公司控股股东中国国电集团10月30日通过上交所交易系统以买入方式增持公司股份1110万股。之前我们曾分析指出，季报披露后产业资本增持回购现象会再次增多，目前对于行情有决定作用的两个因素中，资金供给是其一，值得关注。

3、弱平衡将维持，结构性机会将增多。虽然近阶段市场的系统性机会不多，但结构性机会要比前一段时间多一些。主要是因为业绩风险集中释放后，投资者对于上市公司基本面也将有个更清晰的认识，一些基本面保持稳定增长的公司会陆续回归多头视野，我们继续倾向于深挖价值成长股的机会，把握跌出来的机会。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：国电电力（600795）明年将获注集团新疆资产
事件：公司控股股东中国国电集团公司为履行解决同业竞争的承诺，2013年上半年，国电集团将进行注资工作，拟将国电集团拥有的新疆维吾尔自治区及其他区域符合条件的资产注入国电电力，在支持国电电力做优做强的同时，进一步 解决与国电电力的同业竞争问题。
神光分析：
1、2010年4月，国电集团明确表示将国电电力作为国电集团火电及水电业务的整合平台，力争用5年左右时间，通过资产购并、重组等方式，将国电集团发电业务资产（不含国电集团除国电电力外其他直接控股上市公司的相关资产、业务及权益）注入公司。完成上述注资工作后，公司将成为国电集团发电业务的载体，从而消除国电集团与公司的同业竞争。
2、在将发电业务资产注入公司的过程中，国电集团在发电业务项目开发、资本运作、资产并购等方面优先支持公司，即国电集团及控股子公司在转让现有发电业务资产、权益及开发、收购、投资新的发电业务项目时，公司具有优先选择权。
3、公司同时公告，公司控股股东国电集团于10月30日增持公司股份1110万股。此次增持后，中国国电直接持有国电电力股份约79.83亿股，占总股本的51.85%，较本次增持前增加0.07%。中国国电拟在未来12个月内继续增持公司股份，包括本次增持在内累计增持比例不超过国电电力总股本的2%。今日宝钢、国电同时增持，给市场带来暖意，可引起关注。

（二）公告点评：金杯电工（002533）中标
事件：公司发布中标公告
神光分析：
1、公司近日与中铁十一局集团电务工程有限公司签订《物资采购合同》，公司向其供应用于长沙轨道交通2号线一期工程供电项目的控制电缆、直流电缆。本次合同金额为29,836,177.78元。本合同金额约占公司2011年经审计营业收入的1.19%，合同的执行将对公司经营业绩产生积极影响。
2、近日，公司收到招标人长沙市轨道交通集团有限公司和招标代理机构湖南大唐天华工程项目管理有限公司发出的《中标通知书》，确定公司为长沙市轨道交通2号线一期工程AC35kV、AC110kV电力电缆及相关服务采购项目的中标人，中标金额分别为46,122,415.70元、36,111,131.80元，合计82,233,547.50元，约占公司2011 年度经审计营业收入的3.27%。
3、公司主营产品包括电磁线、电力电缆、裸导线、电气装备用电线、特种电线电缆等五大类数百个品种近10000个规格，销售收入在湖南省电线电缆行业排名第1位，在电线电缆行业内排名第14位。合同的履行将对公司经营业绩产生积极影响。本项目暂未签订正式合同，合同条款尚存在不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

