一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测
上周五中国股市在朦胧利好刺激下绝地反弹，特别是下午2点之后，大盘在成交量的配合下，逐级走高并以最高点报收，上证指数收复“钻石底”，从周K线上止住连续收阴的趋势，技术上有继续反弹的动能。
周末消息面上，首先是欧美股市在利好经济数据以及欧洲央行表示继续购买国债的消息刺激下，全面大涨；与此同时美元指数在上周五出现暴跌，对资源品价格影响较大，这些都有利于当前A股的反弹；但是周五市场预期的周末利好全面落空，而投资者盼来的却是“新三板”的扩容获批的“利空消息”，未免让让投资者感到“世道险恶”、“暗礁重重”。
2、热点分析
最近阶段市场炒作重点围绕“超跌低价”以及“中报高送转”等题材展开，而ST板块经过连续下跌之后，也开始出现超跌反弹，不过上述题材炒作还是存在巨大投机风险，参与时需把握分寸；而对于业绩确定、成长确定的中报预增股在大盘逐步企稳过程中，倒是一个不错的建仓时机。
3、投资要点
1）经济数据或降中趋稳。本周将要披露8月份宏观经济数据，我们估计CPI、PPI、工业增加值、发电量、投资、消费等核心指标将出现“降中趋稳”的趋势，这也符合之前PMI指数微幅震荡的基本格局。2012年年中经济工作会议作出了下半年工作基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。我们估计经济将从下半年起逐渐稳步回升。我们认为，经济2-3季度见底是大概率事件，股市市场底领先经济底，当指数连续创下新股逼近2000点整数关时，点位已经变成了数字，因为这样的位置已经偏离了市场自身价值。从投资者的感受看，目前似乎还处于相对悲观的预期中，这种预期正好遇到了半年报披露时间段，使得7-8月份投资者的预期偏谨慎，但分歧一直存在，比如海外投资者看重A股的估值，而国内投资者还看重趋势和政策。对于现在的股市来说，主要问题就是经济增长和经济转型的矛盾，经济增长是短期因素，而转型是长期因素，在政策着力点放在稳增长的时候，需要考虑的就是经济增长能不能稳定住？哪些因素可以导致这个目标实现？如果围绕这个主线去思考的话，可能容易得出一些正面的回答。表面上看，大家需要考虑宏观的因素，本质上是需要解除宏观因素对于投资行为的约束。这个约束解除了，就容易看到涨的希望。
2）政策利好仍有待强化。2132点是本轮降低存款准备金率的起点，是典型的“政策底”位置，目前该位置被跌破，历史上的2008年，股市跌破政策底后随即见到重要低点。在股市持续低迷的这段时间，我们注意到政策面变化非常之多：（1）财政政策更加积极，增值税改革将推广到10个省市，企业税收成本降低对于盈利改善有较大帮助；（2）央行在货币政策选择上，重要采取了逆回购和定存招标等方式，向市场注入流动性。由于通胀水平继续回落，稳增长的信贷需要，我们估计3季度存款准备金率、利率都有可能继续下调。下半年政策不会比上半年紧，只会比上半年宽松。反应到股市层面，A股的相对估值优势也逐渐显现，虽然投资者对于趋势扭转不报乐观预期，但政策和资金会改变这些看法。（3）管理层继续降低证券交易费率，也正在协调降低印花税，税费降低对于投资者交易成本降低有利，属于小利好。关于ST股和B股退市政策之前一度给市场带来极大杀伤，目前关于ST股的制度还在征求意见，市场对于涨1跌5的规则持反对态度，估计后期修改的可能性大，而B股公司纷纷停牌自保，风险迹象有收敛迹象。目前新股发行依旧密集进行，而民调显示减缓新股发行节奏、停止新股发行呼声较高，管理层在此方面仍未松口，这是压制行情的主要因素之一。
3）反弹级别要看量能。有人把目前的A股比作“围城”，城里的人想出来，城外的人想进去。海外的资金想进来，国内投资者想销户。不可否认，持续下跌的行情让参与者丧失了信心，在可以看到、听到的各种信息中，悲观的东西非常多，毫无疑问，这加重了大家对于市场的担心，并强化了看空的情绪。许多人把不看好的理由归结为经济不好，投资品丧失了持有价值。这显然是受到了多种误导。因为经济发展的演变过程，一定是周期波动的，现在不好的东西，不代表将来没有吸引力。行情趋势也是一样，没有只跌不涨的行情。只要你想留在这个市场，行情的上涨和下跌对你来说都是公平呈现的。如果能跳出自己原有的思维模式，卸下自认为是饱满的见识和经验，从一个旁观者的角度去考虑问题，或许对待股市的态度就会不一样。辨证看股市，辨证看涨跌，要比走极端好很多，也更有利于自己的投资生涯。反弹初期，个股往往以普涨的方式展开，7月份有过半个股创新低了，绝大多数个股跌多了。随着时间的推移，个股会产生分化，反弹行情如果要延期的话，需要看是否有主流热点持续涌现，或者热点可以有效转移，另外要看上涨时成交量能不能放大。如果成交量不能放大，说明市场投资心态是谨慎的，新资金入场及场内资金追涨的积极性都不高，如果是这样的话，反弹的级别就很小。反之，反弹的级别就可乐观些。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：海南海药（000566）收购或股东通过
事件：海南海药9300万元收购开元医药案获股东大会通过。
神光分析：
1、开元医药的主要产品7-ANCA是海南海药控股子公司天地药业头孢唑肟原料药的上游关键中间体，产能达80吨/年，市场占有率约为75%，市场优势明显。2012年以前，天地药业生产头孢唑肟所需的7-ANCA产品主要向开元医药采购。
2、出于改变以往外购头孢原料药关键中间体局面的考虑，天地医药经与开元医药控股股东中山百灵协商一致，拟通过收购开元医药75%股权的方式实现7-ANCA的产能建设。收购开元医药不仅获得了计划产能，实现自主生产关键中间体的战略目标，更重要的是获得了一个经验丰富的管理团队和一批稳定的客户资源。
3、海南海药原计划投资19614.37万元建设年产50万吨7-ANCA生产线，现通过收购方式投资9300万元持有开元医药75%股权，获得开元医药现有年产80吨7-ANCA产能，一方面缩短了建设周期，另一方面节约建设资金超过1亿元。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

