一、市场热点解读与机会提示

1、IPO重启给市场施压。证监会网站昨晚披露,创业板发审委定于9月28日召开2012年第66次工作会议,审核北京中矿环保、上海昊海生物的IPO申请。此次审核与上次IPO审核已时隔近两个月。目前已过会未发行的公司还有近100家，新股发审重启，意味着未来新股发行仍将源源不断，这基本上打碎了投资者希望通过控制新股发行节奏救市的梦想。同时或给市场传递一个信号，节后新股的发审、发行或常规化进行。从供求关系上看，二级市场存量保证金只有6000亿出头，大量新股上市后对于场内资金都是巨大的考验，眼下供求关系是完全失衡的，是偏向融资方的。

2、近期所谓的维稳举措难有实质性作用。一级市场大幅砍杀新股发行规模，向全球投资者路演A股，QFII加快审批节奏，向机构投资者传达维稳的口令，等等。这些看似帮助市场度过难关的举措，都只能缓解投资者心理的压力，而在新股发行面前，这些举措是苍白无力的。真正有效的举措是兼顾市场供求关系的平衡，提升投资者的投资回报，眼下暂看不到这样的环境。

3、国开行拟重点支持12家光伏企业融资。国开行人士近日透露,国家发改委近期密集组织各职能部门研究制定扶持光伏产业发展意见。作为最重要的金融支持部门之一,国开行最近完成关于进一步加强金融信贷扶持光伏产业健康发展建议,将很快提交到国家发改委。国开行将重点确保12家光伏企业授信额度。中国光伏行业两头在外，先进原材料和下游市场应用，国内企业主要分布在原材料粗加工、光伏设备、组件的生产等，国内远景需求40G瓦以上，但实际情况仍难预料。目前政策层面一系列行为，主要是挽救光伏企业生存，避免大面积破产发生，企业的实际情况仍处于寒冬之中，故二级市场股价表现仍是低位脉冲。

4、市场继续分化，局部寻找机会。从上周起，个股以分化格局替代了普跌格局，部分板块及个股有提前于大盘见底的迹象，但仍有部分个股继续创新低。从资金行为角度看，期指合约中空头主力净空单量有所增加，显示有相当资金仍预期指数下跌，但最近几个交易日隔夜盘减少也显示了市场相对谨慎；从政策层面看，监管层推出了一系列的维稳举措，但行情最终趋势仍取决于宏观政策和资金偏好，目前能够积极响应维稳政策的作多行为似乎还不突出，大盘并没有真正完成探底。因此，投资策略上建议利用市场分化，继续寻找节后可能回稳的投资机会。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：棕榈园林（002431）签订大合同
事件：公司发布公告，签订重大合同
神光分析：
1、公司于9月21日与广州建筑股份有限公司签署了《建设工程施工专业分包合同》，工程总价暂定为189,600,000元，占公司2011 年度经审计的营业收入2,493,495,675 元的7.60%。合同项目建设工期为18 个月，将对公司2012—2014 年经营业绩产生一定的影响。
2、广州建筑于2010年由广州市建筑集团有限公司改名成立（广州市建筑集团有限公司成立于1981年），是一家具有房屋建筑工程施工总承包特级资质的大型综合性建筑企业。注册资本：71,000万元。公司与交易对手方不存在任何关联关系，最近一个会计年度公司与交易对手方未发生类似的业务。
3、本工程造价较大，如果工程款不能及时回收，将一定程度上影响公司的现金流。工程施工周期较长，受极端天气或其他自然灾害影响，造成完成工期、质量要求不能依约达成带来不能及时验收的风险。暂不对未来业绩进行预测。

（二）公告点评：林洋电子（601222）签订3.55亿元电能表项目大单
事件：公司收到中标通知书，在“国家电网公司2012年第二批电能表（含用电信息采集）”的招标活动中，公司为此项目第一分标、第二分标、第五分标、第七分标中标人，共中29个包，中标的电能表总数量185.98万只，中标总金额3.55亿元。
神光分析：
1、公司主营电子式电能表、用电信息管理系统及终端产品和其他电工仪器仪表产品的研发、生产和销售。2012年上半年公司实现营业收入730,589,722.17元，比去年同期增长19.58%；净利润97,478,693.76元，比去年同期增长76.74%。
2、"十二五"期间国家电网将实现直管区域内2.2亿用户的"全覆盖、全采集、全费控"，智能电表和用电信息采集系统作为智能电网投资中配电环节的重要组成部份，市场潜力巨大，将迎来快速发展的重大机遇。公司凭借多年来在行业中的品牌、技术、质量、规模等优势，将从中受益。
3、2011年公司在国家电网智能表五次采购集中统一招标中名列第一，中标总额10.51亿。今年4月，公司在国家电网公司2012年第一批电能表(含用电信息采集)招标采购项目和南方电网有限责任公司2012年度上半年一级物资集中采购电表类框架中，分别中标21,668.43万元和1.1亿元。7月公司在“国家电网公司2012年第二批电能表(含用电信息采集)招标采购项目”中，中标总金额为35,548.61万元，占2011年度经审计的营业总收入的20.96%，本次公告即为完成该项目的合同签订。上述中标合同的履行将对公司2012年经营工作和经营业绩产生积极的影响。
4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为16倍、14倍和12倍，估值较为合理。

