一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测
天有不测风云，在周边市场一片大好的背景下，再次听到证监会关于“新股发行市场化”的消息，给A股投资者又是当头一棒。中国A股再次沦为全球垫底的境地，但是我们的管理层可以自豪地说：我们A股是世界股市中规模增长最快、发行效率最高的市场！周一是七月份第一个交易日，蓝筹股再度成为大盘上涨的“绊脚石”，虽然周一有70%以上的股票出现上涨，但由于权重较大的银行等板块表现不佳，拖累上证指数收出阴线。从技术形态上分析，由于周一没能延续上周五大涨势头，上证指数2200点还将面临考验。
最新消息：隔夜欧洲股市继续大涨，主要股指涨幅超过1%；美股强势整理，三大指数涨跌互现；近日中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2012)》，对2011年我国金融体系的稳定状况进行了全面评估。报告透露银行压测结果：抗风险能力有所增强。
2、热点分析
周一在蓝筹股整体休整的市道下，以食品饮料、医药为代表的“防御类”品种再度成为市场焦点，只是在尾盘白酒类股票明显出现获利回吐、资金出逃迹象，后市需要多加防范。
3、投资要点
1）新股发行市场化是有前提的。按照管理层的解释，市场化发行的前提是发行人的投资价值由市场自主判断。我们认为，这个定义本身有很大的弹性，因为长期以来，新股定价是偏离其投资价值的，包装发行是常态，这意味着市场化的发行肯定需要监管。而没有监管的市场化是A股无法承受的，偏向融资方的市场定位没有改变，长期资金难以驻足背景下的市场化发行，也是股市难以承受的。而具备了窗口指导、动态监管、资金及股票供求再平衡的条件，则新股发行就不会是制约行情的因素。目前看，市场化的前提条件准备的远远不够。
2）增长的确定性倍受关注。在相对偏弱的市场环境里，投资者偏好成长，而非价值。因为业绩的稳定性未必能带来股价上涨，而只有业绩成长的确定性才有活力。从6月下旬到目前为止，市场中新兴+成长，还是题材+成长热点炒作，多数投资逻辑是看业绩的成长，因为相对于经济增长的波动，企业业绩波动周期可能更短，更加敏感。在经济下行及见底过程中，能够保持高成长的行业难能可贵，二级市场上，保持高复合增长的公司自然凤毛麟角。大盘蓝筹股有价值无成长，陷入市盈率陷阱中，而高成长的公司又需要放飞梦想，但也存在成长的烦恼，那就是在系统性风险面面，高成长积累的投机溢价也会阶段性破灭。尽管如此，在目前市场环境下，投资者还是喜欢选择后者。显然，2012年的中报已经成为大家关注的焦点，传统意义上的业绩浪在今年中期会更加突出些。
3）底部轮廓形成还需要一段时间。成交量难以放大，指数期货从升水又回到贴水状态，显示目前点位还没有形成足够的吸引力。时间节点上，下周是经济数据集中披露的时候，如果数据披露前政策保持观望，则说明数据向好的方向发展了，然后政策再放松，则对于股市的信心刺激会更大。如果政策提前放松，在预期仍会给市场带上紧箍咒。当然，无论政策如何变化，目前指数已经运行到非常低的位置，随时完成筑底都是可能的。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：百润股份（002568）向上修正2012年中报业绩
事件：公司披露2012年半年度业绩预告修正公告
神光分析：
1、公司主要产品为食用香精，2011年度食用香精占公司营业收入的99.14%，香精广泛运用于食品、烟草和日化等行业，下游需求稳定。行业年复合增长率达到16.4%，未来五年有望保持15%以上增长。公司产品多为厂家定制，议价能力较强，2011年度食用香精毛利率达71.64%。
2、公司2012年4月23预计2012年半年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0～30%。随着公司销售收入持续增长迅速，主营业务利润日益显现，公司向上修正2012年中报业绩预告，预计2012年1月1日至2012年6月30日归属于上市公司股东的净利润3697.27万元-4108.08万元，同比增长80%- 100%，对应基本每股收益为0.46元/股-0.51元/股，远高于之前的预测。
3、根据公司2012年半年报净利润简单年化处理，预计公司2012年度实现的基本每股收益约为0.92- 1.02元/股，目前股价对应2012年的市盈率约为22X~25X，估值较为合理。