（二）公告点评：郑煤机（601717）中期净利润增长47.8%
事件：公司公布2012年半年度报告，上半年实现营业总收入47.23亿元；归属于上市公司股东的净利润8.07亿元，比上年同期增长47.80%；基本每股收益0.58元。
神光分析：
1、公司是国内煤炭综采液压支架行业的龙头企业，目前已形成以液压支架为主，涵盖刮板运输机、掘进机、皮带机以及其他矿用设备的高品质、多类型、多品种的产品系列，其中大采高液压支架市场占有率超过65%。
2、根据煤炭行业“十二五”规划，期间煤炭企业平均生产规模将提高到100万吨/年以上，形成10个亿吨级，10个5000万吨级大型煤炭企业，形成新的“强强”竞争格局。随着煤炭企业在资源整合中将再次“洗牌”，煤炭机械装备行业向高端化、自动化、智能化、重型化、大型化方向发展，公司主导的液压支架产品因满足大工作阻力、大采高、大倾角、特殊地质条件放顶煤、薄煤层、倾斜煤层等技术要求，将受到大型煤炭企业青睐，从中获益。
3、公司2011年报曾提出，2012年计划实现收入100亿元，净利润14.93亿元。从上半年实现营业总收入47.23亿元、净利润8.07亿元的情况来看，估计完成全年计划的可能比较大。
4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为11倍、9倍和7.6倍，估值较低。