（三）公告点评：森远股份（300210）拟购买吉公机械100%的股权
事件：公司董事会决议，拟已8000万收购吉林省公路机械有限公司100%股权。本次交易构成重大资产重组，须经公司股东大会审议通过，并经中国证监会审核通过后方可实施。
神光分析：
1、公司主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造，主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。公司是新型公路养护机械行业的领先企业，是国内领先的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支撑经验的设备制造商。
2、本次交易标的吉公机械主要从事筑路机械设备加工、制造、租赁；建筑工程机械及配件销售；筑路机械设备及配件进出口经营业务。11年、12年及今年1-7月净利润分别为735.61万、693.05万及436.54万。公司营业收入规模相对较大，但毛利较低，总体盈利能力一般。本次收购后，公司与吉公机械能在业务流程、供应商、直接或间接客户、生产管理经验方面产生协同效益。
3、净利润承诺。交易对方承诺吉公机械2012年、2013年、2014年、2015年经审计的净利润（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为计算依据）分别不低于人民币807.92 万元、1,027.49 万元、1,200.00 万元、1,560.00 万元。对应公司每股收益为0.059元、0.076元、0.089元及0.116元。
4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为20倍、15倍和13倍，估值较为合理。

三、周边市场综述

0925周边市场综述：西班牙及希腊债务危机忧虑仍存，欧美股市普跌


周边市场汇总：
1、亚洲股市。本周一中国A股市场在短暂探底后快速反弹，盘中创出新低2005.26点。截至收盘上证指数报收2033.19点，较前一交易日下上涨6.50点，涨幅0.32%；深圳成指上涨109.41点，上涨1.33%；中小板指数上涨34.99点，涨幅0.85%；创业板指数下跌0.80点，跌幅0.12%。消息面背景比较平淡，亚太其他市场涨跌互现。
2、欧洲股市。本周一欧洲全面下挫，市场对西班牙及希腊债务危机的忧虑有所提升，这造成周一欧股下跌，该压力也多少波及至美股。数据方面，德国周一公布的9月份IFO景气指数由8月份的102.3下滑至101.4，为连续第五个月下滑，差于预期的102.5。
3、美国股市。周一美国股市收跌，标普500指数连续第三个交易日下滑。法德领导人在解决欧元区债务危机方面产生分歧、中国与德国均发出经济增长放缓形势严峻化的讯号，导致股市承压。
4、大宗商品市场。周一至今晨，美元指数上涨乏力，目前收报79.5点，较上周小幅上涨0.08个基点左右；目前是场内观望气氛比较浓厚，商品市场昨夜出现反弹，美元短线可能会承压。

四、风险提示

（一）信维通信（300136）前三季净利降50%-70%
公司主营移动终端天线的设计、技术开发、生产和销售,并提供相关技术服务。公司预计今年1-9月净利润约为2100万元，比上年同期下降50%-70%。净利润下降幅度较大是因大客户订单以产品组件为主，相比传统天线毛利率较低；并购莱尔德（北京）及承接原研发、销售、管理团队使得费用支出显著增加，完成并购整合形成合力给公司带来收益还需要一定时间；手机市场竞争日益激烈，客户对天线采购成本越益敏感，传统天线毛利率同比有所下降。目前该股估值较高，提请投资者注意投资风险。

（二）*ST国药（600421）遭大股东减持
*ST国药（上海交易所代码：600421）目前接到公司大股东武汉新一代科技有限公司关于减持公司股份情况的通报，武汉新一代科技有限公司于8月30日至9月21日期间通过上海证券交易所大宗交易系统及二级市场累计减持公司股票共计293万股，占公司总股本的1.5%。截至2012年9月21日收盘，武汉新一代科技有限公司尚持有公司股份48,624,300股，占公司总股本的24.86%，全部为无限售条件流通股。考虑到具备进一步减持的基础，投资者要注意相关风险。

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