（二）公告点评：森远股份（300210）中期净利润预增20%-30%
事件：公司公布2012年半年度业绩预告，预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润4084.80万元～4425.20万元，比上年同期增长20%-30%。
神光分析：
1、公司是目前国内唯一一家能够提供全系列沥青路面就地再生解决方案，并具有工程施工和技术支撑经验的设备制造商。主营产品包括大型沥青路面就地再生设备、预防性养护设备、路面除雪和清洁设备，其中大型沥青路面就地再生设备是我国节能环保和资源循环利用领域的重点产品，在路面大中修施工中，可将原有路面材料100%就地再生利用，不仅节省了大量的沥青混合料，降低55%～73%左右的施工成本，而且施工效率比传统施工方法提高7倍。
2、按照交通运输部“十二五”发展规划，至2015年我国公路网总里程将达到450万公里，高速公路总里程将达到10.8万公里，每年国省干线公路实施大、中修工程(含预防性养护)的里程比重不少于17%。与公路建设相比,公路养护将进入高速发展的黄金期，预期每年投入养护行业的资金至少在3000亿元以上，市场空间巨大。另外，《“十二五”公路养护管理发展纲要》提出，要积极推进绿色养护，重点推广沥青路面再生和温拌、水泥路面就地利用、废旧轮胎橡胶利用等废旧路面材料的循环利用技术和施工工艺等措施。公司生产的新型养护设备具有明显的绿色养护优势，且具有先入优势，将从中明显获益。
3、公司的募投项目中，大型沥青路面再生养护设备制造项目主体厂房建设已竣工，并于2011年下半年投入试生产，预计在2012年底完成，届时可新增4个生产车间；成套公路养护设备产品升级项目（主要用于提升机加工能力和生产中小型预防性养护设备及除雪、清洁设备）及技术研发中心建设项目（配套建设CAE中心、PDM产品设计资源管理系统、CAPP生产工艺设计系统及其他各种软硬件设备）现处在施工图设计和办理开工手续阶段，预计在2012年底和2013年底建设完成，将有效提高公司产能，对于2013年以后的业绩产生积极影响。
4、本次公司公告中期业绩预增的主要原因为公司本期获得的政府补助增加所致，本期公司获得政府补助金约为1100万元，扣除所得税影响后的净额约为935万元，占本期净利润的比例约为22%左右。
5、简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为32倍、23倍和17倍，估值相对合理。

（三）公告点评：四川双马（000935）非公开增发收购大股东水泥资产
事件：公司公布非公开发行A股股票预案（修订稿）。公司拟以不低于7.42元/股的价格向不超过10名的特定投资者非公开发行不超过1.21亿股，募集资金总额不超过9.03亿元，扣除全部发行费用后拟用于收购都江堰拉法基水泥有限公司25%股权。
神光分析：
1、都江堰拉法基主要生产、出售和经销高标号硅酸盐水泥，目前已建成一期、二期、三期共三条水泥生产线，总计年产水泥500万吨以上；其中年产水泥200万吨的三期项目已于2010年8月开始逐步释放产能。
2、2011年7月，四川双马公布定增预案。据该预案，拟非公开发行超过2.5亿股，发行价不低于11.25元/股，拟收购大股东旗下的都江堰拉法基25%股权、贵州顶效75%股权、贵州新蒲75%股权和遵义三岔100%股权。据此估算，所涉资金约达28亿元。预案还表示，大股东方面后续仍有不少优质水泥资产将注入上市公司。
3、在2011年7月方案中Sommerset Investments持有的贵州顶效75%股权、贵州新蒲75%股权，以及拉法基瑞安持有的遵义三岔100%的股权，不再纳入本次收购资产范围，公司已与相关方签订了终止协议。
4、宏观经济处于下行趋势中，水泥供应过剩，价格走势疲软，公司以及本次定增收购的水泥资产盈利能力具有较大不确定性，投资者需注意风险。

（四）公告点评：大立科技(002214)拟推270万份限制性股权激励
事件：大立科技拟以10.36元/股价格向激励对象授予的限制性股票数量不超过270万股，占公司总股本的2.70%，其中预留部分为25万股。
神光分析
1、大立科技主营红外热像仪系列产品、安防监控产品。公司是国内规模最大、综合实力最强民用红外热像仪生产厂商之一，市场占有率20%；是全球首批生产32路嵌入式数字硬盘录像机的厂家之一，市场占有率15%，行业第三。
2、授予对象为3名高管和54名中层管理人员以及核心技术人员，共计57人，约占截至2012年6月30日员工总数541人的10.54%，授予对象较为广泛。
3、授予条件，2012年收入不低于27,000万元，且净利润不低于4,000万元。预留股份授予条件：以2012年度收入为基准，2013年收入比2012年度增长不低于20%，且以2012年度净利润为基准，2013年净利润比2012年度增长不低于25%。公司2011年收入2.31亿，下滑10.70%，净利润0.31亿，下滑42.01%。2012年一季报披露，预计2012年1-6月归属于母公司所有的净利润与上年同期增长幅度为20%-50%，看来其授予条件应该能满足。
4、该计划的有效期为48个月，解锁条件：2013年、2014年、2015年收入相对2012年增长不低于20%、40%、60%，净利润相对2012年增长不低于25%、55%、90%。行权条件较为宽松。
5、本次股权激励计划首次授予限制性股票的成本为1,024.89万，授予日后第一、二、三年度对净利润的影响分别为720.17、237.27、67.45万，对业绩的影响不大。
6、简单估算，目前股价对应12－14年PE为18X、16X、15X，估值较为合理。