（三）公告点评：康得新(002450)2012年上半年业绩增长204.28%
事件：康得新2012年上半年实现营业收入9.62亿元，同比增长48.54%；归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长204.28%；基本每股收益0.3371元，同比增长194.67%。加权ROE15.76%，同比增长9.32%。每股经营现金流0.1227元，同比减少45.08%。
神光分析
1、康得新是国内预涂膜龙头，预涂膜2012年全部达产后产能将有目前的2万吨提高到4.4万吨，跃居世界第一；公司正在启动光学膜产业化进程，年产4000万平米光学膜生产示范基地于于2012年4月满产；另外2亿平米光学膜产业集群项目于2012年4月26日已提前开始开工建设，2012年6月6日公告定增完成，预计2013年2季度建成投产。
2、公司预涂膜收入5.24亿，同比增长87.23%，毛利率28.68%，同比增长1.36%。由于印度COSMO公司发展缓慢，国际预涂膜供应趋紧。公司借参加四年一届被称为―世界印刷行业奥林匹克‖的德国德鲁巴印刷及纸业博览会，成功开发新代理商15家，推出了一系列预涂膜新产品，新增国际订单3000万欧元，产品销售区域扩展到全球71个国家和地区。借国家绿色印刷认证政策加大品牌推广，加速对即涂市场替代，公司的产能增加极大地缓解了存在多年供不应求的市场局面。公司加速新产品研发，成功开发产品品种34项，申请专利已达28项，上半年柔面膜、数码膜、防划膜等新产品的规模投放，为预涂膜毛利增长提供了有力保障。
3、光学膜收入3.36亿，毛利率高达39.39%，而去年同期这块收入空白，光学膜业务爆发。公司光学膜产品继通过京东方、海信、创维、TCL、天马等企业认证后进一步加大市场开发力度，目前开发客户80余家，报告期内公司已经着手加强对三星、友达等国际大客户开发力度，目前产品已经通过三星公司认证，国际大客户的开发对2013年2亿平米光学膜产业集群投产提供有力保障。为确保2亿平米光学膜产业集群在2013年二季度投产，抢占光学膜市场进口替代先机，报告期内公司本着周密策化精心组织的原则采取一系列措施：已完成主要设备订货（某些关键设备在2011年10月已经完成订货）；已完成项目核心团队组建；项目于2011年4月26日正式开工建设。
4、由于BOPP基材业务受原有租赁生产停产、新线搬迁建设、BOPP业务主要进行库存销售等因素影响，BOPP膜收入0.64亿，同比减少80.83%，毛利率12.72%，同比增加5.52%；由于受到国内经济环境影响，国内印刷企业设备更新延缓，覆膜机业务增速放缓，覆膜机收入0.03亿，同比增长5.49%，由于加大研发投入，毛利率38.21%，同比减少5.57%，不过公司称引进意大利先进技术，成功开发5种预涂膜机型，在德鲁巴展览会上引起巨大反响，为覆膜机在2013年的增长创造了有利条件。
5、简单估算，目前股价对应12－14年PE为30X、21X、14X，相对于其高成长性估值较低。公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为170%至200%。增长区间为2.8亿元至3.1亿元。

（四）公告点评：海正药业（600267）成立军队特需药公司
事件：：公司拟与北京四环科技开发有限公司共同出资1亿元在北京市共同投资设立北京军海药业有限责任公司。
神光分析：
1、公司主营原料药生产，即将成立的军队特需药公司，海正药业以现金方式出资5100万元，占51%的股份。公司设立后，将致力于从事军队特需药品、国家战略性药品和针对突发公共卫生事件的应急防控药品研发。
2、此前7月10日，海正药业军队特需药品原料药中试基地正式通过验收，该项目也是由军事医学科学院毒物药物研究所与海正药业合作实施。
3、自8月1日开始，《抗菌药物临床应用管理办法》将正式生效。根据安全性、疗效、细菌耐药性、价格等因素，抗菌药物将划分为非限制使用级、限制使用级与特殊使用级，以控制临床抗菌药物的过度使用。公司作为抗菌药物龙头，在受到行政管理收紧的同时也面临更多行业机会。此次成立军队特需药公司，有望带来稳定的现金流，可保持密切关注。