（三）公告点评：复星医药（600196）7-9月净利同比增长94.9%
事件：公司发布第三季度报告。2012年1-9月公司实现营业总收入53.87亿元；归属于上市公司股东的净利润10.93亿元；基本每股收益0.57元。其中，7-9月归属于上市公司股东的净利润为3.91亿元，同比增长94.9%。
神光分析：
1、公司是一家战略性覆盖医药健康产业价值链多个重要环节的医药健康公司，主营包括制药、药品分销及零售、医疗服务以及诊断产品与医疗器械。根据IMSHealthIncorporated的数据，以2011年的制药分部收入计算，公司是中国内地五大本土制药公司之一。
2、公司类似一个医药私募投资公司，目前拥有国药控股（中国内地最大的药品分销商，销售网络覆盖中国内地超过一半的医院）32.1%股权，是其第二大股东。10月30日，公司的H股上市。本次全球发售所得款项净额约为37.64亿港元，募集资金将主要用于制药业务的并购及研发平台的建设。发行完成后，公司还将通过并购于中国业务具有优势或巨大潜力的境外医药企业，及在国际市场拥有独特产品线、研发能力及销售网络的制药企业，进一步提升在行业中的领先地位。
3、公司在新陈代谢及消化道、心血管系统、中枢神经系统、血液系统及抗感染等多个治疗领域的多种医药产品处于其各自所属中国市场分部中的领先地位。第三季度业绩增长，主要得益于公司在上述治疗领域核心产品销售规模的持续扩大以及国药控股持续稳定增长贡献。公司预期截至今年底，至全年盈利将不少于14.9亿元人币，主要受惠于公司去年下半年收购两间附属公司，将于今年贡献收益。此外，与国药的合作亦对公司的销售有利。
4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为15倍、12倍和10倍，估值较低。

三、周边市场综述

1031周边市场综述：石油银行发力欧股反弹 商品金属止跌回升


周边市场汇总：
1、 亚洲股市。昨日亚太主要市场涨多跌少，备受关注的日本央行宣布维持基准利率不变，同时扩大QE规模11万亿日圆；同时下调了本国的经济增长预期；受此影响日经225指数下跌87.36点，收报8841.98点，跌幅0.98%。中国大陆上证指数昨日止跌企稳，小幅上涨3.4点，收报2062.35点。
2、 欧洲股市。周二欧股开盘后即攀至高位，在能源巨头BP(英国石油公司)和几只大型银行股支撑下，主要股指最终高收近1%，创下一周多以来新高。与此同时，一些交易师指出，近期内欧股的发展方向将受到美股重开后投资者将如何行动的重大影响。由于飓风桑迪登陆美东，纽约市场已关闭两天。
3、 美国股市。据外电报道，纽交所发言人Robert Rendine称，飓风过后交易所大厅及建筑仍“状况不错”，公司正致力于恢复正常交易。据彭博报道，美国股票交易由于天气原因百余年来首次连续两日关闭后计划明日重启。
4、 大宗商品市场。周二美元指数出现回吐，下跌0.39%，重新回到80一下；贵金属方面，美黄金表现较为疲弱，倒跌0.05%，收报1709.5美元/盎司；白银也跟随下跌0.03%，收报31.76美元/盎司。商品金属全面反弹，其中伦敦铜上涨11美元，收报7735美元/吨；伦敦铅大涨1.69%，收报2046.26美元/吨；伦敦锌强力反抽1.56%，收报1858.5美元/吨。

四、风险提示

（一）铜陵有色（000630）第三季净利同比下降46%
公司是一家集采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型综合性铜生产企业，主营铜、金、银、稀有金属及相关产品,硫酸、铝型材生产、加工。公司发布2012年度三季度报告，前三季度实现营业收入527.21亿元，同比增长1.32%；实现净利6.77亿元，同比下滑34.62%，每股收益0.48元。其中2012年7-9月份，公司实现净利1.79亿元，同比下降46.28%。目前该股估值相对合理，但业绩下降幅度较大，仍提请投资者注意投资风险。

（二）大元股份（600146）遭二股东减持
大元股份（上海交易所代码：600146）公司第二大股东上海旭森世纪投资有限公司于10月19日至2012年10月25日期间通过上海证券交易所二级市场累计减持公司股票共计120万股，占公司总股本的0.6%。截至2012年10月30日收盘，上海旭森尚持有公司股份9,800,000股，占公司总股本的4.9%，全部为无限售条件流通股。经问询，上海旭森减持公司股票系为满足业务发展需求，在未来12个月内仍有可能继续减持或增持公司股票。投资者要注意相关风险。

（三）光大银行（601818）37亿股上市流通
公司发行前入股股东中国电力财务、申能集团、中国航天科技集团、航天科技财务、宝钢集团、上海城投控股及广东省高速公路发展股份公司持有的发行前股份，以及该等股东转由全国社会保障基金理事会持有的股份，合计37.2亿股于投资入股该行的工商变更手续完成之日起锁定36个月后方可上市流通，该部分股票将于11月5日起开始上市流通。流通比例巨大，投资者需引起关注。

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