（五）公告点评：远方光电（300306）中期净利润预增
事件：公司7月2日晚间发布2012年半年度业绩预告。
神光分析：
1、公司的主营业务为LED和照明光电检测设备的研发、生产、销售和综合检测解决方案的提供，产品定位于中高端市场，为专业检测机构和生产厂家提供高精度的检测仪器及综合检测分析整体解决方案。
2、公司的主要产品包括各类光源专用光色电综合检测仪器、LED专用测试仪器、分布光度计、光度/色度/辐射度高精度探头等10多个种类的照明检测仪器以及数字功率计、EMC测试仪器等电测量仪器仪表。近三年以来公司的照明及LED光电检测设备的产销量位居国内同类产品中的首位。公司产品销往包括欧美在内的四十多个国家，被全球万余家企业及百余家政府及第三方质检机构所应用。
3、公司预计2012年1月1日—2012年6月30日期间，归属于上市公司股东的净利润为3546万元-4052万元，比上年同期增长5%-20%。公告称，公司整体经营业绩平稳发展。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

三、周边市场综述

0703周边市场综述：市场期待宽松政策 欧美股市强势整理


周边市场汇总：
1、亚洲股市。周一中国A股没能延续前一交易日反弹走势，截至收盘上证指数仅上涨0.68点，报收2226.11点，收出小阴线；深圳成指上涨66.13点，收出十字星；而中小板指数和创业板指数走势明显强于主板，分别上涨1.61%和2.00%。亚洲其他股市走势一般，涨跌有限。
2、欧洲股市。在欧盟峰会针对解决债务危机取得进展之后，投资者预期欧洲央行决策者会进一步采取行动，因此增加持仓，致使欧洲三大指数周一继续上涨超过1%。
3、美国股市。本周将迎来欧洲央行、英国央行和澳洲联储三大央行的议息会议，市场普遍预期或有新的宽松政策出台，隔夜美国股市在前一交易日大涨的基础上，继续保持强势，三大指数涨跌互现，成交活跃。
4、大宗商品市场。周一美元指数小幅反弹29个基点；国际大宗商品价格在前一交易日大涨之后也都出现小幅回落。

四、风险提示

（一）汉得信息（300170）遭遇持股5%以上股东减持
公司持股5%以上的股东INSPIRE EAST INVESTMENTS LIMITED于2012年6月29 日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股820,000 股，占公司总股本0.49%，本次减持后，该股东仍持有8,380,337股，占公司总股本4.99%，已不再是持有本公司5%以上股份的股东。投资者需警惕相关风险。

（二）ST当代（000673）第二大股东减持
ST当代（000673）第二大股东南京美强特钢控股集团有限公司于2012年7月2日通过大宗交易减持了400万股公司股份，占公司总股本的1.92%，减持完成后，其仍持有公司1530.05万股股份，占公司总股本的7.35%，南京美强特钢控股集团此前于2012年1月31日至6月25日期间已经累计减持了公司1930.05万股股份，占公司总股本的9.28%，因此不排除其继续减持套现的可能，提醒投资者注意相关风险。

（三）ST昌九（600228）遭股东减持
公司主营尿素、合成氨、聚丙烯等的生产和销售，主导产品尿素以煤炭为原料，具有一定的区域垄断优势。公司发布公告称，2012年6月29日接到江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司的通知：江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司于2012年6月29日通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持公司股份369万股，占公司总股本的1.529%，减持均价15.07元/股。本次减持后，江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司仍持有公司股份631万股，占公司总股本的2.614 %，全部为无限售条件流通股。目前该股估值较高，虽有重组题材，但不排除该股东继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。

（四）永安药业（002365）被立案稽查
永安药业(深圳交易所代码：002365)公司于6月29日收到中国证监会武汉稽查局的《立案稽查通知书》。该《立案稽查通知书》的全部内容为“因你公司涉嫌违反《中华人民共和国证券法》及相关法规，中国证监会决定对你公司立案稽查”，并未披露具体案由及涉事人员。市场众多猜测意见集中于公司此前的环保问题及其相关的信息披露和高管减持问题。公司方面则不予回应。投资者注意相关不确定事件所面临的风险。

（五）宏达股份（600331）钼铜项目被什邡政府叫停
7月2日，什邡市政府官网发布《关于钼铜项目建设有关情况的通告》，叫停了正在开工建设的宏达股份钼铜项目，原因是当地居民因担心该项目的污染强烈反对该项目。该项目实施地点为四川省什邡市经济开发区，计划总投资额为101.88亿元。总体建设规模为4万吨钼（金属量）/年、40万吨阴极铜/年。今年3月下旬，该项目环境影响报告书获国家环保部批复。宏达股份100亿钼铜项目被叫停表明，环境因素已经实实在在影响GDP增长。该项目投资巨大，若最终下马，对宏达股份影响巨大，投资者需注意风险。

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