（五）公告点评：东方宾馆（000524）净利润增长7成
事件：半年报显示，公司营业总收入157,005,079.21元，同比增长7.92%；营业利润22,016,172.42元，同比增长65.99%；归属于上市公司股东的净利润17,065,083.57元，同比增长70.24%，基本每股收益0.06元。
神光分析：
1、东方宾馆坐落在繁华的城市商业中心流花商圈，地理位置得天独厚，是广州市唯一一家五星级酒店上市公司；建筑面积12万㎡，拥有800多家客房。
2、公司重要的利润来源于客房及餐饮收益，两项均约占总利润的4成。报告期内，营业收入小幅增长，营业利润增长幅度较大，主要得益于：1）财务费用转负，2）销售费用的降低，3）投资收益的增长。
3、简单估算，目前股价对应公司2012-2013年动态市盈率约为62倍、53倍，估值较高。

三、周边市场综述

0806上周周边市场综述：利好经济数据刺激 欧美股市大幅上涨


上周周边市场汇总：
1、亚洲股市。上周中国A股探底反弹，其中上证指数在连跌七周之后，出现周阳线，周五报收2132.80点，较前一周上涨4.04点，涨幅0.19%；深圳成指最终下跌10.51点，周跌幅0.12%；中小板指数下跌0.55点，周跌幅0.01%；创业板指数周五大涨收复失地，最终全周上涨8.34点，周涨幅1.19%。亚洲其他股市中日经指数冲高回落，全周下跌0.13%，收出周线五连阴；香港恒生指数上周上涨391.22点，周涨幅2.03%。
2、欧洲股市。在多重利好消息刺激下，上周五欧洲股市大幅上涨，截止收盘英国富时指数全周上涨157.90点，周涨幅2.81%；德国DAX指数收出周线六连阳，上周上涨176.26点，周涨幅2.63%；法国CAC40指数周末反弹力度最大，全周上涨94.00点，涨幅2.87%。
3、美国股市。上周五美国公布7月份非农就业数据以及制造业指数均好于预期，再加上欧洲央行购债预期，美国股市三大指数大幅上涨，单日涨幅均超过1.50%；截止上周五收盘标准普尔指数全周上涨5.02点，涨幅0.36%，周K线收出四连阳。
4、大宗商品市场。上周五美元指数暴跌101个基点，周线上呈现冲高回落，最终美元指数报收82.32点，周跌幅0.36%。受美元下跌影响，国际商品价格周五全面反弹，其中纽约轻质原油价格大涨4.27美元/桶，伦敦有色金属上周五也有出色表现，值得关注。

四、风险提示

（一）万科A（000002）7月销售额环比跌22%
万科A（深圳交易所代码：000002）8月3日晚发布了其7月份销售及近期新增项目情况简报，当月实现销售面积96万平方米，销售金额103.9亿元，分别同比（较上年同期）增长22.76%和14.43%。不过，万科7月份销售面积和销售金额环比（较上月）分别下滑21.57%和22%。6月份是万科今年来销售情况最好的一个月，当月实现销售面积122.4万平方米，销售金额133.2亿元。万科的公告并未给出7月份销售额下降的具体原因。投资者注意相关风险。

（二）艾迪西（002468）上半年净利同比下降75.99%
公司是一家铜制阀门、水暖洁具和管接头的专业生产企业和出口导向型企业，主要产品取得了欧美主要发达国家主要认证机构的认证，销售市场涵盖欧洲、美洲、中东、亚洲等十几个国家和地区。公司2012年半年度报告称，实现营业总收入5.88亿元，同比增长14.41%；归属于上市公司股东的净利润824.97万元，同比下降75.99%；基本每股收益0.036元；三季报预降50%－80%。目前该股估值偏高，提请投资者注意投资风险。

（三）汉王科技(002362) 持股5%以上股东减持
公司公告称，2012年8月2日，公司接到持股5%以上股东张立清的通知，其于2012年8月1日至2012年8月2日期间，通过深交所集中竞价交易系统和大宗交易平台累计减持公司股份数量为800,000股，占公司总股本的0.37%。敬请投资者注意大股东减持的风险。

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